Booming Pasar dan Reformasi Tata Kelola: Industri Mata Uang Kripto Korea Selatan Menghadapi Tantangan Kedewasaan – beragampengetahuan – Beragampengetahuan

Sektor aset digital Korea Selatan berada di persimpangan jalan dengan konsekuensi paling serius sejak larangan ICO pada tahun 2017. Ketika volume perdagangan melonjak dan bursa global mengalami diversifikasi, regulator Korea Selatan memperketat standar kepemilikan dan tata kelola. Perdebatan mengenai usulan batasan pemegang saham utama dalam bursa mata uang kripto telah memicu salah satu kalkulasi kebijakan paling penting di negara ini tentang bagaimana menyeimbangkan perlindungan investor, inovasi, dan daya saing pasar.

Regulator mendorong batas kepemilikan 15–20% bagi pemegang saham di bursa

Komisi Jasa Keuangan (FSC) sedang menyelesaikannya Undang-Undang Dasar Aset Digital (Tahap 2)Memperkenalkan satu membatasi kepemilikan pemegang saham utama di bursa aset virtual hingga 15–20 persen.

Langkah ini bertujuan untuk mengatur pengelolaan pertukaran mata uang kripto Sistem Perdagangan Alternatif (ATS) model yang digunakan di pasar saham tradisional, menyebarkan kepemilikan untuk meningkatkan transparansi, mengurangi konflik kepentingan dan meningkatkan perlindungan pengguna.

Para pejabat mengatakan perubahan ini akan membuat pertukaran aset digital beroperasi lebih seperti infrastruktur keuangan dibandingkan platform perdagangan swasta. Rencana tersebut merupakan bagian dari upaya Korea Selatan yang lebih luas untuk melembagakan pasar mata uang kripto yang berkembang pesat. 11 juta pengguna.

Tanggapan industri: “Regulasi yang berlebihan dapat melemahkan inovasi”

Proposal tersebut mendapat penolakan dari lima bursa terbesar Korea — Upbit (Dunamu), jempol, Korbit, Koin satuDan Gopax (Streaming) – semua diungkapkan melalui Aliansi Pertukaran Aset Digital (DAXA).

Dalam pernyataan bersama yang ditandatangani oleh CEO mereka, DAXA memperingatkan hal itu “Upaya untuk mengubah struktur kepemilikan swasta secara artifisial mengancam fondasi industri yang telah tumbuh secara organik.” Kelompok tersebut menekankan bahwa peraturan tersebut dapat melemahkan persaingan, mendorong pengguna ke platform asing, dan mengikis kepercayaan investor.

Menurut keterbukaan perusahaan, para pendiri seperti Song Chi-hyung dari Dunamu Dan Cha Myung-hoon dari Coinone memegang saham di atas ambang batas yang disarankan – kira-kira 28% dan 53%masing-masing. Para pemimpin industri mengatakan divestasi yang dipaksakan dapat mengganggu kelangsungan manajemen dan menghambat investasi jangka panjang.

Organisasi ventura dan startup juga menyuarakan keprihatinan tersebut. itu Forum Startup Korea (KOSPO) Dan Asosiasi Ventura Korea (KOVA) keduanya berseru “pertimbangan ulang yang cermat,” memperingatkan bahwa restrukturisasi kepemilikan pasca-pertumbuhan dapat melemahkan kewirausahaan dan menciptakan ketidakpastian dalam ekosistem inovasi.

Konteks: Reformasi terjadi dalam konteks pasar yang berkembang pesat namun terbatas

Perdebatan ini muncul karena pasar aset digital Korea Selatan menikmati rekor aktivitas namun secara struktural masih dibatasi oleh regulasi.

Pada tahun 2025, Volume perdagangan triwulanan Upbit mencapai 411 triliun KRW ($286 miliar USD)ketika jempol telah meningkat hampir tiga kali lipat 128 triliun won. Namun, bursa Korea Selatan masih sangat bergantung pada biaya perdagangan ritel, tidak seperti bursa global seperti Coinbase, yang telah melakukan diversifikasi ke produk derivatif, kustodian, dan institusional.

Laporan kami sebelumnya menyoroti bagaimana ketidakseimbangan struktural ini mencerminkan kelambanan kebijakan yang lebih luas: kerangka peraturan Korea Selatan telah meningkatkan perlindungan pengguna namun masih belum memiliki peta jalan untuk penerapannya. Partisipasi institusional, derivatif dan inovasi stablecoin.

Dengan latar belakang ini, upaya reformasi kepemilikan FSC merupakan sebuah eksperimen penting – Dapatkah negara membangun kepercayaan pasar tanpa menghambat dinamisme sektor swasta?

