Fed: Saat kata -kata adalah tindakan – Beragampengetahuan

Ringkasan: Secara umum, apa yang Fed lakukan lebih penting daripada yang dikatakan. Tapi ini bukan hari ini. Tidak ada keraguan bahwa The Fed akan berlanjut, tetapi akan memperbarui perkiraannya, dan Ketua Powell dapat menegaskan kembali penilaiannya baru -baru ini bahwa ekonomi berada dalam posisi untuk memungkinkan bank sentral bersabar dan menunggu sinyal dampak yang lebih jelas pada kebijakan pemerintah. Ringkasan ramalan ekonomi mungkin merupakan bagian terpenting dari panduan ke depan saat ini. Sebelum final FOMC, penyesuaian pekerjaan adalah tema utama saat ini. Ini berarti liputan singkat dari gaya Green Guard, tetapi masih dalam kisaran terdekat. Dolar AS lebih kuat terhadap semua mata uang G10 dan mata uang pasar yang paling berkembang. Perlu dicatat bahwa tekanan penjualan yang kuat yang baru -baru ini dikeluarkan untuk Eropa tampaknya telah mereda.

Stok dicampur hari ini. Di wilayah Asia Pasifik, ini benar. European Stoxx 600 berpisah untuk pertama kalinya dalam empat pertemuan, sedangkan Indeks Futures A.S. sedikit lebih kuat. Di Eropa, hasil benchmark 10 tahun adalah 2-3 bp. Pengembalian fiskal A.S. selama 10 tahun adalah sekitar 4,28%. Gold mencapai rekor baru di $ 3045 dekat $ 3045 sebelum menyerah pada tekanan keuntungan, yang membawanya kembali menjadi sekitar $ 3022. Itu tersentak di Eropa dan sekarang kembali ke lebih dari $ 3.030. Mei WTI terbalik dan jatuh kemarin. Itu dijual dan diselesaikan di bawah posisi terendah Senin setelah level tertinggi sejak 3 Maret. Penjualan selanjutnya telah melihat tes $ 66 hari ini dan saat ini sedang dalam kesulitan.

Dolar: Upaya singkat dilakukan dalam perdagangan Amerika Utara lebih awal kemarin, ketika konferensi tinggi sedikit di utara 103,65 dan bertemu dengan penjual pada hari Senin, dan Indeks Dolar AS memiliki terendah baru tertentu dalam 103,20 tahun. Saat ini, laju alirannya di wilayah Asia-Pasifik telah pulih menjadi sekitar 1033,70, tetapi telah macet di Eropa. Eropa tampaknya telah memimpin penjualan dolar baru -baru ini. Pertemuan Fed mendominasi acara hari ini. Ini adalah salah satu periode yang lebih penting yang disebutnya. Itu tidak akan membantu, dan sementara Presiden Federal Powell mungkin tidak mengatakan apa yang dia katakan baru -baru ini tentang sikap hati -hati dari bank sentral, ringkasan baru dari perkiraan ekonomi mungkin melihat sekilas ke dalam pikiran para pejabat mengingat ketidakpastian kebijakan yang dibawa oleh pemerintahan baru. Ingatlah bahwa pejabat Fed dalam perkiraan perkiraan median bulan Desember sebesar 2,1% tahun ini (turun dari 2,8% pada tahun 2024) dan suku bunga judul dan inti PCE tahun ini adalah 2,5% (masing -masing 2,5% dan 2,8% pada 2024). Karena kebijakan pemerintah, ekspektasi pasar untuk perkiraan median tampaknya agak lebih rendah, sementara harga perusahaan tampaknya agak lebih rendah. Situs median telah dipotong dua kali tahun ini. Ini tampaknya masih masuk akal, tetapi dekat dengan telepon. Sebelum perjanjian plafon utang tercapai, ada spekulasi bahwa pelonggaran neraca Fed akan berhenti. Sekarang sepertinya tidak mungkin.

