Dolar berkonsolidasi untuk memulai minggu baru – Beragampengetahuan

Ringkasan: Penilaian ulang terhadap prospek pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal bulan depan, yang dipicu oleh komentar presiden Fed New York menjelang akhir pekan, berlanjut hari ini, namun dampaknya terhadap dolar kurang jelas. Dolar AS beragam, dengan mata uang Eropa sebagian besar mengungguli kelompok dolar dan yen Jepang. Namun, mata uang G10 diperdagangkan sideways terhadap dolar pada awal perdagangan Eropa. Mata uang negara-negara berkembang juga tercampur dengan mata uang Asia-Pasifik, sebagian besar mata uang utama Eropa berkinerja buruk. Setelah gagal mengambil tindakan sebelum akhir pekan, Reserve Bank of India tampaknya telah melakukan intervensi untuk mendukung rupee setelah jatuh ke rekor terendah selama akhir pekan. Intervensi tampaknya terjadi di pasar onshore dan non-deliverable forward.

Sebagian besar pasar saham utama di kawasan Asia-Pasifik menguat hari ini, kecuali Tokyo, Korea Selatan, dan India yang libur hari ini. Pekan lalu, MSCI Asia Pacific Index turun 3,9%, penurunan mingguan terbesar sejak April. Stoxx Europe 600 naik sekitar 0,4%, meskipun saham pertahanan dijual karena prospek gencatan senjata di Ukraina meningkat. Itu turun 2,2% minggu lalu. Saham-saham AS berbalik menguat sebelum akhir pekan, dengan Indeks S&P 500 dan kontrak berjangka Nasdaq menguat hari ini. Imbal hasil obligasi 10 tahun acuan Eropa turun hampir dua basis poin. Baik permasalahan anggaran Perancis maupun eskalasi konflik di Italia tidak memberikan dampak yang besar. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun mendekati 4,05%. Itu diperdagangkan mendekati 4,03%, level terendah di bulan sebelum akhir pekan. Emas berkonsolidasi dalam kisaran pra-akhir pekan dan sejauh ini terbatas pada kisaran $4.040 hingga $4.078. WTI bulan Januari diperdagangkan dengan lemah setelah mencapai level terendah 4,5 minggu di dekat $57,40 selama akhir pekan. Harga terendah bulan lalu adalah sekitar $56.

Dolar: Menjelang akhir pekan, Indeks Dolar AS diperdagangkan di kedua sisi kisaran hari Kamis (~100,00-100,35). Meskipun berada dalam kisaran tersebut, pergerakan harga terlihat konstruktif selama harga tetap berada di atas 99,85. Pasangan ini diperdagangkan dengan tenang tepat di bawah 100,10 dan antara 100,30. Komentar Presiden Fed New York Williams pada akhir pekan telah menghidupkan kembali spekulasi mengenai penurunan suku bunga bulan depan. Menjelang akhir pekan, peluang di pasar berjangka meningkat hampir 66% dan sedikit lebih tinggi saat ini (sekitar 69%). Paling banyak dalam dua minggu. Data hari ini, yang sebagian besar mencakup Survei Nasional Fed Chicago (Oktober) dan Survei Manufaktur Fed Dallas (November), tidak akan berdampak. Tak lama setelah pasar Eropa tutup, The Fed akan mengumumkan revisi tahunan produksi industri. Data besok mungkin lebih penting meskipun lebih tua (September): PPI dan penjualan ritel serta harga rumah. Survei Conference Board bulan November, survei sektor jasa Fed Dallas dan survei Richmond Fed juga akan dilaporkan.

EUR: Menjelang akhir pekan, euro juga diperdagangkan di kedua sisi kisaran perdagangan hari Kamis. Harga mencapai titik terendah intraday di dekat $1,1490 menjelang tengah hari di New York menjelang akhir pekan. Selanjutnya, ia gagal diperdagangkan di atas $1,1520 dan menetap di netral. Bias perdagangan semakin menguat hari ini. Harga bertahan di atas $1,15 (sekitar €775 juta opsi kedaluwarsa hari ini, begitu pula €780 juta dari opsi $1,1520) dan menyentuh di atas $1,1540. Harga tertinggi sebelum akhir pekan hanya di atas $1,1550. Titik terendah bulan November berada di sekitar $1,1470, terendah sejak 1 Agustus, dan penembusan di atas titik terendah tersebut dapat memacu pengujian $1,14. Namun, premi dua tahun AS atas Jerman masih berada pada posisi terendah tahun ini yaitu hampir 150 basis poin, dan euro mungkin mendapat dukungan. Total tanggal dalam seminggu tidak penting. Sebaliknya, data minggu ini bersifat nasional – survei IFO Jerman hari ini dan data inflasi akhir pekan dari Jerman, Perancis dan Spanyol. Di Jerman, ekspektasi bisnis untuk tahun ini berada dalam tren meningkat. Menurut IFO, hanya dua dari 10 bulan pertama yang tidak menunjukkan perbaikan. Pada bulan November, indeks turun dari 91,6 menjadi 90,6, level tertinggi sejak Rusia menginvasi Ukraina. Penilaian saat ini naik untuk pertama kalinya dalam empat bulan (85,6 vs. 85,3). Indeks iklim usaha secara keseluruhan adalah 88,1 (88,4 pada bulan Oktober). Moody’s menaikkan peringkat kredit Italia selama akhir pekan, namun peringkat kreditnya adalah Baa2, satu tingkat di bawah Standard & Poor’s dan Fitch. Sementara itu, Majelis Nasional Prancis menolak sebagian anggaran tahun 2026 pada akhir pekan, sehingga menambah ketidakpastian menjelang pemungutan suara bulan depan. Masa depan Perdana Menteri berada di ujung tanduk. Kegagalan menyepakati anggaran menyebabkan runtuhnya dua pemerintahan sebelumnya.

