Dolar diperdagangkan dalam kisaran ketat, saham mundur – Beragampengetahuan

Ringkasan: Saham sebagian besar lebih rendah, sementara obligasi naik. Dolar diperdagangkan dalam kisaran ketat, bervariasi terhadap mata uang G10 dan pasar negara berkembang. Sebagian besar pasar saham Asia lebih rendah. Indeks Nikkei (walaupun bukan Topix) dan Hong Kong adalah pengecualian utama. Indeks Stoxx 600 Eropa turun untuk hari kedua berturut-turut, yang tampaknya merupakan kerugian beruntun pertama sejak awal bulan. Saham berjangka AS lebih rendah, dengan Nasdaq, yang naik tipis kemarin, turun lebih dari 1%, memimpin penurunan. Imbal hasil obligasi 10 tahun acuan Eropa sebagian besar turun 1-3 basis poin. Imbal hasil Treasury AS 10-tahun turun beberapa basis poin menjadi hampir 3,56%. Imbal hasil Treasury AS 2 tahun turun hampir 4 basis poin menjadi 4,20%.

Dolar diperdagangkan dengan tenang, sebagian besar dalam kisaran kemarin. IHK kuartal pertama Selandia Baru yang lebih lemah dari perkiraan menyeret dolar Selandia Baru turun sekitar 0,5 persen, memimpin penurunan hari itu. Franc Swiss naik tipis sekitar 0,2%, memperkuat kinerja terbaiknya di antara mata uang G10 tahun ini (sekitar 3,25%). Pesanan ekspor yang lemah di bulan Maret membebani dolar Taiwan, tetapi sebagian besar mata uang negara berkembang menguat. Indeks Mata Uang Pasar Berkembang JPMorgan mencoba menghentikan penurunan beruntun empat hari. Emas memantul dari intraday low di sekitar $1970 kemarin dan sekarang berada di area $2000. Juni WTI memperpanjang aksi jualnya. Itu turun sekitar 1,9% hari ini setelah jatuh lebih dari 2% kemarin. Terendah hari ini adalah sekitar $77,50. Ujung bawah penyebaran karena pemotongan produksi OPEC+ melebar ke $73,90 awal bulan ini.

Asia Pacific

Defisit perdagangan Jepang melebar di bulan Maret karena impor yang kuat dan ekspor yang lemah. Pada basis tahun-ke-tahun, ekspor Jepang melambat menjadi 4,3%, tetapi lebih baik dari perkiraan para ekonom yang disurvei oleh Bloomberg (perkiraan median 2,5%). Hingga Maret 2022, mereka naik 14,7% dari 12 bulan sebelumnya. Impor tidak naik seperti yang diharapkan para ekonom setelah melambat menjadi 8,3% pada Februari, dan melambat menjadi 7,3% dari tahun lalu. Pada Maret 2022, impor Jepang meningkat hampir 32% year-on-year. Ekspor yang lebih kuat dari perkiraan dan impor yang lebih lemah digabungkan untuk mengurangi defisit perdagangan menjadi 758 miliar yen, sedikit lebih dari setengah estimasi median. Ini membawa defisit 1Q23 menjadi JPY 5,16 triliun (US$38,5 miliar). Defisit di 1Q22 adalah 3,39 triliun yen, dan surplus perdagangan di 1Q21 sekitar 400 miliar yen.

Laporan aliran portofolio mingguan Kementerian Keuangan Jepang mencakup aktivitas minggu lalu dengan dua sorotan.
Pertama, investor asing banyak membeli saham Jepang untuk minggu kedua berturut-turut. Bahkan, pembeliannya selama dua minggu terakhir mencapai rekor 4,13 triliun yen. Perhatikan bahwa kemarin Nikkei dan Topix menutup reli delapan hari yang mendorong indeks ke tertinggi tahunan. Hari ini, Nikkei naik sedikit, sedangkan Topix turun sedikit. Kedua, setelah menjual obligasi luar negeri (sekitar 1,3 triliun yen) dan mengembalikannya kepada pembeli (500 miliar yen) dalam dua minggu sebelumnya. Investor Jepang membeli 10 triliun yen obligasi luar negeri dalam 15 minggu pertama tahun ini. Selama periode yang sama tahun lalu, mereka menjual 4,7 triliun yen obligasi luar negeri. Besok, Jepang akan mengumumkan indeks industri tersier untuk bulan Februari dan PMI awal untuk bulan April, namun acara utamanya adalah data CPI untuk bulan Maret. IHK Tokyo yang dilaporkan bulan lalu adalah ukuran yang cukup bagus. Berita utama dan inti (tidak termasuk makanan segar) mungkin sedikit melambat, tetapi langkah-langkah yang tidak termasuk makanan segar dan energi mungkin telah naik ke siklus tertinggi baru.

