Perubahan kebijakan Fed NY dapat menggagalkan tujuan rel pembayaran Fed Circle – Beragampengetahuan

The Fed New York mengeluarkan aturan baru untuk rekanan yang ingin menggunakan penyeimbang pasar uangnya, menciptakan ketidakpastian atas niat Circle penerbit stablecoin untuk menggunakan sistem Fed.

Dalam pernyataan 25 April, Fed New York mengumumkan penyesuaian pedomannya untuk menentukan pihak mana yang memenuhi syarat untuk berpartisipasi dalam perjanjian pembelian kembali terbalik (RRP).

Pedoman yang diperbarui dapat menghalangi akses Circle ke program pembelian kembali terbalik Fed – proses di mana Fed menjual sekuritas kepada rekanan yang memenuhi syarat dan setuju untuk membelinya kembali pada saat jatuh tempo.

Menurut Fed New York, akses ke sistem seperti itu “harus merupakan perpanjangan alami dari model bisnis yang ada, dan rekanan tidak boleh diatur dengan maksud untuk mengakses operasi RPP.”

“Dana 2a-7 terdaftar SEC yang diselenggarakan untuk satu pemilik manfaat, atau yang menunjukkan kesamaan yang cukup dengan dana yang diatur sedemikian rupa, menurut penilaian tunggal Fed New York, umumnya akan dianggap tidak memenuhi syarat untuk melakukan operasi repo terbalik. “

Circle Reserve Fund, dana pasar uang yang dikelola oleh firma manajemen investasi BlackRock, adalah salah satu dana 2a-7 tersebut, yang hanya tersedia untuk Circle, yang mungkin “dianggap tidak memenuhi syarat” menurut pernyataan Fed.

Peraturan yang mengatur dana pasar uang pemerintah 2a-7 dirancang untuk memastikan bahwa potensi penebusan dari investor dapat dipenuhi oleh dana ini secara tepat waktu.

Dana dalam kategori ini harus memiliki setidaknya 10% dari total asetnya dalam aset likuid harian dan setidaknya 30% dari total asetnya dalam aset likuid mingguan.

Persetujuan rencana Fed akan memungkinkan Circle untuk mendapatkan bunga atas kelebihan dana yang diinvestasikan dalam obligasi Treasury berisiko rendah, sehingga memungkinkan penerbit stablecoin untuk mendapatkan bunga dan membantu menjaga stabilitas stablecoinnya, USD Coin (USDC).

Wakil presiden Circle untuk Asia Pasifik, Raagulan Pathy, mengatakan kepada beragampengetahuan pada bulan Maret bahwa Circle “pada akhirnya ingin memarkir semua uangnya dengan Fed” dan “menggunakan pembayaran ke Fed karena membebaskan kami dari ketergantungan TradFi kami pada mitra.”

Ditunjukkan pada saat Circle memegang 80% dari cadangan dan surat utang negaranya, bahkan saat Circle memperluas ikatannya dengan BNY Mellon dan membentuk kemitraan perbankan baru dengan Cross River.

terkait: Fed New York meluncurkan program percontohan CBDC 12 minggu dengan bank-bank besar

Sejak mendepegging USDC setelah runtuhnya Silicon Valley Bank (SVB) pada 10 Maret, Circle telah mengalihkan fokusnya untuk “membangun lebih banyak kemitraan perbankan di seluruh dunia,” menurut Pathy.

Baru pada November 2022 Circle mengumumkan bahwa mereka telah mulai menginvestasikan sebagian dananya di Circle Reserve Fund sebagai langkah untuk mengurangi risiko dan menjaga kemampuan penebusan tokennya kepada pemegang.

Majalah: Koin Volatile: Depegging, Bank Runs, dan Ancaman Risiko Lainnya