Margin pasar saham melebihi $ 1 triliun: peringatan kasino Warren Buffett mulai menggigit? – Beragampengetahuan

Dalam suratnya pada tahun 2023 kepada pemegang saham Warren Buffett mengingatkan Berkshire Hathaway Investor bahwa pasar utama jatuh “tidak akan sering terjadi – tetapi mereka akan terjadi. “Lagipula mereka adalah fakta dalam kehidupan pasar, terdiri dari orang -orang – orang yang rentan terhadap kerusakan gelombang” aktivitas demam “dan” kebodohan “.

Dan meskipun ini selalu terjadi, Buffett sangat peduli tentang tingkat di mana pasar modern tampak “seperti kasino,” menunjukkan bahwa “kasino sekarang tinggal di banyak rumah dan menggoda penghuni setiap hari.”

Sekarang, dua tahun kemudian, sebagai S&P 500 (^Gspc -0,29%)) Dia menetapkan rekor baru maksimum, utang margin umum di pasar saham AS – ukuran langsung dari berapa banyak investor berisiko yang bersedia mengambil alih dan proxy yang sangat baik untuk suasana hati investor – melebihi merek $ 1 triliun untuk pertama kalinya. Dalam beberapa bulan terakhir, telah tumbuh dengan kecepatan yang tidak terlihat sebagai “kebakaran” besar (seperti yang disebut Buffette) dari masa lalu sebagai Krisis Keuangan Global 2007-2009Investor lebih untuk berinvestasi.

Apa artinya ini bagi investor dan apa yang dapat dipelajari oleh investor dalam strategi Warren Buffett untuk fokus pada pasar?

Hutang margin mencapai $ 1 triliun untuk pertama kalinya

Deutsche Bank Dia baru-baru ini meluncurkan analisis data dari badan pengatur industri keuangan (FINRA)-badan pengatur ulang industri broker–tidak hanya utang margin yang mencapai tingkat historis, tetapi periode Mei/Juni memiliki peningkatan terbesar dua bulan sejak 2007, dan sebelum itu, 1999.

Meskipun jumlah mutlak dari hutang margin tentu saja sesuatu yang harus diperhatikan, ada alasan mengapa itu akan lebih besar hari ini daripada di masa lalu. Di satu sisi, Bursa Efek juga menempatkan maksimum historis dan berkat inflasi, $ 1 triliun tidak seperti sebelumnya. Dan seperti yang disebutkan oleh Buffette dalam suratnya, melalui aplikasi seperti PerbudakanLebih mudah dari sebelumnya untuk mengakses margin.

Sumber Gambar: Getty Images.

Apa yang jauh lebih peduli persentase di mana hutang margin tumbuh. Ini adalah proksi yang sangat baik tentang bagaimana investor merasakan arah pasar saham. Keyakinan dan optimisme adalah hal yang baik, tetapi ada garis yang digabungkan dalam euforia, bahkan mania. Investor mulai merasa bahwa investasi mereka hanya dapat naik sebagai penjudi seri panas. Investor kehilangan pandangan terhadap yayasan bisnis dan berinvestasi di perusahaan yang lebih tinggi dan lebih banyak risiko yang dibangun di atas janji -janji pendapatan di masa depan.

Hutang margin dapat memperburuk penurunan alami

Jika saham mulai turun, tingkat pemasaran yang tinggi di pasaran dapat menciptakan siklus umpan balik yang secara signifikan mempercepat penurunan. Saat menggunakan margin, Anda diminta untuk mempertahankan “margin pemeliharaan” minimal. Jika Anda tidak mempertahankan apa yang diperlukan oleh mediasi Anda, “panggilan margin” dipicu dan Anda harus menambahkan uang ke akun Anda atau menjual sebagian posisi Anda. Jika ini terjadi pada cukup banyak orang pada satu waktu, saham dilikuidasi membanjiri pasar, lebih lanjut mengurangi harga saham, memprovokasi lebih banyak penjualan, dll. – siklus berbahaya.

Meskipun penting untuk dipahami secara keseluruhan, yang lebih berguna untuk dipertimbangkan adalah macam margin hutang – dan lebih khusus lagi tingkat pertumbuhan atau penurunannya – memberi tahu kita tentang suasana hati investor. Ketika tumbuh dengan cepat, seperti sekarang, itu adalah dampak langsung dari seberapa banyak risiko yang bersedia diambil investor dan karena itu seberapa yakin mereka di masa depan. Dan meskipun kepercayaan investor adalah hal yang baik, lebih percaya diri tidak terjadi. Ini adalah hal -hal yang terbuat dari gelembung.

Ini tahun 2025, bukan 1999 atau 2007

Pertumbuhan yang cepat dari hutang marjinal tidak diragukan lagi merupakan peringatan pasar yang penting. Namun, sangat penting untuk diingat bahwa inilah yang tepat: peringatan. Ini bukan jaminan bahwa sesuatu akan terjadi. Dan meskipun ceritanya tampaknya mengatakan bahwa apa yang terjadi sesudahnya adalah bencana, sangat mungkin bahwa seseorang tidak dapat dihindari. Yang sedang dikatakan, sajak sejarah; Itu tidak diulang.

Yayasan hari ini terlihat lebih kuat dari pada masa lalu. Tidak seperti tahun 1999, ketika begitu banyak perusahaan teknologi memperdagangkan spekulasi bersih, perusahaan terbaik saat ini memiliki keuntungan nyata dan stabil. Faktor inflasi, disesuaikan dari harga ke laba (P/E) dari seluruh S&P 500, lebih rendah daripada pada tahun 1999 dan tidak seperti pada tahun 2007, ketika sistem perbankan secara signifikan dan langsung terpapar ke pasar perumahan, sistem yang lebih luas saat ini tampaknya jauh lebih sedikit berisiko jika Bursa Efek Selatan.

Bagaimana investor dapat mempersiapkan

Namun, ini bukan sesuatu yang perlu diabaikan. Jika bencana datang – dan jujur saja, pada satu titik seseorang akan datang, ini adalah sifat pasar – investor harus siap. Apa yang tidak harus dilakukan investor adalah mencoba waktu di pasar.

Strategi terbaik adalah terus berinvestasi dengan level level. Ambil sinyal -sinyal ini sebagai kesempatan untuk mundur dari euforia dan mengevaluasi harta benda Anda dengan mata segar. Apakah Anda mengejar “foto bulan” paling baru atau berinvestasi dalam bisnis yang solid?

Apa yang harus diceritakan kisahnya kepada kita di sini bukanlah bahwa keruntuhannya pasti sudah dekat, tetapi juga tentang bagaimana mendekati investasi, sehingga portofolio Anda tidak hanya selamat dari bencana, tetapi juga berkembang di ujung yang lain. Memilih perusahaan yang baik, berpegang pada mereka dan menyisakan waktu untuk bekerja, sihirnya akan selalu menang dalam “hal yang paling pasti” – ini adalah inti dari filosofi Buffett. Dan seperti dia, mungkin juga merupakan ide yang baik untuk menyimpan sejumlah uang dari pasar, untuk mengambil keuntungan ketika hal -hal yang pada akhirnya pergi ke selatan dan saham perusahaan hebat mulai dijual.

Jadi ingatlah bahwa sementara balon dot-com membuat pop, beberapa perusahaan luar biasa bertahan setelah fallout dan lebih kuat untuk melakukannya. Amazon Saham ditransfer pada tahun 2000, tetapi mengetahui apa yang Anda lakukan sekarang, tidakkah Anda senang bahwa Anda memuat saham Amazon seharga $ 5,25 per saham pada tahun 1999?