Jalan menuju pemulihan Zona Euro masih bergelombang – Beyond the Charts – Tanya Jawab Perdagangan dari Zerodha – Beragampengetahuan

Halo dan selamat datang di Beyond the Charts! Sebuah buletin di mana kita mendalami grafik menarik dari dunia keuangan dan ekonomi, dan menguraikan apa yang terjadi dengan cara yang mudah dipahami.

Jika Anda lebih suka menonton videonya daripada membaca, Anda dapat menonton episodenya di sini:

Di episode terakhir kita berbicara tentang perekonomian Amerika. Hari ini, mari kita alihkan perhatian kita ke Zona Euro.

Zona Euro adalah sekelompok 20 negara Eropa yang menggunakan euro sebagai mata uangnya. Itu diciptakan untuk memfasilitasi perdagangan, perjalanan dan kerjasama ekonomi. Ini dikelola oleh Bank Sentral Eropa (ECB) dan mencakup negara-negara besar seperti Jerman, Perancis dan Italia.

Beberapa tahun terakhir ini merupakan tahun-tahun sulit bagi zona euro, dengan tantangan seperti krisis energi, inflasi, dan ketegangan geopolitik.

Salah satu pukulan besar terjadi pada tahun 2022 dengan invasi Rusia ke Ukraina. Banyak negara zona euro sangat bergantung pada energi Rusia, sehingga ketika pasokan gas dan minyak terganggu, harga energi meroket. Hal ini menyebabkan rekor inflasi yang sangat memukul rumah tangga dan dunia usaha.

Sumber: Eurostat

Inflasi zona euro turun sesuai target Bank Sentral Eropa sebesar 2%. Namun tren ini tidak seragam di semua negara. Meskipun negara-negara seperti Slovenia dan Irlandia mengalami pertumbuhan inflasi yang minimal, negara-negara lain, seperti Rumania dan Estonia, masih menghadapi tingkat inflasi di atas 4%.

Sumber: Eurostat

Inflasi bukan satu-satunya tantangan yang dihadapi zona euro, karena ketidakseimbangan perdagangan semakin menambah tekanan. Perang tersebut mengganggu pasokan utama mineral dan biji-bijian dari Ukraina dan Rusia, sehingga meningkatkan biaya dan mengganggu industri.

Konflik tersebut juga menyebabkan gelombang pengungsi mencari keamanan di Eropa, sehingga meningkatkan tekanan terhadap layanan publik dan anggaran pemerintah. Selama tujuh kuartal terakhir, pertumbuhan ekonomi hampir tidak bergerak, hal ini menunjukkan betapa besarnya dampak permasalahan ini terhadap kawasan.

Sumber: Ekonomi Perdagangan

Dana Moneter Internasional memperkirakan negara-negara maju di Eropa hanya akan tumbuh sebesar 1,0% pada tahun 2024, dan 1,4% pada tahun 2025. Angka-angka ini tidak hanya lebih rendah dari perkiraan bulan April, namun juga tertinggal dari perkiraan pertumbuhan negara-negara maju lainnya secara global.

Sumber: Dana Moneter Internasional

Sektor jasa merupakan secercah harapan, namun tetap tumbuh meskipun terdapat banyak tantangan. Belanja konsumen untuk makanan, perjalanan dan hiburan telah membantu mendukung perekonomian. Sebaliknya, produksi industri mengalami penurunan, dengan pabrik-pabrik menghadapi lemahnya permintaan baik di Eropa maupun dunia.

Sumber: Dana Moneter Internasional

Konflik-konflik ini terlihat jelas di negara-negara dengan perekonomian terbesar di zona euro – Jerman, Perancis, dan Italia. Jerman, khususnya, merasakan dampaknya karena ketergantungannya pada sektor manufaktur. Permintaan global yang lemah dan kenaikan biaya energi mempunyai dampak negatif, karena PDB Jerman diperkirakan akan berkontraksi sebesar 0,1% pada tahun 2024 sebelum mengalami pemulihan moderat sebesar 0,7% pada tahun 2025.

Sumber: Komisi Eropa

Di Jerman, industri besar seperti mobil dan mesin mengalami penurunan pesanan, terutama dari Tiongkok. Meskipun harga energi telah turun sejak tahun 2022, harga tersebut masih cukup tinggi untuk memberikan tekanan pada sektor-sektor padat energi. Selain itu, biaya pinjaman yang tinggi dan ketidakpastian menghambat investasi swasta.

Lambatnya pemulihan Jerman tidak hanya menjadi kekhawatiran dalam negeri, namun juga berdampak pada negara-negara tetangganya di Eropa Tengah dan Timur, yang bergantung pada perdagangan dan investasi Jerman untuk mendorong perekonomian mereka.

Sumber: Komisi Eropa

Perancis memiliki kisah yang lebih seimbang, dengan PDB diperkirakan tumbuh sebesar 1,1% pada tahun 2024, didukung oleh sektor jasa yang kuat, terutama di bidang pariwisata, restoran, dan hiburan. Namun, inflasi di sektor jasa masih menjadi kekhawatiran, didorong oleh kenaikan biaya tenaga kerja.