EUR: Pertemuan Euro rendah kemarin, tepat di bawah $ 1,09 setelah perumahan A.S. mulai melonjak (11,2% pada bulan Februari, perkiraan median 1,4% dalam survei Bloomberg) bertemu pembeli bersemangat yang mengembalikan euro ke tingkat pertemuan (sekitar $ 1,0955). Apakah sedang diuji hari ini apakah aktivitas “pencelupan” tetap utuh. Euro turun menjadi sekitar $ 1,0875 hari ini, sedikit di atas rendah Senin. Pada omset Eropa awal, ia muncul kembali di tempat yang melayang di hadapan Amerika Utara Terbuka seharga $ 1,09. Sementara itu, premi dua tahun di AS telah pulih kembali dengan sekitar 22 barel sejak set rendah lima bulan awal bulan ini. Kami menemukan bahwa nilai tukar seringkali sensitif terhadap perubahan premi, dan gerakan ini harus mulai memberikan dukungan kepada dolar, meskipun langkah saat ini mungkin lebih banyak tentang penyesuaian pekerjaan sebelum hasil FOMC. Seperti yang diharapkan, Bundestag Jerman menyetujui inisiatif fiskal baru kemarin. Jerman diharapkan memilih langkah -langkah besok. Kalender ekonomi ringan sampai PMI awal Senin depan.

CNY: Dolar tetap ditetapkan pada titik terendah sejak pemilihan AS dekat CNH7.2155 minggu lalu. Transaksi hari ini lebih kuat dan dapat mencapai CNH7.2415. Titik tertinggi dalam seminggu dijadwalkan untuk hari Senin, lebih dekat ke CNH7.2450. Perhatikan bahwa area CNH7.22 sesuai dengan retracement (38,2%) dari titik rendah (~ CNH6.9715) September lalu. PBOC menetapkan tingkat referensi dolar AS di CNY7.1697 (CNY7.1733 kemarin). Perbaikan telah berubah sedikit sejauh minggu ini, dan itu menunjukkan sedikit lebih banyak tindakan daripada. Mengingat pentingnya tingkat referensi dalam mengelola nilai tukar, ini adalah sesuatu yang akan terus kami pantau. Bank of China kemungkinan besar akan menetapkan suku bunga utama pinjaman bulan lalu di tertinggi pria satu dan lima tahun sebesar 3,10% dan 3,60% besok. Bahkan jika transaksi RMB relatif solid, PBOC tampaknya tidak terburu -buru untuk mengurangi kebijakan moneter. Ini menyoroti upaya fiskal dan mungkin ingin membuat bubuk tetap kering ketika perlu mengimbangi tarif A.S.

JPY: Tidak ada yang terkejut bahwa mengganti kebijakan dan Gubernur Ueda mengangkat kekhawatiran tentang kebijakan perdagangan A.S. Gudang akan bertemu pada 1 Mei, memberi para pejabat waktu untuk melihat hitungan mundur AS dan tarif departemen. Menurut beberapa perkiraan, sekitar 0,75% dari PDB Jepang terpapar tarif otomatis A.S., dan hampir 1% dari PDB jika suku cadang mobil juga ditargetkan. Namun demikian, kita tahu bahwa ekonomi Jepang lebih lemah pada awal tahun, dengan perintah alat mesin inti turun 3,5% pada bulan Januari (perkiraan median menurun menjadi 0,1% dalam survei Bloomberg). Kemarin, dolar memuncak sedikit di atas JPY150, dengan hampir $ 1,5 opsi terjadi setelah kenaikan tajam di perumahan A.S. dimulai. GreenGuard secara singkat menusuk JPY150 hari ini, tetapi penjual dengan cepat mendorongnya kembali di sekitar JPY149.15, dan kemudian tawaran yang kuat meningkatkannya ke JPY149.70 Eropa. Jepang melaporkan data perdagangan Februari hari ini. Sesuai dengan pola musimannya yang kuat, keseimbangan pada bulan Februari telah meningkat dari Januari. Surplus JPY584.5 Bln dibandingkan dengan defisit JPY415 Bln pada Februari 2024 dan defisit JPY941 Bln pada Februari 2023. Ekspor naik 11,4% tahun-ke-tahun, kinerja terkuat sejak Mei tahun lalu. Ancaman tarif AS dapat membantu membesar -besarkan ekspor. Impor pada bulan Januari turun secara tak terduga sebesar 0,7% tahun-ke-tahun.

GBP: Sterling awalnya dijual di Amerika Utara kemarin di Eropa dengan tingkat churn tepat di atas kisaran $ 1,30. Pembeli membayar $ 1,2950 di muka, dan pada awal sore di Amerika Utara, Sterling dinobatkan lagi untuk $ 1,30. Kami merekomendasikan pita resistensi untuk memperpanjang $ 1,3050. Ini diperdagangkan dalam kisaran kemarin, terutama dalam kisaran $ 1,2960- $ 1,3005. Rendah minggu ini sedikit di bawah $ 1.2920. Diary Ekonomi yang tenang besok akan dengan data ketenagakerjaan dan pertemuan Bank of England. Pasar tenaga kerja tampaknya melambat secara bertahap, tetapi tidak cukup untuk merangsang respons kebijakan. Memang, sementara pasar memiliki beberapa peluang untuk menurunkan tarif pajak besok, ia memiliki sekitar 75% peluang pada pertemuan 8 Mei, tetapi tidak dipotong sampai Agustus.

