Lebih murah untuk bertindak ramah lingkungan – oleh Joachim Klement – Beragampengetahuan

Mungkin tidak mudah untuk menjadi hijau (Setidaknya tidak jika Anda seekor katak) tapi kalau tanya pengambil keputusan perusahaan pasti lebih murah. Semakin banyak penelitian yang berupaya memperkirakan apakah proyek ramah lingkungan memperoleh manfaat dari biaya modal yang lebih rendah, baik melalui biaya utang yang lebih rendah atau premi ekuitas yang lebih kecil. Sebagian besar penelitian ini berupaya memperkirakan perbedaan dengan data pasar keuangan atau model ekonometrik, namun hingga saat ini hanya sedikit yang mau menanyakan langsung kepada para eksekutif.

Gambar di bawah menunjukkan hasil makalah terbaru tentang topik ini. Untuk setiap studi, grafik menunjukkan perbedaan biaya modal antara proyek “coklat” dan “hijau”. Seperti yang Anda lihat, beberapa penelitian menunjukkan bahwa proyek ramah lingkungan memiliki keunggulan biaya, sementara penelitian lain menunjukkan sebaliknya.

Penelitian tentang perbedaan biaya modal antara proyek hijau dan proyek coklat

Sumber: Gormsen dkk. (2024)

Bagan ini diambil dari Penelitian Niels Joachim Gormsen dkk. Menggali manfaat mengharuskan perusahaan untuk memberikan informasi mengenai biaya modal yang mereka keluarkan untuk proyek ramah lingkungan dan berkelanjutan dibandingkan proyek lainnya. Mereka menemukan bahwa proyek ramah lingkungan memperoleh manfaat dari persepsi biaya modal yang sekitar 1% lebih rendah dibandingkan proyek coklat. Penekanannya ada pada kata “persepsi”.

Hal yang menarik dari survei ini adalah survei ini menyoroti biaya modal yang digunakan oleh para eksekutif perusahaan dalam praktiknya untuk membuat keputusan alokasi modal, terlepas dari apakah biaya modal tersebut benar secara empiris atau tidak. Jika perusahaan menggunakan lebih sedikit modal pada proyek-proyek berkelanjutan dibandingkan pada proyek-proyek tradisional, mereka akan mengalokasikan lebih banyak modal untuk proyek-proyek berkelanjutan dan membuat proyek-proyek tradisional kelaparan. Inilah yang terjadi dalam praktiknya. Studi ini menemukan bahwa ketika biaya keuntungan modal meningkat, alokasi modal semakin beralih ke proyek ramah lingkungan.

Bagaimana kamu tahu? Keuntungan dalam biaya modal baru mulai terlihat pada tahun 2016 setelah investasi LST menjadi arus utama. Hal ini dapat menjelaskan beragam informasi yang kami peroleh dari berbagai penelitian mengenai topik tersebut. Jika sebuah studi menggunakan lebih banyak data sebelum tahun 2016, perkiraan biaya modal akan mendekati tidak adanya perbedaan antara proyek ramah lingkungan dan proyek coklat. Jika penelitian ini menggunakan data yang lebih baru, penelitian ini mungkin menunjukkan setidaknya beberapa keuntungan dari proyek ramah lingkungan.

Keuntungan biaya dari proyek ramah lingkungan akan muncul setelah tahun 2016

Sumber: Gormsen dkk. (2024)