Perkaya masa depan Anda 26: Haruskah Anda berinvestasi atau menyebarkannya sekarang? – Beragampengetahuan

Posting awalnya diposting di sini.

mendengarkan

Apple |

Ambillah dengan cepat

Dalam episode ini Memperkaya masa depan Anda, Andrew dan Larry Swedroe mendiskusikan buku baru Larry Perkaya masa depan Anda: Kunci investasi yang sukses. Dalam seri ini, mereka membahas bab 26: rata -rata biaya dolar.

belajar: Selama Anda memiliki semua uang.

“Jika Anda ingin menjadi baik untuk diri sendiri, ini adalah yang terbaik yang dapat kami lakukan karena kami tidak memiliki bola kristal yang jelas, maka setiap kali Anda memiliki investasi, Anda harus memasukkan semua uang Anda.”

Larry Swedroe

Dalam episode ini Memperkaya masa depan AndaAndrew dan Larry Swedroe mendiskusikan buku baru Larry, Perkaya masa depan Anda: Kunci investasi yang sukses. Buku ini adalah kisah Larry yang telah mengembangkan lebih dari 30 tahun penelitian keuangan dan ekonomi di Buckingham Wealth Partners untuk membantu investor memimpin penelitian keuangan dan ekonomi. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang kisah investasi terburuk Larry yang pernah ada di EP645: Waspadalah terhadap risiko khusus.

Larry memiliki pemahaman yang mendalam tentang dunia penelitian akademik dan investasi, terutama risikonya. Hari ini, Andrew dan Larry mendiskusikan Bab 26: Biaya Dolar Rata -rata.

Bab 26: Biaya rata -rata dolar AS

Dalam bab ini, Larry membahas mengapa investasi satu kali lebih baik daripada rata-rata dolar.

Haruskah Anda menginvestasikan uang Anda sekaligus atau menyebar dari waktu ke waktu?

Menurut Larry, ketika investor menerima sejumlah besar uang dan ingin tahu apakah mereka harus berinvestasi dalam sekali jalan atau menyebarkannya dari waktu ke waktu, rata -rata biaya dolar (DCA) sering hadir. Masalah yang sama muncul ketika investor panik dan menjual di pasar beruang, tetapi ada dua pertanyaan: Bagaimana investor memutuskan kapan harus dengan aman masuk kembali pasar? Apakah dia satu kali atau dia diinvestasikan kembali oleh DCA?

Pada 1960 -an, Constantinides, seorang profesor di University of Chicago, mempelajari masalah ini. Dia membuktikan bahwa DCA adalah strategi yang lebih rendah untuk investasi satu kali. Dia secara logis menyebutnya bodoh karena hasil dari pengembalian yang diharapkan tidak ada artinya. Dari sudut pandang finansial murni, jawaban logisnya adalah jika Anda memiliki dana untuk berinvestasi, Anda harus berinvestasi kapan saja.

Makalah lain oleh John Knight dan Lewis Mandell membandingkan DCA dengan strategi pembelian dan penjualan. Kemudian menganalisis strategi dari keengganan risiko hingga profil investor yang agresif. Mereka menyimpulkan bahwa DCA tidak memiliki keunggulan dibandingkan dua strategi investasi alternatif. Dikombinasikan dengan analisis grafis mereka, uji coba numerik dan bukti empiris mereka memfasilitasi penyeimbangan ulang optimal dan strategi pembelian dan memegang daripada biaya dolar. Penyeimbangan ulang optimal mengacu pada strategi yang menyesuaikan proporsi aset dalam portofolio untuk mempertahankan tingkat risiko dan pengembalian yang diperlukan.

USD biaya rata-rata vs investasi satu kali

Knight dan Mandell melakukan backtest untuk membandingkan kinerja DCA vs LSI (investasi satu kali). Melakukan backtesting adalah teknik simulasi yang menggunakan data historis untuk mengevaluasi kinerja strategi perdagangan. Mereka menilai dua strategi antara tahun 1926 dan 2010. Biaya transaksi diabaikan (mendukung DCA, melibatkan lebih banyak transaksi). Penulis percaya bahwa portofolio awal adalah $ 1 juta dalam bentuk tunai, dan satu -satunya investasi yang tersedia adalah S&P 500:

• Strategi DCA: Pada awal setiap bulan, sepersepuluh dari portofolio awal diinvestasikan – seluruh $ 1 juta diinvestasikan pada akhir bulan ke -12.
• Strategi LSI: Portofolio $ 1 juta diinvestasikan pada hari pertama.

Studi ini mencakup 781 bergulir 20 tahun. Strategi LSI berkinerja baik di 552 dari strategi ini, 70% dari waktu. Selain itu, dalam kasus di mana sekitar 30% kinerja DCA mengungguli kinerja, amplitudo melebihi kinerja kurang dari LSI.

