Pesan dari pasar obligasi: The Fed akan mengirim perekonomian ke dalam resesi – Beragampengetahuan

Jika saya hanya diizinkan untuk melihat satu grafik, itu adalah Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun ini.

Jika saya hanya bisa melihat ini, saya akan khawatir. Imbal hasil Treasury 10-tahun AS turun di bawah area utama 3,30% untuk kelima kalinya hari ini. Sejauh ini belum sepenuhnya runtuh, tapi itu tidak terlihat bagus.

Jadi pertanyaan selanjutnya adalah: apa yang dikatakan pasar obligasi?

Saya harus khawatir bahwa pesan di sini adalah pendaratan keras akan datang. Membeli 10-an pada 3,28% berarti inflasi rendah, jadi itu kabar baik, tapi agak aneh untuk berpikir bahwa pasar mengalami perubahan tajam pada inflasi karena soft landing akan datang.

Saya menulis kemarin tentang prospek tahun 2028 dan bagaimana AI generatif akan mengekang inflasi, jadi mungkin itu bagian dari tawaran, tapi menurut saya itu bukan bagian yang besar. Penurunan imbal hasil terjadi setelah beberapa poin data ekonomi yang lemah, yang dianggap pasar sebagai konfirmasi bahwa kekalahan bank telah memperburuk ekonomi.

Yang memperparah ini, menurut saya, adalah keyakinan bahwa Fed akan berada di belakang kurva. Para pembuat kebijakan mati-matian membatasi inflasi, dan pasar mengatakan mereka akan mempertahankan suku bunga terlalu tinggi untuk waktu yang terlalu lama, membuat ekonomi jatuh ke dalam resesi yang terlalu dalam.