Tantangan masih tetap ada. Dunia usaha masih ragu-ragu untuk berinvestasi, dan meskipun belanja konsumen membaik, mereka tetap berhati-hati, hal ini mencerminkan ketidakpastian ekonomi yang sedang berlangsung.

Sumber: Komisi Eropa

Perekonomian Italia pulih secara perlahan, dan PDB diperkirakan akan tumbuh sebesar 0,7% pada tahun 2024, kemudian sebesar 1% pada tahun 2025. Pariwisata, yang merupakan salah satu pendorong utama, telah pulih dengan kuat, dan investasi pemerintah di bidang infrastruktur dan energi terbarukan menambah momentumnya.

Namun, masih terdapat tantangan yang signifikan. Utang publik Italia, yang melebihi 141% PDB, membatasi kemampuan manuver keuangannya. Selain itu, inefisiensi struktural dan lambatnya inovasi terus merugikan daya saing, sehingga menyulitkan perekonomian untuk mendapatkan kembali posisi stabilnya.

Sumber: Komisi Eropa

Beralih ke perekonomian Eropa secara lebih luas, investasi swasta, yang merupakan pendorong utama pemulihan, masih lemah. Meskipun kondisi keuangan sedikit membaik, perusahaan masih enggan berinvestasi. Kehati-hatian ini berasal dari ketidakpastian perekonomian global dan ketegangan geopolitik yang masih berlangsung.

Sumber: Dana Moneter Internasional

Eropa juga menghadapi tantangan jangka panjang, termasuk kesenjangan produktivitas yang besar dengan Amerika Serikat. Masalahnya adalah perusahaan-perusahaan Eropa kurang efisien dan inovatif dibandingkan perusahaan Amerika, sehingga membatasi daya saing mereka di panggung global.

Sumber: Dana Moneter Internasional

Salah satu penyebab utama kesenjangan produktivitas ini adalah terfragmentasinya pasar di Eropa. Berbeda dengan Amerika Serikat, di mana perusahaan dapat dengan mudah melakukan ekspansi di satu pasar, perusahaan-perusahaan Eropa menghadapi peraturan dan regulasi yang berbeda di setiap negara. Penyebaran ini menyulitkan perusahaan untuk tumbuh secara efisien dan mendapatkan keuntungan dari skala ekonomi.

Sumber: Dana Moneter Internasional

Tantangan lainnya adalah pasar modal Eropa yang belum berkembang. Di Amerika Serikat, perusahaan, khususnya startup, memiliki akses terhadap berbagai pilihan pembiayaan seperti modal ventura dan pasar publik. Di sisi lain, perusahaan-perusahaan Eropa seringkali memiliki lebih sedikit peluang untuk meningkatkan modal, sehingga memperlambat inovasi dan pertumbuhan.

Sumber: Bank Investasi Eropa

Demografi juga memainkan peran utama. Populasi lanjut usia di Eropa dan angka kelahiran yang rendah berarti semakin sedikit pekerja muda yang memasuki dunia kerja, sehingga menyebabkan kekurangan keterampilan yang signifikan di banyak industri. Lebih buruk lagi, mobilitas tenaga kerja di Eropa terbatas dibandingkan dengan Amerika Serikat, sehingga lebih sulit untuk menciptakan pusat inovasi dimana talenta dapat terakumulasi dan mendukung pertumbuhan ekonomi.

Sumber: Euronews

Risiko besar lainnya bagi Eropa adalah kemungkinan Amerika Serikat mengenakan tarif, seperti yang diusulkan oleh Presiden terpilih Donald Trump. Karena Eropa sangat bergantung pada perdagangan, tarif tersebut dapat memberikan dampak serius terhadap perekonomiannya, mengganggu ekspor dan memperlambat pertumbuhan.

Sumber: Komisi Eropa

Untuk menambah konteks tambahan, Eropa menjadi lebih bergantung pada ekspor ke Amerika Serikat. Antara tahun 2021 dan Agustus 2024, ekspor UE ke Amerika Serikat tumbuh sebesar 31,1%, sementara ekspor ke Tiongkok dan Rusia turun sebesar 19,2%. Jika usulan tarif Trump terhadap barang-barang Eropa berlaku, zona euro dapat menghadapi konsekuensi ekonomi yang serius, yang berpotensi menurunkan pertumbuhan PDB sebesar 0,9%, menurut laporan Goldman Sachs.

Sumber: Goldman Sachs

Sumber: Majalah Ekonomi

Singkatnya, zona euro sedang bergulat dengan tantangan-tantangan mendesak dan permasalahan struktural jangka panjang. Meskipun inflasi telah menurun, pemulihan yang tidak merata, lemahnya investasi swasta, dan ketidakseimbangan perdagangan terus membebani perekonomian. Sektor jasa telah menunjukkan ketahanan, namun manufaktur dan industri padat energi masih berada di bawah tekanan.

Permasalahan jangka panjang, seperti pasar yang terfragmentasi, pasar modal yang belum berkembang, dan populasi yang menua, terus menghambat daya saing global. Selain itu, risiko-risiko eksternal, seperti usulan tarif AS, menambah ketidakpastian pada lanskap perekonomian yang sudah rapuh.

Sekian dari kami hari ini. Bagikan ini dengan teman Anda untuk menyebarkan berita.