Komoditas telah secara signifikan mengungguli kelas aset utama tahun ini – Beragampengetahuan

Perang dengan Iran telah mengguncang pasar keuangan dan prospek perekonomian global, namun komoditas jelas mendapat manfaat dari gejolak ini karena harga energi dan bahan mentah lainnya meningkat.

Pada penutupan kemarin (11 Maret), kepemimpinan kelas aset utama, berdasarkan kelompok ETF, telah bergeser tajam ke arah ukuran komoditas secara luas. WisdomTree Enhanced Commodity Strategies Fund (GCC) naik 15,3% tahun ini, jauh di atas dana lain yang ada.

Posisi kedua di tahun ini: Ekuitas Asing di Negara-Negara Maju Kecuali AS (VEA), yang naik 5,4% pada tahun 2026. VEA merupakan saham dengan kinerja terbaik tahun ini, namun sama seperti saham-saham di negara lain, perang ini memicu aksi jual aset-aset berisiko. Penurunan ini tidak terlalu besar sejauh ini, namun besarnya dampak buruk terhadap selera risiko masih belum jelas selama perang terus berlanjut.

Komoditas adalah pengecualian. Sektor energi merupakan pihak yang paling diuntungkan dari konflik ini, yang telah mengganggu ekspor minyak dari kawasan Teluk. Misalnya, gangguan terhadap aliran energi telah menyebar ke wilayah lain, sehingga mempengaruhi rantai pasokan di beberapa sektor pertanian.

Berbagai logam juga muncul di garis bidik. “Wilayah Teluk adalah pemasok utama aluminium, dan gangguan rantai pasokan dapat memperketat rantai pasokan di sektor manufaktur maju,” kata Tony Pelli, direktur praktik keamanan dan ketahanan rantai pasokan di perusahaan manajemen risiko global BSI Consulting. “Harga aluminium sudah meningkat, dan gangguan lebih lanjut dapat meningkatkan biaya input untuk manufaktur otomotif, ruang angkasa, dan konstruksi di AS dan Eropa.”

Melonjaknya harga energi kemungkinan besar akan turun setelah perang berakhir, namun hingga artikel ini ditulis, kemungkinan konflik akan berhenti dalam waktu dekat masih kecil. Sementara itu, pasar energi terus memperhitungkan skenario terburuk. Harga minyak naik pada Kamis pagi meskipun para pemimpin dunia telah mengumumkan secara terkoordinasi sehari sebelumnya untuk melepaskan 400 juta barel minyak dari cadangan strategis.

Para ekonom berupaya memperkirakan luas dan dalamnya dampak perang terhadap perekonomian global, namun tidak diperlukan model yang canggih untuk menyadari bahwa dampak negatifnya akan terus berlanjut hingga permusuhan berakhir.

“Jika gangguan ini berlangsung lebih lama, kita akan melihat penarikan lebih cepat [of existing oil supplies]”, Amin Nasser, presiden raksasa minyak milik negara Saudi Aramco, berkata. “Hal ini akan menimbulkan konsekuensi yang sangat buruk bagi pasar minyak dunia dan bahkan konsekuensi yang lebih buruk lagi bagi perekonomian global. “

Saat ini bukanlah saat yang tepat untuk berperang, namun krisis yang terjadi saat ini terjadi pada saat perekonomian AS sedang menghadapi tantangan makro. Ekonom di Wells Fargo merangkum situasi tersebut dalam catatan penelitian yang dirilis Rabu:

Meskipun harga minyak melonjak, pertumbuhan lapangan kerja pada dasarnya terhenti selama setahun terakhir, dengan stagnasi upah akibat lemahnya perekrutan tenaga kerja di luar beberapa industri (Gambar 2). Sementara itu, pendapatan riil pribadi, tidak termasuk pembayaran transfer (ukuran yang diawasi ketat oleh Komite Penanggalan Resesi Biro Penelitian Ekonomi Nasional), telah kehilangan momentum karena pertumbuhan upah melambat dan inflasi tetap tinggi. Kenaikan harga energi yang kembali terjadi dapat mendorong inflasi kembali ke atas 3% dalam jangka pendek, yang secara mekanis akan mengikis pendapatan riil dan menambah tekanan pada rumah tangga, terutama rumah tangga berpendapatan rendah dan menengah yang cenderung mengalokasikan sebagian besar pengeluaran mereka untuk biaya bahan bakar.

Kabar baiknya adalah ketika konflik selesai, perbaikan dan pemulihan dapat dimulai. Sayangnya, hal itu tampaknya tidak akan terjadi dalam waktu dekat.

“Jika permusuhan berakhir dalam jangka waktu yang relatif singkat, kami tidak melihat alasan bagi investor untuk memperkirakan dampak jangka panjang terhadap pasar,” prediksi ahli strategi Alliance Bernstein. “Hal ini terutama disebabkan oleh dampak ekonomi yang tidak akan bertahan lama. Namun konflik geopolitik bersifat kompleks dan tidak dapat diprediksi. Jika hal ini berlarut-larut, situasi dan penilaian kami terhadap dampaknya dapat berubah. Waktu akan menjawabnya.”