Seperti yang diharapkan secara luas, suku bunga pinjaman utama China satu tahun dan lima tahun tetap tidak berubah masing-masing di 3,65% dan 4,30%. Spekulasi atas stimulus moneter (dan fiskal) baru mereda setelah pertumbuhan kuartal pertama yang lebih kuat dari perkiraan dilaporkan awal pekan ini, dengan beberapa bank meningkatkan perkiraan pertumbuhan mereka untuk tahun ini. Sementara itu, diskusi berlanjut tentang ancaman terhadap peran dolar dalam perekonomian dunia, dengan yuan dipandang sebagai penerima manfaat terbesar. Kami membedakan peran dolar sebagai penyimpan nilai (misalnya cadangan) dari perannya sebagai alat pembayaran (penyelesaian perdagangan). Namun, sistem pembayaran alternatif tampaknya terfragmentasi dan terbatas. Data SWIFT hari ini menunjukkan bahwa bagian pembayaran global yuan tetap rendah di 2,26 persen bulan lalu. Pada Maret 2022, bagiannya akan menjadi 2,20%.

Kemarin, dolar sempat menembus di atas 135 yen untuk pertama kalinya dalam lebih dari sebulan. Meskipun tidak bertahan lama, pasar tampaknya tidak menyerah, meskipun kami mengharapkan nada konsolidasi. Terendah hari ini sekitar 134,40 yen. Spekulasi bahwa Bank of Japan akan menyesuaikan kebijakan pada pertemuan minggu depan telah mereda. Dolar Australia telah terjebak dalam kisaran perdagangan yang ketat dalam beberapa hari terakhir. Kisaran minggu ini adalah sekitar $0,6680-0,6745. Sebagian besar terbatas pada kisaran $0,6600-0,6800 selama sebulan terakhir. Itu melayang di tengah kisaran itu. Dolar Selandia Baru adalah pemain terlemah di antara mata uang G10 hari ini menyusul laporan inflasi yang lebih lemah dari perkiraan. CPI naik 1,2% pada kuartal pertama (+1,5% diharapkan). Ini adalah peningkatan triwulanan terkecil sejak 1Q21, sebesar 6,7% YoY (turun dari 7,2% di 4Q22). Dolar Selandia Baru turun menjadi sekitar $0,6150, level terlemah dalam sebulan. Yuan terus diperdagangkan dengan tenang dalam kisaran yang sudah usang. Dolar diperdagangkan dalam kisaran kemarin. Kemarin, sempat diperdagangkan di atas 6,90 yuan untuk pertama kalinya bulan ini, tetapi hari ini berfluktuasi antara 6,8790 yuan dan 6,8960 yuan. Bank Rakyat China menetapkan kurs referensi pada 6,8987 yuan hari ini. Perkiraan median dalam survei Bloomberg adalah 6,8978 yuan.

Eropa

Setelah surplus neraca berjalan Februari kemarin, neraca perdagangan Februari zona euro hari ini kurang menarik. Saldo rekening berjalan membaik untuk bulan keenam berturut-turut di bulan Februari menjadi 24,3 miliar euro. Ini merupakan surplus terbesar sejak September 2021. Perdagangan hampir seimbang di bulan Februari, meskipun dilaporkan terjadi defisit kecil (-€100 juta). Defisit terjadi sejak Oktober 2021. Besok akan dirilis PMI zona euro April. Ekonom mengharapkan PMI manufaktur sedikit meningkat, tetapi kemungkinan akan tetap di bawah level boom/bust 50. PMI jasa diperkirakan akan turun sedikit. Keduanya saling mengimbangi, membuat indeks komposit tidak berubah di 53,7. Fokus minggu depan akan berada pada perkiraan pertama produk domestik bruto kuartal pertama zona euro. Ekonom dalam survei bulanan Bloomberg melihatnya stagnan untuk kuartal kedua berturut-turut. Kami menduga bahwa ekspansi kecil tercatat.

Data inflasi Inggris yang lebih kuat dari perkiraan kemarin membantu mendukung sterling, karena diyakini Bank of England harus menaikkan suku bunga lebih dari perkiraan sebelumnya. Hari ini menawarkan jeda menjelang penjualan ritel hari Jumat dan kilasan PMI. Penjualan ritel, yang dilaporkan berdasarkan volume, diperkirakan turun sekitar 0,5% setelah naik di bulan Januari dan Februari (masing-masing naik 0,9% dan 1,2%). Sementara itu, pola yang sama dapat dilihat di Inggris, di mana PMI Zona Euro diharapkan: PMI Manufaktur meningkat, kemungkinan akan tetap di bawah 50, sementara PMI Jasa sedikit menurun, dengan indeks komposit tidak berubah di 52,2.