CAD: Kemarin, dolar untuk dolar mencatat terendah delapan hari baru yang marjinal (~ CAD1.4270) di sekitar data perumahan A.S. dan diharapkan lebih besar dari yang diharapkan di CPI Kanada. Greenguard pulih dan mengatur pertemuan baru di sore Amerika Utara dekat CAD1.4320. Melemahnya nada dolar jelas karena rata-rata bergerak lima hari jatuh ke rata-rata bergerak 20 hari hari ini. GreenGuard masih lebih baik dalam penawaran hari ini dan diperdagangkan ke CAD1.4330. Resistor terdekat terlihat di area CAD1.4340-50. Akhir dari liburan pajak penjualan sementara telah membuat inflasi judul populer. Pertumbuhan 1,1%, hampir dua kali lipat perkiraan median yang diprediksi oleh Bloomberg Survey, cocok dengan peningkatan bulanan terbesar sejak 1997. Perilaku tingkat bunga inti yang mendasarinya berkinerja lebih baik, tetapi masih 2,9% (naik dari 2,7%) dari yang diharapkan. Peluang menurunkan tarif pajak pada bulan April dipotong menjadi sekitar 30%. Hingga 11 Maret, diskon di pasar swap adalah sekitar 50%. Fokus bergeser ke penjualan ritel akhir pekan ini di bulan Januari, yang tidak mungkin mempertahankan momentum Desember ketika mereka melonjak 2,5%. Sementara itu, laporan anekdotal menunjukkan bahwa konsumen yang pendiam tetapi bertekad memboikot barang -barang Amerika. Akhirnya, Perdana Menteri Carney diperkirakan akan meminta pemilihan cepat sebelum pengembalian parlemen pada 24 Maret.

Aneh: Dolar Australia mundur dari pendekatannya menjadi $ 0,6400. Itu didorong kembali ke sekitar $ 0,6345 kemarin. Kerugian hari ini diperpanjang hingga tepat di bawah $ 0,6320 untuk menguji posisi terendah hari Senin. Kegagalan untuk mendapatkan pijakan di atas $ 0,6400 mungkin membuat keinginan baru membuat frustrasi. Istirahat $ 0,6300 mungkin dipaksa untuk muncul. Australia melaporkan data pekerjaan Februari sebelumnya besok. Negara ini menciptakan rata -rata 371.000 pekerjaan per bulan pada tahun 2024 dan rata -rata 311.000 pekerjaan per bulan pada tahun 2023. Tahun lalu, hampir 25.000 posisi ini adalah posisi penuh waktu, dibandingkan dengan 8,6 ribu pada tahun 2023. Tantangannya adalah pertumbuhan pertumbuhan pekerjaan di balik peningkatan tingkat partisipasi. Ini telah meningkatkan tingkat pengangguran ke puncak kisaran dua tahun (4,1% pada Januari).

MXN: Senin adalah sesi pertama sejak 24 Oktober, dan Green berlanjut di bawah MXN20.00. Setelah data A.S. kemarin melebihi harapan, dolar berlanjut ke MXN20.0960. Seperti yang kami miliki dengan pasangan dolar lainnya, Green dijual hingga rebound. Itu berubah menjadi terendah baru dalam perdagangan akhir sekitar MXN 19.91. Sebelumnya hari ini, ia mendekati omset MXN19.90 hampir MXN20.03 di Asia Akhir/Eropa Awal, di mana penjualnya, menunda sekitar MXN19.95. Titik data Meksiko yang penting berikutnya adalah CPI untuk paruh pertama Maret pada hari Senin, kecuali bank sentral dapat memotong setengah poin dalam beberapa hari (27 Maret). Ini akan menjadi pengurangan kedua berturut -turut dan meningkatkan tingkat semalam menjadi 9,0%. Selama pertukaran, pasar melihat tingkat terminal mendekati 7,75%. Sementara itu, dolar turun ke posisi terendah baru sejak BRL 5.6560 pada 7 November kemarin sebelum bank sentral Brasil adalah 1,0% di depan kenaikan 1,0% hari ini. Lihat Dukungan di dekat BRL5.60-5.61.

Penafian