Buletin beragampengetahuan China Connection: Meninjau kembali penurunan belanja Tiongkok – Beragampengetahuan

Laporan ini diambil dari buletin beragampengetahuan The China Connection minggu ini, yang memberi Anda wawasan dan analisis tentang apa yang mendorong perekonomian terbesar kedua di dunia ini. Anda dapat berlangganan Di Sini.

Investor asing kesulitan memahami apakah Tiongkok dapat memperoleh keuntungan yang selama ini terlihat terjamin, terutama di dunia merek konsumen yang bergejolak.

Peringatan ini disampaikan dengan jelas pada Milken Institute Asia Summit di Singapura minggu lalu: dengan populasi 1,4 miliar jiwa, potensi permintaan konsumen Tiongkok masih terlalu besar untuk diabaikan – namun semakin sulit untuk dibaca.

Keluarga-keluarga di Tiongkok telah memperketat ikat pinggang mereka, mengurangi pengeluaran yang tidak perlu dan, seperti yang dikatakan beberapa investor, “dimanjakan” dengan banyaknya barang-barang berkualitas tinggi yang dijual dengan diskon besar.

Namun, salah satu perusahaan modal ventura sedang menguji keraguan ini – dan menarik perhatian saat melakukan hal tersebut. Didirikan pada tahun 2016, Black Ant Capital telah berdedikasi pada lanskap konsumen Tiongkok dan diam-diam mendukung beberapa game konsumen yang paling banyak dibicarakan di Tiongkok sejak awal tahun 2017: Pasar Pop, Laupo Emas dan pengecer makanan ringan murah BusyMing Group.

PopMart, perusahaan di balik kegilaan kotak buta di Tiongkok, kini memiliki kekayaan sebesar HK$344,4 miliar (US$44,2 miliar). Pembuat perhiasan Laopu Gold mengalami peningkatan yang menakjubkan tahun ini, naik hampir 17 kali lipat dari harga pencatatannya hingga mencapai kapitalisasi pasar sebesar $15 miliar. BusyMing siap menjadi perusahaan terbaru dalam portofolio BA Capital yang akan go public di Hong Kong.

Jelas terlihat bahwa meski low profile, perusahaan ini telah menarik perhatian investor global.

BA Capital mengelola tiga dana dalam mata uang RMB dan satu dana dolar AS. Keempat dana tersebut telah mengungguli sebagian besar dana serupa di kawasan, menurut juru bicara perusahaan, dan menduduki peringkat pertama di antara 479 dana ekuitas swasta dan modal ventura di pasar negara berkembang Asia yang disurvei oleh Cambridge Associates pada akhir kuartal pertama.

Pada Milken Summit, salah satu pendiri BA Capital, David, menarik perhatian banyak orang segera setelah ia keluar dari panggung – investor dan eksekutif sangat ingin bertukar kartu nama dan berbasa-basi, berharap mendapatkan wawasan tentang pemikirannya, dan mungkin kesempatan untuk berpartisipasi dalam rentetan keuntungan perusahaan yang mengesankan.

Sebelumnya pada hari itu, saya bertemu dengannya, yang juga menjabat di dewan Bob Mart, di sebuah kedai kopi yang berjarak berjalan kaki singkat dari Four Seasons Hotel, tempat Milken Institute diadakan tahun ini. Sambil minum kopi, ia menjelaskan bahwa kisah konsumen Tiongkok belum berakhir – kisah ini masih terus berubah dan menjadi lebih menarik bagi mereka yang tahu di mana mencarinya.

Wawancara ini telah diterjemahkan dan diringkas untuk kejelasan.

Apa yang pertama kali membuat Anda tertarik berinvestasi di Pop Mart?

Itulah dorongan emosional di balik mainan PopMart. Sebagai anak-anak, kita semua mencari kenyamanan melalui permainan, dan naluri ini tidak luntur seiring bertambahnya usia. Kami hanya memproyeksikan kebutuhan itu ke hal lain — hewan peliharaan, hobi, bahkan dekorasi. Daya tarik Pop Mart terletak pada desain dan kehadirannya di ruang intim, di meja atau meja samping tempat tidur, memberikan rasa persahabatan dan keakraban yang semakin dalam seiring berjalannya waktu.