Euro diperdagangkan dalam kisaran yang sangat ketat hari ini, terjebak antara $1,0950-1,0980. Nyatanya, kisaran minggu ini ditetapkan pada hari Senin (~$1,0910-$1,1000). Indikator momentum harian turun, mendukung aksi jual pada reli EUR, meskipun konsolidasi mungkin berlangsung daripada koreksi sisi bawah yang tepat.
Sterling juga diperdagangkan dengan tenang di kisaran kemarin. Hari ini dibatasi sekitar $1,2415-1,2450. Tertinggi kemarin mendekati $1,2475. Dukungan utama sekitar $1,2350, dengan opsi yang kedaluwarsa hari ini dan besok (masing-masing sekitar £865 juta dan £545 juta hari ini). Di sini, indikator momentum harian juga turun.

KITA.

Klaim pengangguran mingguan mungkin menjadi perhatian karena laporan tersebut mencakup periode waktu yang sama dengan survei BLS bulanan. Sementara rata-rata pergerakan 4 minggu telah meningkat dari sekitar 200.000 pada awal kuartal pertama menjadi sekitar 240.000, telah stabil selama beberapa minggu terakhir. Penjualan rumah yang ada untuk bulan Maret juga akan dirilis. Mereka melonjak 14,5 persen pada Februari, menghentikan penurunan beruntun 12 bulan, tetapi mungkin telah tergelincir bulan lalu. Namun, banyak ekonom berpikir yang terburuk sudah berakhir. AS juga melaporkan indeks indikator ekonomi terkemuka untuk bulan Maret. Kemungkinan akan memperpanjang penurunan tanpa gangguan sejak April lalu. Tingkat pertumbuhan tahunan enam bulan, yang dimulai pada Oktober tahun lalu, telah melampaui 7%. Penurunan tajam ini telah dikaitkan dengan resesi setidaknya sejak tahun 1980.

Tidak kurang dari lima pejabat Fed berbicara, bergegas menjelang periode tenang menjelang pertemuan FOMC 2-3 Mei. Gubernur Waller dan Bowman memilih, tentu saja, dan dari tiga presiden distrik yang berbicara, Mester, Bostick, dan Harkin hanya memberikan suara terakhir tahun ini. Dana Fed berjangka melihat kenaikan suku bunga di bulan Mei hampir merupakan kesimpulan sebelumnya. Tapi sama seperti pasar berpikir kenaikan Maret akan menjadi yang terakhir, kenaikan Mei juga akan menjadi yang terakhir. Pandangan Waller mungkin mulai memengaruhi beberapa peserta setelah mantan bosnya, Presiden Fed St. Louis James Bullard, menyarankan agar kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin diperlukan. Bullard melihat sedikit kemajuan di depan inflasi dan tidak terpengaruh oleh tekanan perbankan, melihat tingkat terminal 5,50% -5,75% yang sesuai. Perhatikan bahwa Presiden Fed Chicago Goolsbee mengatakan kemarin malam bahwa komentarnya tentang perlunya kesabaran dan kehati-hatian tidak menunjukkan niatnya untuk memberikan suara pada pertemuan Mei.

Meksiko merilis penjualan ritelnya untuk Februari hari ini. Sementara laporan itu mengatakan penjualan ritel melonjak 1,6% pada Januari, perkiraan median dalam survei Bloomberg adalah kenaikan 0,5% pada Februari. Penjualan ritel di Meksiko naik rata-rata 0,3 persen sebulan tahun lalu. Kanada akan merilis penjualan ritel untuk Februari pada hari Jumat. Penjualan mobil yang lemah diperkirakan turun 0,6 persen setelah naik 1,4 persen pada Januari. Tidak termasuk otomotif, penjualan ritel diperkirakan datar. Mereka naik rata-rata 0,5% pada tahun 2022. Selain itu, sebelum akhir pekan, PMI AS bulan April akan dirilis. PMI manufaktur turun sedikit, bertahan di bawah level boom/bust 50 selama enam bulan berturut-turut. PMI jasa kemungkinan tetap di atas 50 untuk bulan ketiga berturut-turut, tetapi sedikit lebih rendah dari bulan sebelumnya. Indeks komposit mencapai 52,3 pada bulan Maret. Ini sejalan dengan level Juni 2022 sebelum turun di bawah 50 dan bertahan di bawah Februari.

USD/CAD lebih tinggi. Itu adalah kenaikan keempat dalam lima tahun terakhir. Ini menyerap kuotasi dalam resistance band (~CAD1.3430-60), mencapai CAD1.3480 hari ini. Rintangan teknis berikutnya terletak di area CAD1,3500-20. Opsi yang berakhir hari ini dihargai C$1,3510, bernilai sekitar $715 juta. Indikator momentum harian berubah lebih tinggi mendukung greenback. USD/MXN18.1540 juga menetapkan kisaran untuk minggu ini pada hari Senin. Bias kami mendukung USD, tetapi belum diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 20 hari sejak 27 Maret. Terletak di dekat MXN18.14 hari ini. Dolar bertahan di atas MXN18.00 untuk sesi kedua berturut-turut. Hampir $ 800 juta opsi berakhir hari ini.

penafian