CNY: Setelah beberapa kali mencoba menembus batas atas di dekat CNH7.12, pasar tampaknya “menyerah”, dengan dolar sedikit menembus CNH7.1050 dan mencapai level terendah empat hari pada akhir pekan lalu. Support terdekat terletak di area CNH70975-CNH7.10. Dolar AS jatuh ke CNH7.1030 hari ini dan kemudian rebound di atas CNH7.11. Eropa terutama melakukan konsolidasi antara CNH7.1050 dan CNH7.11. Kemunduran dolar terhadap sebagian besar mata uang menjelang akhir pekan, terutama terhadap yen, menunjukkan bahwa Bank Sentral Tiongkok (PBOC) menetapkan harga dolar yang lebih rendah hari ini. Harga ditetapkan pada RMB 7.0847 (dibandingkan dengan RMB 7.0875 sebelum akhir pekan dan penetapan RMB 7.0816 pada Senin lalu, level terendah sejak Oktober 2024). Hanya ada sedikit data dari Tiongkok minggu ini, hanya angka keuntungan industri yang dirilis pada akhir pekan. Terdapat beberapa perbaikan baru-baru ini, kemungkinan terkait dengan upaya untuk memerangi “involusi” atau investasi berlebihan. Beijing dilaporkan sedang mempertimbangkan langkah-langkah baru untuk mendukung pasar properti. Tampaknya, subsidi hipotek untuk pembeli rumah baru dan potongan pajak penghasilan yang lebih tinggi bagi peminjam hipotek sudah siap. Empat tahun lalu, gelembung pasar perumahan sengaja dimunculkan, sehingga memberikan tekanan pada penciptaan kekayaan, konsumsi, dan lapangan kerja. Meskipun berbagai upaya dukungan telah dilakukan, situasi kelebihan kapasitas masih tetap serius. Pada gilirannya, kredit bermasalah perbankan semakin meningkat. Pada bulan Oktober, Fitch memperkirakan bahwa kredit bermasalah mencapai rekor 3,5 triliun yuan (sekitar $490 miliar) pada akhir kuartal ketiga.

JPY: Dolar AS mengakhiri penurunan empat hari berturut-turut pada akhir minggu lalu, di mana dolar naik dari sekitar 154,50 yen menjadi sekitar 157,90 yen. Pejabat Jepang mengeluarkan beberapa peringatan lisan dan mengancam akan melakukan intervensi material menjelang akhir pekan. Pasar Tokyo sedang libur hari ini. Jika intervensi tersebut berhasil padahal tidak terduga, maka sebuah peluang mungkin akan terlewatkan saat ini. Melemahnya imbal hasil Treasury AS dan spekulasi penurunan suku bunga Federal Reserve bulan depan sekali lagi memicu reli short-covering, mengangkat yen terhadap hampir semua mata uang global menjelang akhir pekan. Harga perdagangan hari ini sekitar 156,35 yen hingga 156,95 yen, yang merupakan tren konsolidasi. Franc Swiss adalah mata uang terlemah di antara mata uang G10 pada akhir minggu lalu, dan sepertinya beberapa posisi short yen mungkin telah bergeser ke posisi short franc. Secara khusus, pelemahan mata uang Amerika Latin (real Brasil -1,3%, peso Kolombia -1,1%, peso Chili -1,05%, dan peso Meksiko -0,55%) mungkin mencerminkan pembatalan sebagian carry trade yen. Data terpenting minggu ini akan segera dirilis: CPI Tokyo, lapangan kerja, penjualan ritel, dan produksi industri. Tiga isu penting kini tidak ada hubungannya dengan data yang sering dirilis: 1) Kekhawatiran pemerintah terhadap melemahnya yen semakin meningkat, sementara ekspektasi kenaikan suku bunga bulan depan telah direvisi turun (23% vs. 47% di awal bulan); 2) Pemerintah menambahkan 17,7 triliun yen ($112 miliar), jauh di atas anggaran tambahan tahun lalu sebesar 13,9 triliun yen, dan pasokan baru ini diperkirakan akan mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi; 3) Komentar perdana menteri baru-baru ini tentang Taiwan telah meningkatkan ketegangan dengan Tiongkok. Agar tidak tersesat dalam kekacauan ini, Menteri Pertahanan Jepang Koizumi mengkonfirmasi rencana untuk mengerahkan lebih banyak rudal ke pulau Yonaguni di selatan, kurang dari 70 mil dari Taiwan.