Secara khusus, kinerja kumulatif rata-rata dari investasi awal $ 1 juta adalah $ 940.301 selama periode 552 20 tahun di mana LSI berkinerja lebih baik. Selama 229 periode di mana DCA lebih baik dari LSI, efek kumulatif rata -rata adalah $ 769.311.

Saat USD Average adalah pilihan yang lebih baik

Larry mencatat bahwa ketika investor tidak dapat “membanting”, ada argumen yang mendukung DCA karena mereka yakin bahwa jika mereka berinvestasi pada satu waktu, hari itu akan terbukti tidak lebih dari milenium berikutnya. Ketakutan dapat menyebabkan kelumpuhan.

Jika pasar menunda, bagaimana mereka membeli dengan harga lebih tinggi sekarang? Jika pasar turun, bagaimana mereka bisa membeli sekarang karena pasar beruang yang mereka khawatirkan telah tiba? Setelah Anda memutuskan untuk tidak membeli, bagaimana Anda memutuskan untuk membeli?

Ada solusi untuk teka -teki ini yang dapat memecahkan masalah logis dan emosional. Larry menyarankan investor untuk membayar rencana bisnis mereka pada satu waktu. Rencana tersebut harus menetapkan jadwal untuk investasi yang direncanakan secara teratur. Rencananya terlihat seperti salah satu alternatif ini:

• Investasikan dalam sepertiga dari investasi Anda segera dan berinvestasikan sepertiga sisanya pada satu waktu dalam dua bulan ke depan atau dua kuartal berikutnya.
• Investasikan seperempat hari ini dan bagikan sisanya secara merata selama tiga perempat berikutnya.
• Investasikan seperenam setiap bulan setiap enam bulan atau seperenam setiap bulan.

Menggunakan kaca adalah setengah dari perspektif

Larry mengatakan bahwa dengan tujuan -tujuan ini tercapai, investor harus mengadopsi pandangan “kaca setengah”. Jika pasar naik setelah investasi awal, mereka dapat puas dengan kinerja portofolio. Dia juga bisa puas dengan kepintarannya karena tidak menunda investasi.

Di sisi lain, jika pasar jatuh, investor dapat puas dengan peluang yang harus mereka beli dengan harga lebih murah sekarang dan cukup pintar untuk tidak memasukkan semua uang mereka sekaligus. Either way, investor menang dari sudut pandang psikologis. Ini adalah pertimbangan penting karena emosi memainkan peran penting dalam bagaimana individu memandang hasil.

Investasi satu kali adalah satu-satunya cara untuk pergi

Sementara DCA kadang -kadang dapat bekerja, Larry bersikeras bahwa memasukkan semua uang segera, yang memberi Anda uang paling banyak. Dia mengatakan bahwa jika Anda ingin menjadi baik untuk diri sendiri, ini adalah yang terbaik yang dapat kami lakukan karena kami tidak memiliki bola kristal yang jelas dan Anda harus memasukkan semua uang Anda saat berinvestasi. Sayangnya, terlepas dari semua bukti, investor dan penasihat masih merekomendasikan DCA.

Bacaan lebih lanjut

1. George Constantinides, “Anotasi tentang Suboptimalitas Kuantitas Biaya Dolar AS adalah Kebijakan Investasi”, Jurnal Analisis Keuangan dan Kuantitatif, Juni 1979.
2. John Ross Knight dan Lewis Mandell, “Tidak ada yang mendapatkan biaya rata-rata dari biaya dolar: hasil analitik, numerik dan empiris”, Ulasan Layanan Keuangan, Vol.
3. Gerstein Fisher: “Apakah biaya dolar masuk akal bagi investor?”

Pernahkah Anda melewatkan bab -bab sebelumnya? Lihatlah:

Bagian Satu: Bagaimana Pasar Kerja: Menentukan Harga Aman dan Mengapa Sulit Mengalami Biaya Besar

Bagian 2: Keputusan Portofolio Strategis

Bagian 3: Keuangan Perilaku: Kami Bertemu Musuh, Dia adalah kita

Tentang Larry Swedroe

Larry Swedroe Dia adalah kepala penelitian keuangan dan ekonomi di Buckingham Wealth Partners. Sejak bergabung dengan perusahaan pada tahun 1996, Larry telah menghabiskan waktu, bakat dan energi yang mendidik investor untuk menunjukkan manfaat dari investasi berbasis bukti.

Larry adalah salah satu penulis pertama yang menerbitkan buku yang menjelaskan ilmu investasi dalam istilah awam:Satu -satunya panduan untuk memenangkan strategi investasi yang Anda butuhkan. “Dia telah menulis atau ikut menulis 18 buku.

Dedikasi Larry untuk membantu orang lain membuatnya menjadi juru bicara nasional yang dicari. Dia telah muncul di berbagai media di televisi nasional.

Larry adalah penulis yang produktif yang secara teratur berkontribusi pada banyak media termasuk Alphaarchitect, perspektif penasihat dan manajemen kekayaan.