Konstruksi rumah baru tampaknya telah mencapai titik terendah; pekerjaan konstruksi diperkirakan akan menurun lebih jauh ke depan – Beragampengetahuan

Konstruksi rumah baru tampaknya telah mencapai titik terendah; tetapi pekerjaan konstruksi diperkirakan akan menurun lebih jauh ke depan

– Demokrat Kesepakatan Baru

Perhatikan panggilan NDd untuk tanda-tanda ekonomi yang mengarah ke penurunan lapangan kerja.

~~~~~~~~

Selama beberapa bulan terakhir, saya perhatikan bahwa penjualan rumah baru, meski seringkali sangat fluktuatif dan seringkali merupakan indikator pertama dari perubahan tren, tampaknya telah mencapai titik terendah pada awal musim gugur yang lalu. Laporan pagi ini tentang izin perumahan dan permulaan sepertinya mengkonfirmasi sinyal itu.

Sementara total izin perumahan (emas pada grafik di bawah) turun dengan tingkat tahunan yang disesuaikan secara musiman sebesar -137.000 dari bulan sebelumnya, masih sekitar 75.000 di atas level terendah November-Januari. Awal (biru), yang lebih berisik dan cenderung tertinggal sekitar satu bulan atau lebih, juga turun -12.000, tetapi masih di atas titik terendah Januari di 86.000. Selain itu, izin keluarga tunggal (sumbu kanan merah), yang paling tidak bergejolak dari tiga ukuran, naik 32.000 untuk bulan kedua berturut-turut dan sekarang hampir 100.000 di atas level terendah Januari:

Pasar penjualan rumah mungkin telah mencapai titik terendah. Perlu diingat bahwa penjualan bergerak dengan suku bunga, terutama suku bunga KPR, yang mencapai puncaknya pada bulan Oktober dan November tahun lalu. Di bawah ini adalah pembaruan terbaru dari bagan yang membandingkan perubahan tingkat hipotek dari tahun ke tahun (skala biru, terbalik, *10) dengan perubahan persentase tahun ke tahun dalam total izin dan izin keluarga tunggal:

Ini semua adalah kabar baik, meskipun total izin dan mulai menurun dari bulan ke bulan.

Bagian besar dari berita buruk adalah bahwa jumlah rumah yang sedang dibangun telah turun lagi (biru pada grafik di bawah) dan sekarang -2,2% di bawah puncaknya pada bulan Oktober. Seperti yang telah saya tunjukkan setiap bulan untuk beberapa waktu sekarang, ini merupakan indikator aktivitas ekonomi riil secara keseluruhan di pasar perumahan, jadi ini menunjukkan bahwa perumahan sekarang mengurangi PDB. Selain itu, setelah konstruksi menurun, pekerjaan konstruksi juga segera menurun setelahnya (merah). Berikut pandangan sejarah sebelum pandemi:

Sekarang tahun lalu, dan kedua metrik dinormalisasi menjadi 100 pada bulan-bulan puncaknya:

Non-farm payrolls telah menjadi indikator bersamaan utama yang mendukung perekonomian, dengan lapangan kerja konstruksi sebagai salah satu sektor unggulan pasar kerja secara keseluruhan. Laporan pagi ini memberi tahu kita bahwa sektor ketenagakerjaan ini diperkirakan akan semakin menurun.