Tren konsumen apa yang mendorong kebangkitan Pop Mart – dan apa yang mendorong kesuksesannya?

Konsumen muda saat ini tertarik pada hal-hal yang membuat mereka merasa terhubung dan puas secara emosional. Mereka bersedia membelanjakan uangnya untuk sesuatu yang memicu kegembiraan, sesuatu yang membuat mereka semakin terikat.

Pop Mart telah memanfaatkan tren ini. Perusahaan ini menonjol karena desainer berbakatnya yang menciptakan karakter yang beresonansi secara emosional dan abadi, serta tim merchandisingnya, yang menjaga karakter tersebut tetap relevan melalui pengalaman dan interaksi baru.

Apa kelebihan merek Tiongkok lainnya?

Bagi merek-merek di segmen kelas menengah ke atas, terutama yang ingin berekspansi ke luar negeri, mereka perlu mengarahkan perhatian mereka ke pasar AS sejak dini dan memasuki pasar sepenuhnya. Amerika Serikat tetap menjadi pasar terpenting dengan daya beli dan pengaruh budaya terbesar.

Apa selanjutnya untuk Pop Mart?

Permintaan akan mainannya yang memberikan kesan persahabatan atau gaya akan selalu ada. Kuncinya adalah memelihara setiap kekayaan intelektual dan menemukan cara baru untuk terhubung dengan konsumen — produk yang lebih baik, konten yang lebih kaya, dan pengalaman yang lebih mendalam, mulai dari pameran hingga taman hiburan. Apa pun yang memperdalam perasaan interaksi ini akan mempertahankan relevansinya.

Bagaimana dengan Laopu Gold, apa yang menjelaskan kesuksesannya?

Kenaikan Laupo mencerminkan dua perubahan besar di kalangan konsumen Tiongkok: penurunan konsumerisme, dan pergeseran budaya menuju kemewahan lokal.

Selama pandemi ini, merek-merek mewah global telah kehilangan banyak pelanggan kelas menengah, namun hasrat terhadap kualitas dan nilai tetap ada. Konsumen menginginkan produk premium yang dapat menjaga nilai-nilainya, seperti perhiasan emas yang terlihat cantik dan tahan lama. Pada saat yang sama, terdapat gelombang kebanggaan terhadap budaya tradisional Tiongkok, yang dipicu oleh kepercayaan nasional dan kesadaran budaya.

Di era belanja yang hati-hati, Laopu Gold menawarkan sesuatu yang istimewa – perhiasan yang memadukan estetika Tiongkok, desain modern, dan pengerjaan halus.

Menurut Anda, ke mana arah Laopu setelah ini?

Saat beradaptasi dengan pasar baru, OPPO akan mempertahankan identitas orientalnya. Seperti merek Italia yang terlihat modern namun tetap bernuansa Italia, Laupo akan berkembang sambil tetap mengakar kuat pada warisan Asia Timur.

Apa yang Anda lihat di jaringan makanan ringan murah BusyMing?

Harga rendah telah mendominasi pasar konsumen Tiongkok sejak tahun 2022, dan kemungkinan akan terus berlanjut, terutama di sektor-sektor dimana pengurangan biaya lebih lanjut dapat dicapai melalui peningkatan efisiensi. Selain itu, kita telah melihat daya beli yang lebih kuat di kota-kota dengan tingkat ekonomi yang lebih rendah dalam beberapa tahun terakhir.

Di manakah Anda melihat gelombang pertumbuhan konsumen berikutnya?

Daya beli Tiongkok masih kuat, dan daya tarik terhadap produk-produk yang terinspirasi oleh budaya Tiongkok semakin meningkat, sebuah tren yang sedang berkembang namun sangat kuat di kalangan konsumen lokal. Selain itu, kita melihat meningkatnya minat terhadap perawatan diri dan kesejahteraan emosional – yang saya sebut “penyembuhan emosional”. Gerakan feminis juga semakin kuat.

