Tinjauan Tata Kelola Perusahaan 2025: Tema Utama – Beragampengetahuan

Saat tahun 2025 memasuki bulan-bulan terakhirnya, beberapa topik terus muncul kembali di blog ini. Hal ini mencerminkan bagaimana perusahaan benar-benar mengubah cara berpikir mereka mengenai tata kelola, pengungkapan, dan risiko. Berikut adalah lima tema tersebut, dan posisinya menjelang tahun 2026.

Blockchain dan Cryptocurrency: Tokenisasi Saham

Hal ini tidak menimbulkan dampak besar, namun salah satu perkembangan terpenting tahun ini terjadi pada bulan Desember, ketika SEC secara implisit membuka jalan bagi sekuritas yang diberi token. Depository Trust & Clearing Corp. mengumumkan bahwa anak perusahaannya Depository Trust Co. telah menerima surat tidak ada tindakan yang mengizinkannya untuk meluncurkan uji coba tiga tahun yang menawarkan layanan tokenisasi pada blockchain yang disetujui.

Komisaris SEC Hester Peirce memandang langkah ini sebagai langkah tambahan namun bermakna dalam “mempromosikan pasar on-chain,” menekankan bahwa peran sentral DTC dalam penyelesaian menjadikan eksperimen ini sangat penting. Hal ini masih dalam tahap uji coba, namun bagi industri yang telah membicarakan tentang tokenisasi saham selama bertahun-tahun, mewujudkan hal ini tampaknya semakin dekat dari sebelumnya.

Penjabat Penasihat: Perintah eksekutif menempatkan ISS dan Glass-Lewis dalam sorotan

Penasihat proxy, yang sudah kontroversial, semakin menjadi sorotan pada bulan Desember lalu ketika Presiden Donald J. Trump mengeluarkan perintah eksekutif yang mengarahkan SEC untuk meninjau peraturan dan panduan yang mengatur penasihat proxy dan proposal pemegang saham. Meskipun secara eksplisit menyebut ISS dan Glass Lewis, perintah tersebut mendefinisikan penasihat proksi sebagai orang yang memajukan agenda “bermotif politik”, khususnya seputar ESG dan DEI, dan mengharuskan SEC untuk mempertimbangkan perubahan atau pencabutan aturan yang bertentangan dengan pandangan tersebut, termasuk Aturan 14a-8.

Apakah hal ini akan mengarah pada perubahan peraturan tertentu masih harus dilihat, namun penasihat proksi dan perusahaan yang menerima saran mereka kini mulai memperhatikan.

Kecerdasan Buatan: Upaya federal untuk mendahului undang-undang AI di negara bagian

Kecerdasan buatan mendominasi pembahasan di ruang rapat dan peraturan sepanjang tahun, namun kebijakan federal berubah tajam pada akhir tahun. Pada bulan Desember, Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif yang mengarahkan badan-badan federal untuk menantang undang-undang AI di negara bagian tersebut, dengan alasan bahwa peraturan negara bagian yang tidak tepat mengancam daya saing AS.

Perintah tersebut memberi wewenang kepada Departemen Kehakiman untuk mengadili negara bagian. Hal ini juga menugaskan Departemen Perdagangan untuk mengidentifikasi undang-undang AI yang “membebani” yang meningkatkan risiko bagi negara-negara yang telah memberlakukan rezim keselamatan AI atau perlindungan konsumen.

Meskipun tujuannya adalah untuk menciptakan serangkaian peraturan AI, hasilnya mungkin kurang jelas bagi perusahaan. Proses litigasi selama bertahun-tahun mengenai prioritas federal dapat membuat mereka menghadapi ketidakpastian karena kecerdasan buatan menjadi hal yang penting dalam operasi mereka.

Proposal Pemegang Saham: SEC menarik surat tidak ada tindakan

Pada tahun 2025, kami juga melacak perpindahan SEC dari peran tradisionalnya sebagai wasit dalam sengketa proposal pemegang saham. Pada bulan November, Divisi Keuangan Perusahaan mengumumkan bahwa mereka tidak akan lagi menanggapi sebagian besar permintaan tidak adanya tindakan berdasarkan Peraturan 14a-8 untuk musim keagenan tahun 2026, dengan alasan keterbatasan staf dan waktu setelah penutupan pemerintah.

Perusahaan masih dapat mengecualikan proposal, tetapi sekarang, dalam banyak kasus, mereka harus melakukannya tanpa persetujuan SEC terlebih dahulu. Pergeseran ini mengalihkan risiko langsung ke penerbit, meningkatkan kemungkinan litigasi, reaksi buruk dari penasihat proksi, dan kekacauan pertemuan tahunan. Apakah ini merupakan langkah sementara yang didorong oleh kelangkaan sumber daya atau merupakan tinjauan terhadap reformasi permanen masih menjadi pertanyaan terbuka.

Aturan pengungkapan iklim: AS berhenti sejenak, California dan Eropa terus maju

Pengungkapan iklim masih belum jelas di kedua sisi Atlantik. Di tingkat federal, pengadilan banding AS menunda gugatan terhadap peraturan iklim SEC sementara komisi memutuskan apakah akan mengubah atau mengesampingkan peraturan tersebut.

Di California, Ninth Circuit untuk sementara menghentikan penegakan SB 261. Undang-undang pelaporan emisi negara bagian, SB 253, tetap berlaku, sehingga perusahaan-perusahaan yang berada dalam cakupannya berada dalam mode menahan. Sementara itu, Eropa bergerak maju. Lembaga-lembaga UE mencapai kesepakatan mengenai Omnibus I, yang mengubah dan menyederhanakan kewajiban CSRD dan CSDDD, yang memiliki implikasi signifikan bagi perusahaan-perusahaan AS yang beroperasi di Eropa.

Secara keseluruhan, kelima petunjuk ini menceritakan kisah tahun 2025. Ketika inovasi mendorong industri maju, regulator melakukan kalibrasi ulang. Perusahaan menghadapi masalah dan terpaksa menyesuaikan strategi serta memikirkan kembali kebijakan pengungkapan dan tata kelola. Jika ada satu tema awal untuk tahun 2026, maka hal tersebut tidak akan melambat.

—

Jangan hanya membaca tentang tren—gunakanlah tren tersebut. Jelajahi kecerdasan Uji coba gratis Dan membuka kunci alat yang diandalkan oleh para profesional setiap hari.

***

Blog beragampengetahuan sedang dalam masa jeda selama liburan musim dingin dan akan dilanjutkan pada hari Rabu, 7 Januari 2025.