Perspektif pemangku kepentingan: Menyeimbangkan keselamatan dan pertumbuhan

Perspektif lembaga manajemen:
FSC dan anggota parlemen pendukungnya berpendapat bahwa konsentrasi kepemilikan yang berlebihan meningkatkan risiko perdagangan orang dalam, pencatatan koin yang menyesatkan, dan lemahnya audit internal. Mereka berpendapat bahwa kepemilikan terdistribusi akan memperkuat tata kelola dan memastikan pertukaran menjaga tanggung jawab kepentingan publik serupa dengan lembaga keuangan.

Perspektif industri:
CEO bursa mengatakan bahwa pemegang saham utama memainkan peran penting dalam menjaga akuntabilitas dan melindungi pengguna. Seperti yang dijelaskan oleh perwakilan DAXA,

“Pemegang saham utama lebih dari sekedar investor; mereka pada akhirnya bertanggung jawab untuk melindungi aset pengguna. Mencairkan kepemilikan mereka dapat mengurangi akuntabilitas.”

Perspektif industri usaha patungan:
Asosiasi usaha patungan mengusulkan satu alternatif yang berorientasi pasar: mendorong bursa untuk go public (IPO) daripada memaksakan divestasi wajib. Mereka mencatat bahwa IPO secara alami akan mendiversifikasi kepemilikan dan melembagakan pengawasan tanpa melanggar hak kepemilikan.

Perspektif akademis:
Para ahli menyukainya Profesor Cho Jae-woo dari Universitas Hansung memperingatkan bahwa reformasi pemerintahan harus menjadi fokus “mekanisme pemantauan dan transparansi” alih-alih membatasi saham biasa. Pihak lain memperingatkan bahwa divestasi retroaktif dapat meningkatkan kekhawatiran konstitusional terhadap hak kepemilikan dan proporsionalitas.

Arti ekosistem: momen kematangan struktural Korea

Perdebatan mengenai batasan kepemilikan menandakan transisi Korea Selatan dari pertumbuhan volume TIBA matang menurut manajemen. Ekspansi industri ini – yang didorong oleh investor ritel dalam negeri – kini bertentangan dengan tuntutan hukum akan akuntabilitas sistemik.

Bagi pengambil kebijakan, tantangannya adalah menyelaraskan regulasi mata uang kripto dengan standar global sambil menjaga keunggulan bisnis negara. Yurisdiksi global seperti Inggris Raya Dan Singapura lebih mengandalkan penyesuaian perilaku — transparansi, pemeriksaan kesesuaian dan audit perusahaan — daripada batasan kepemilikan.

Oleh karena itu, pendekatan Korea Selatan dapat memposisikan negara ini pada gelombang keuangan digital berikutnya. Pembatasan yang berlebihan dapat mendorong modal dan talenta ke luar negeri, sementara tata kelola yang efektif dapat menjadikan Korea sebagai contohnya inovasi yang diatur dalam perekonomian blockchain Asia.

Dialog Kebijakan Meluas ke Stablecoin dan Aturan Perbankan

Persoalan kepemilikan juga meluas ke perdebatan internal terkait Komite Penilaian Aset Digital Partai Kekuatan Rakyatdi mana fintech dan operator bursa, termasuk Kakao Bayar Dan Melemparkanmenyerukan kepada anggota parlemen untuk merancang undang-undang yang mencerminkan “realitas pasar.”

Peserta juga menyerukan peraturan yang fleksibel Penerbitan stablecoin berbasis KRW, investasi korporasi dan asingDan “satu bursa, satu bank” aturan. Banyak orang menekankan perlunya inovasi yang dipimpin oleh sektor swasta di bawah pengawasan peraturan yang stabil – mengulangi ketegangan yang belum terselesaikan di antara keduanya Kontrol keuangan dan kebebasan fintech.

Eksperimen yang menentukan masa depan aset digital Korea Selatan

Pasar mata uang kripto dan aset digital Korea Selatan sedang memasuki tahap pengujian yang matang. Perdebatan mengenai batasan kepemilikan mencakup pertanyaan yang lebih dalam: dapatkah suatu negara mengembangkan model tata kelolanya tanpa membatasi inovasi?

Seiring dengan kemajuan Undang-Undang Dasar Aset Digital melalui tinjauan legislatif, baik regulator maupun pemimpin industri menghadapi peluang langka untuk membangun aset digital bingkai seimbang — sebuah platform yang melindungi pengguna, mempromosikan keadilan, dan menjunjung tinggi ambisi Korea sebagai sebuah bangsa pusat keuangan digital global.

– Selalu menjadi yang terdepan dalam kancah startup Korea –
Dapatkan wawasan real-time, informasi terkini tentang sumber pendanaan, dan perubahan kebijakan yang membentuk ekosistem inovasi Korea.
➡️ Ikuti beragampengetahuan di LinkedIn, X (Twitter), Topik, Bluesky, Telegram, FacebookDan saluran WhatsApp.