Bagaimana dengan permainan yang berhubungan dengan teknologi?

Kita menghabiskan lebih banyak waktu untuk melihat barang elektronik konsumen – bukan teknologi itu sendiri, namun bagaimana inovasi diterjemahkan ke dalam produk yang memenuhi permintaan konsumen. Produk-produk tersebut termasuk penyedot debu otonom, drone, dan peralatan rumah pintar.

BA Capital telah mendukung beberapa merek, seperti Oladance, pembuat headphone Tiongkok, Tenways Electric Bikes, dan Yarbo, yang memproduksi alat peniup salju otonom.

Bagaimana cara opsi keluar posisi BA Capital?

Sekitar 80 hingga 90% pengeluaran kami dilakukan melalui IPO. Meskipun kami melihat adanya peningkatan potensi konsolidasi industri dan peluang M&A, kami tidak melihatnya sebagai jalan keluar utama. Berinvestasi dengan mempertimbangkan merger dan akuisisi adalah awal yang salah – Anda tidak akan dapat menemukan perusahaan terbaik dengan cara ini. Kami bertujuan untuk berinvestasi pada pemain-pemain terbaik, dan bagi mereka, IPO adalah jalan alami.

— Penny Chen dari beragampengetahuan berkontribusi pada laporan ini.

Jack Dwyer dari Infusive menganalisis bagaimana merek-merek mewah mendekati Tiongkok dan negara-negara lain di dunia, ketika merek-merek mengubah arah dan produknya untuk menarik audiens yang lebih muda.

Sarah Eisen dari beragampengetahuan duduk bersama CEO Nike Elliott Hill untuk membahas bagaimana perusahaan tersebut menangani kenaikan tarif, manufaktur, dan interaksi dengan pemerintahan Trump dalam bidang perdagangan.

Nick Redman, direktur analisis di Oxford Analytica, berbicara tentang keinginan Tiongkok untuk melokalisasi produksi chip, dan bagaimana hal ini berakar pada keyakinan mereka bahwa AS tidak akan menjadi mitra yang dapat diandalkan.

Bank Dunia menaikkan perkiraan pertumbuhan Tiongkok menjadi 4,8% meskipun ada ketegangan perdagangan AS. Perkiraan baru ini merupakan bagian dari peningkatan keseluruhan perkiraan untuk Asia Timur dan Pasifik, yang membawa perkiraan tersebut mendekati target resmi Beijing yaitu pertumbuhan sekitar 5% pada tahun 2025.

Penjualan BYD naik pada bulan September di Inggris Pembuat mobil listrik Tiongkok, BYD, menjual 11,271 mobil di Inggris pada bulan lalu, mewakili pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 880%. Penjualan telah mencapai total tahunan menjadi lebih dari 35.000 di negara ini, menjadikan Inggris sebagai pasar terbesar di luar Tiongkok.

Angka awal libur Golden Week menunjukkan perlambatan belanja konsumen. Rata-rata penerbangan penumpang domestik harian, penjualan ritel dan pendapatan restoran naik jauh lebih lambat dibandingkan liburan Hari Buruh di bulan Mei, menurut Nomura Bank. Jumlah penerbangan lintas batas dalam enam hari pertama dari delapan hari libur juga masih berada di bawah angka sebelum pandemi.

Bursa saham Tiongkok ditutup pada tanggal 8 Oktober untuk merayakan Festival Pertengahan Musim Gugur, dan perdagangan dilanjutkan pada hari Kamis. Imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 10 tahun diperdagangkan hampir dua basis poin lebih rendah pada 1,878%.

13 Oktober: Ekspor dan Impor (September)

15 Oktober: Indeks Harga Produsen, Indeks Harga Konsumen (September)

20 Oktober: Suku bunga utama pinjaman selama satu tahun lima tahun; Harga rumah, produksi industri, penjualan eceran, investasi aset tetap, tingkat pengangguran perkotaan (September); PDB untuk kuartal ketiga