Bessent menimbang risiko tingkat hipotek dalam kemungkinan pelepasan GSE – Beragampengetahuan

Risiko meluncurkan GSE dari menghafal

Selama bertahun -tahun, saya membahas peran berpengaruh GSE dalam mempromosikan stabilitas di pasar hipotek. Konservatif berkelanjutan telah memberikan kepastian mengenai kesehatan pasar, memungkinkan mereka untuk bekerja secara efektif selama dekade terakhir.

Ini sangat jelas selama tantangan yang disajikan oleh COVID-19, karena GSE memainkan peran penting dalam memfasilitasi pinjaman dengan tingkat hipotek yang wajar dan memperkuat ekonomi Amerika. Pada tahap awal Covid-19, ada kekhawatiran di antara beberapa pengamat bahwa pinjaman hipotek akan menjadi lebih ketat. Meskipun kami telah menghadapi pengetatan di sektor hipotek yang tidak memenuhi syarat (memenuhi syarat), fakta bahwa Freddy Mac dan May saya berada di bawah kenyataan bahwa itu dicadangkan untuk mencegah pembatasan kredit skala besar. Ini telah terbukti pada akhirnya bahwa ini merupakan keuntungan besar dari ekonomi Amerika selama periode itu.

Saya khawatir tentang kemungkinan konsekuensi untuk menghilangkan dukungan pemerintah dari GSE. Tidak adanya dukungan tersebut dapat menyebabkan tingkat hipotek yang tinggi, penyebaran hipotek yang lebih luas dan kenaikan biaya. Jumlah modal swasta yang dibutuhkan untuk kedua raksasa ini akan sangat besar.

Selain itu, selama tekanan ekonomi, GSE mungkin menghadapi pembatasan yang lebih penting dalam mengakses kredit, yang layak dipelajari. Selama resesi, pemberi pinjaman biasanya memperketat kredit untuk mengurangi kerugian, karena bank harus mempertimbangkan persyaratan modal. Namun, dalam menghafal, kecemasan ini kurang penting bagi GSE.

Adalah penting bahwa perusahaan yang beredar secara publik memikul tanggung jawab untuk memberikan prioritas kepada kepentingan pemegang saham. Peristiwa baru -baru ini telah membuktikan bahwa masalah likuiditas dapat secara signifikan mempengaruhi saham bank. Ini menyoroti risiko kesombongan dan di depan umum dan di depan umum jika Anda menghadapi pasar melawan mereka.

Juga, kita dapat melihat tingginya biaya hipotek real estat di negara -negara yang dipengaruhi oleh perubahan iklim karena risiko di daerah -daerah tersebut akan menyerukan tingginya harga perusahaan yang beredar di depan umum.

Bessent menambahkan konteks

Sekretaris Bessent telah memicu pertimbangan penting mengenai kemungkinan peningkatan perbedaan hipotek yang dapat timbul dari transisi GSE di luar persetujuan. Dalam wawancara Bloomberg, ia mengatakan bahwa jika proses ini akan menyebabkan tingkat hipotek yang tinggi, itu akan mencakup penilaian ulang yang komprehensif dari keputusan untuk bergerak maju.

Seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini, perbedaan hipotek telah berkembang Silicon Valley Bank Krisis, yang berkontribusi pada tingkat hipotek real estat yang tinggi yang diamati pada tahun 2023. Faktanya, tingkat hipotek dapat dihubungkan oleh 8 % yang kami saksikan selama periode itu dengan penurunan spread. Saat ini, perbedaan hipotek tetap lebih tinggi dari rata -rata historis. Jika kami ingin kembali ke lingkungan yang lebih khas, kami mengharapkan tingkat hipotek real estat mendekati 6 %, bukan 7 %. Namun, jika perbedaannya lebih buruk, kita mungkin akan melihat harga mendekati 8 %.

Setelah media sosial presiden mengumumkan, pada awalnya saya khawatir tentang apakah proses rilis mungkin dipercepat karena alasan yang mungkin belum kita pahami. Namun, setelah mendengarkan Bessent, tampaknya Gedung Putih saat ini berfokus pada prioritas lain, menunjukkan bahwa tidak ada urgensi langsung untuk bergerak maju dalam rencana ini karena pasar hipotek sudah berfungsi.

Saya harap pendekatan ini adalah, karena peluncuran GSE dari konservator harus hati -hati dan hati -hati untuk menghindari kemungkinan efek negatif di bawah garis.

kesimpulan

Kekhawatiran spesialis real estat dan hipotek mengenai peluncuran GSE berlaku, terutama mengingat tingginya tingkat hipotek yang kita hadapi. Ada kekhawatiran bahwa tanpa pemerintah yang cocok setelah pergi, kita mungkin berakhir dengan tarif hipotek yang lebih tinggi dan lebih sedikit ketersediaan kredit selama stagnasi. Banyak orang di industri perumahan percaya bahwa mempertahankan situasi saat ini bermanfaat: seperti kata pepatah lama, “Jika tidak rusak, jangan perbaiki.”

Jika kita mengambil data Menteri Perbendaharaan pada nilai nominal, tampaknya proses ini akan ditangani dengan hati -hati dan sengaja.

Partisipasi dengan investor akan sangat penting dalam menilai kemungkinan efek pada tingkat, karena ini adalah keputusan penting yang membawa efek jangka panjang. Mengingat komplikasi dari adegan ekonomi global saat ini, kita harus bergerak maju dengan kesabaran dan analisis komprehensif.