GBP: Perhatian sepenuhnya terfokus pada anggaran rektor pada hari Rabu. Sterling telah meningkat menjadi sekitar $1,3040 selama tiga sesi terakhir dan bertahan di atas level terendah bulan ini di dekat $1,3010. Meskipun kami tetap fokus pada retracement (50%) dari reli tahun ini di dekat $1,2945, penutupan saham menjelang akhir pekan dan penutupan terbaik dalam tiga sesi mungkin cukup untuk bertindak sebagai pencegah penurunan. Sterling naik tipis hari ini ke $1,3110 sebelum berhenti di depan resistensi awal di dekat $1,3130. Penembusan di atas $1,3150 mungkin diperlukan untuk meningkatkan keyakinan bahwa titik terendah telah terjadi.

Desain Berbantuan Komputer: Dolar AS berombak menjelang akhir pekan, hanya sedikit dari level tertinggi tujuh bulan di dekat C$1,4140 yang dicapai awal bulan ini. Apakah ini tes yang gagal? Apakah ini akan meninggalkan double top dengan kemungkinan target pengukuran mendekati CAD 1,3800? Itu sebabnya aksi harga selama beberapa hari ke depan penting. Sejauh ini, harga telah diperdagangkan sekitar AD1,4090 hingga CAD1,4115. Pergerakan di atas area CAD 1,4050-70 akan membantu, namun pergerakan di bawah CAD 1,4035 akan meningkatkan keyakinan bahwa harga tertinggi sudah ada.

Dolar Australia: Menjelang akhir pekan, dolar Australia rebound dari level terendah hampir tiga bulan di sekitar $0,6420 ke level tertinggi intraday di sekitar $0,6460, di sekitar rata-rata pergerakan 200 hari. Saham ditutup sekitar 0,30% lebih tinggi, kenaikan terbesar dalam hampir dua minggu. Harga ini sedikit memperpanjang kenaikan hari ini ke $0,6470 tetapi gagal menguji kisaran resistensi penting ($0,6500-$0,652) sebelum dijual kembali di dekat $0,6440. Australia akan merilis Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk bulan Oktober besok. Angka ini melonjak dari 1,9% di bulan Juni, level terendah dalam lebih dari empat tahun, menjadi 3,5% di bulan September. Pada September 2024 menjadi 2,1%. Selain itu, kondisi pasar tenaga kerja telah membaik akhir-akhir ini. Kalaupun CPI turun tipis di bulan Oktober, hal itu tidak akan lagi memicu spekulasi penurunan suku bunga di bulan depan. Reserve Bank of New Zealand akan bertemu pada hari Rabu dan penurunan suku bunga sebesar seperempat poin adalah hasil yang paling mungkin terjadi.

Peso Meksiko: Dolar mencapai level tertinggi dua minggu di dekat MXN18,5330 karena saham anjlok pada awal hari Jumat. Dolar mengembalikan sebagian keuntungan awalnya karena saham pulih. Namun, ia tetap bertahan, masih mencatat harga penyelesaian tertinggi dan di atas rata-rata pergerakan 20 hari untuk pertama kalinya dalam dua minggu. Jika bukan lingkungan risiko itu sendiri, mungkin pembatalan perdagangan short carry yenlah yang menghambatnya. Dengan kenaikan menjelang akhir pekan, dolar telah mendapatkan kembali setengah dari penurunannya sejak mencapai puncaknya di dekat MXN18,77 pada 5 November. Target retracement berikutnya (61,8%) terletak di dekat MXN18,5730. Dolar AS berkonsolidasi antara MXN18.4150 dan MXN18.4950 hari ini. Meksiko hari ini mengumumkan indeks harga konsumen (CPI) untuk paruh pertama bulan November. Secara keseluruhan, kenaikan tersebut akan melebihi suku bunga inti, namun indikator year-on-year mungkin tidak banyak berubah, masing-masing sekitar 3,50% dan 4,30%, namun penurunan suku bunga masih dimungkinkan pada bulan depan.

Penafian