Ke mana perginya Credit Suisse dari sini? – Blog Keuangan beragampengetahuan – Beragampengetahuan

Pekan lalu, saham bank Eropa mengalami kerugian terbesar dalam setahun, dengan Credit Suisse (New York: CS) saham anjlok sedemikian rupa sehingga pada titik tertentu pasar khawatir akan ambruk. Setelah bertahun-tahun mengalami penurunan stabil yang ditandai dengan serangkaian skandal dan masalah salah urus, CS adalah korban alami dari kehancuran pasar yang dipicu oleh runtuhnya dua bank AS. Dorongan tersebut semakin mendesak setelah pemegang saham utama Credit Suisse, Bank Nasional Arab Saudi, mengatakan tidak akan lagi berinvestasi di CS. Berita itu membuat para investor yang sudah gelisah tentang bank itu ketakutan dan mendorong sahamnya ke titik terendah sepanjang masa dalam 167 tahun sejarah bank itu.

Pada akhirnya, SNB terpaksa memberikan dukungan likuiditas sebesar $54 miliar kepada Credit Suisse untuk membantu memulihkan kepercayaan investor: Meskipun bank tersebut dua kali lebih besar sebelum krisis 2008, namun masih terlalu besar untuk gagal. Namun, suntikan likuiditas tidak akan banyak membantu meredam kekhawatiran bahwa bank-bank Swiss seharusnya aman. Saham CS terus jatuh, menimbulkan kekhawatiran krisis perbankan global. JP Morgan (NYSE: JP Morgan) menilai bahwa hilangnya kepercayaan investor oleh CS akan menghambat keberadaannya di masa depan sebagai lembaga keuangan independen; bank bermasalah tersebut mengalami arus keluar lebih dari $10 miliar per hari, meningkatkan kekhawatiran bank tersebut akan bangkrut dalam waktu seminggu.

Selama akhir pekan, pejabat Swiss sibuk mengatur UBS untuk mengambil alih UBS (NYSE: UBS), bank terbesar di Swiss, berjuang untuk memulihkan kepercayaan dan stabilitas. Namun, memaksakan pernikahan bukanlah hobi favorit para bankir dan UBS tampaknya enggan sejak awal untuk merusak rekornya yang relatif baik mengingat ketenaran CS atas tuduhan pencucian uang, penipuan, menyimpan rekening penjahat dan diktator , spionase perusahaan dan denda, keputusan investasi yang buruk dan perubahan manajemen. UBS solid secara finansial, terutama dibandingkan dengan China CITIC Bank: Total asetnya adalah $1,1 triliun, lebih dari dua kali lipat dari CITIC Bank, dan laba bersih tahun 2022 adalah $7,6 miliar, dibandingkan dengan kerugian bersih sebesar $7,9 miliar untuk Credit Suisse.

Selain itu, untuk menyelamatkan Credit Suisse dari keruntuhan (dan sistem perbankan Eropa yang sudah rapuh dari malapetaka keruntuhannya), kesepakatan harus diselesaikan dalam beberapa hari. Itu sempurna untuk perusahaan kecil atau bahkan bank kecil, tetapi sulit untuk melihat kecepatan yang luar biasa ketika entitas yang dimaksud adalah salah satu pengelola kekayaan terbesar di dunia dan salah satu dari 30 bank yang penting secara sistemik di dunia.

Akhirnya UBS menyetujui kesepakatan, menawarkan untuk membeli Credit Suisse seharga $1 miliar, sebagian kecil dari nilainya. CS mencapai kapitalisasi pasar $8 miliar pada hari Jumat setelah harga sahamnya turun lebih dari 75% year-to-date – jadi label harga $1 miliar akan membuat pemegang saham CS hampir tidak memiliki apa-apa. UBS juga meminta jaminan dan dukungan ekstensif untuk menutupi risiko di masa depan, serta komitmen dari pemerintah Swiss untuk menutupi potensi kerugian dari kesepakatan tersebut.

Bank terbesar Swiss juga bersikeras bahwa jika credit-default swap CS, harga “asuransi” default, naik 100 basis poin atau lebih setelah kesepakatan ditandatangani, kontrak akan berakhir. Sementara perluasan segera aset dan operasi dapat bermanfaat bagi UBS, itu akan menimbulkan sejumlah biaya yang tidak diketahui dan kerumitan integrasi, di antara risiko lain seperti klien memindahkan dana ke tempat lain karena alasan diversifikasi.

Draf pengambilalihan saat ini menguraikan pengambilalihan 100% Credit Suisse; namun, UBS dikatakan berencana untuk secara signifikan mengurangi ukuran raksasa yang jatuh, menjaga hanya bagian-bagian yang mengisi celah di area geografis atau bisnis UBS. Selain itu, jika pengambilalihan berhasil, otoritas Swiss diharapkan mengubah undang-undang nasional untuk melewati pemungutan suara pemegang saham UBS, yang dilihat oleh banyak orang sebagai tata kelola perusahaan yang buruk dan memicu penentangan terhadap kesepakatan tersebut. Credit Suisse dilaporkan memprotes kesepakatan tersebut karena diyakini tawaran tersebut terlalu rendah dan akan merugikan pemegang saham dan karyawan bank; pemegang saham terbesar CS, Bank Nasional Arab Saudi, mendukung pendapat bank tersebut. Namun, opsi lain untuk masa depan CS bisa menjadi lebih buruk bagi pemegang saham “kucing Schrödinger” dunia keuangan karena mereka tidak tahu hidup atau mati sampai pasar dibuka pada hari Senin.

Dengan jendela peluang ditutup untuk kedua kalinya, otoritas Swiss sekarang mempertimbangkan nasionalisasi penuh atau sebagian Credit Suisse sebagai opsi cadangan jika kesepakatan UBS tidak diselesaikan sebelum terlambat. Ini adalah keputusan yang meresahkan bagi regulator mana pun, tetapi terutama bagi Swiss, yang selama beberapa dekade dengan bangga menjadi bankir dunia. Tetapi sekarang mereka harus memutuskan apakah akan menghapus pemegang saham dan merusak reputasi keuangan negara, atau mengambil risiko krisis keuangan besar-besaran tidak hanya di Swiss tetapi juga di Eropa – dan mungkin dunia.