ABCT dan Real Estat Ilmu Hayati – Beragampengetahuan

Seiring berjalannya waktu dan kenaikan suku bunga, kesalahan investasi akibat respons pemerintah terhadap pandemi ini terus terungkap. Dengan tingkat suku bunga yang rendah pada saat itu dan ancaman mutasi virus di masa depan, membangun gedung ilmu hayati sepertinya merupakan ide yang bagus. Paul Cwik menulis dalam buku barunya Pengantar Siklus Bisnis Austria“Pengusaha terlibat dalam bisnis yang dibangun berdasarkan suntikan stimulus kredit sementara.”

Dalam istilah yang kurang akademis, “banyak orang menaruh uang mereka dengan bodohnya,” Joel Marcus, ketua eksekutif dan pendiri Alexander Real Estate Equities, salah satu pemilik properti ilmu hayati terbesar di AS, mengatakan kepada outlet tersebut. jurnal wall streetPeter Grant, keturunan Jim Grant. Hibah menjelaskan,

Ketika pandemi ini melanda, para pengembang bekerja dengan kecepatan sangat tinggi untuk mengembangkan ruang kerja ilmu hayati yang mencakup laboratorium yang dikontrol iklim dan sistem khusus untuk mengendalikan getaran kecil yang dapat mengganggu eksperimen, serta ventilasi, keselamatan kebakaran, dan listrik.

Dalam lima tahun sebelum pandemi, penambahan produk ilmu hayati rata-rata mencapai 3,7 juta kaki persegi per tahun. Berbagai pemberi pinjaman yang menawarkan pendanaan murah untuk usaha baru selama pandemi COVID-19 telah mendorong pengembang untuk membangun lebih dari 59 juta kaki persegi ruang ilmu hayati baru sejak kuartal pertama tahun 2020, dengan tambahan 19,1 juta kaki persegi yang sedang dibangun di tahun 2020. tengah AS. “Ini adalah kisah lama tentang pengembang real estate yang bereaksi berlebihan,” kata Travis McCready, kepala ilmu kehidupan untuk pasar Amerika di JLL.

Seperti yang diperkirakan oleh teori siklus bisnis Austria, permintaan terhadap real estat ilmu hayati telah melemah setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga dana federal dari nol menjadi 525 basis poin dan ancaman COVID-19 serta virus lainnya mereda. “Pertumbuhan ilmu hayat sedang bermasalah dan memberikan kejutan pada sistem keuangan,” tulis Grant. Nilai aset ilmu hayat berkualitas tinggi turun sekitar 15% hingga 20% dari puncaknya pada tahun 2022. Tekanan penawaran dan permintaan, serta tingkat suku bunga yang “tinggi”, adalah penyebabnya.

Misalnya, aktivis pemberi pinjaman konstruksi OZK Bank menyediakan hampir $915 juta pembiayaan konstruksi kepada IQHQ, sebuah pengembang real estate ilmu hayati terkemuka. Bank mengklaim bahwa semuanya baik-baik saja, tetapi peminjam telah menegosiasikan perpanjangan pinjaman dua tahun dan “mengharapkan masa sewa lebih lama dari perkiraan awal”.

Ketika permintaan akan laboratorium dengan pengendalian iklim menurun, pengembang mengubah properti mereka menjadi ruang kantor. “Mereka tidak lagi bercita-cita mendapatkan $100 [per square foot] Fred Borges, direktur pelaksana senior di Rockpoint Group, sebuah perusahaan investasi yang berbasis di Boston, mengatakan tentang menanyakan harga sewa ruang laboratorium. “Mereka dengan senang hati melakukan kesepakatan di kantor sebesar $70.”

Pembaca mungkin bertanya pada diri sendiri, “Bukankah sudah ada kelebihan pasokan ruang kantor?” Grant menunjuk pada proyek sembilan lantai di pinggiran kota Boston yang telah dihentikan pembangunannya oleh pengembang. Pengembang mengatakan kepada Grant, “Konstruksi telah ditangguhkan sampai kondisi pasar membaik.” Sebagai tanggapan, Rothbard menulis, “Selama Resesi Hebat, investasi berlebihan ditinggalkan dan akhirnya terjadi kembalinya keadaan normal yang sehat.”

Ketika The Fed bersiap untuk memulai siklus penurunan suku bunga lainnya, “kondisi yang sehat dan normal” tidak akan pernah diizinkan.