Mengapa euro menjadi pemenang utama FX pada tahun 2025 – Beragampengetahuan

Euro membuktikan bahwa ketika sesuatu di pasar keuangan menjadi terlalu buruk, tidak perlu banyak hal untuk memperbaikinya.

Mata uang bersama adalah mata uang teratas G10 pada tahun 2025 dan naik 13,3% terhadap dolar AS. Diikuti oleh franc Swiss, dolar Australia dan pound Inggris masing-masing berada di peringkat ketiga dan keempat, masing-masing naik sekitar 7,5%. Dolar adalah pemain terburuk.

Salah satu faktor penting bagi euro adalah awal yang buruk. Penutupan pada tahun 2024 adalah 1,02, yang terburuk sejak periode singkat pada tahun 2022 dan penutupan tahunan terburuk yang pernah ada. Hal ini terjadi setelah pertumbuhan yang mengecewakan selama bertahun-tahun.

Perubahan yang terjadi pada tahun 2025 adalah pelonggaran belanja fiskal, yang sebagian besar merupakan akibat dari tekanan dari Rusia dan Trump. Para pejabat Jerman tetap menjaga kewaspadaan ketika mereka menghadapi ancaman politik dari Rusia dan Amerika Serikat, serta ancaman manufaktur dari Tiongkok. Secara internal, kebangkitan AfD juga telah menyebabkan refleksi diri, kembali ke pragmatisme, dan menjauhi keputusan ideologis yang membawa bencana seperti penutupan pembangkit listrik tenaga nuklir.

Ada titik terang lainnya, dengan perekonomian Spanyol yang berkinerja baik, menyebabkan IBEX melonjak 49%, memimpin indeks pasar saham utama dunia.

Dimasukkannya kembali realpolitik ke dalam Eropa merupakan perkembangan yang disambut baik dan berarti adanya pembaruan fokus pada kebijakan berorientasi pertumbuhan yang menarik modal, sebagian besar disebabkan oleh valuasi yang sangat rendah. Saya pikir tren ini dapat membuat euro tetap mengambang dari titik terendah di 1.17.

Basis kenaikan euro lebih lanjut di tahun mendatang mungkin adalah Bank Sentral Eropa. Tampaknya bank sentral telah menurunkan suku bunga cukup dini. Jika hal ini dapat memacu pertumbuhan, maka negara tersebut dapat mulai membayar dividen pada tahun 2026. Pasar telah memperhitungkan ekspektasi bahwa siklus penurunan suku bunga Bank Sentral Eropa akan berakhir, dan percepatan pertumbuhan ekonomi dapat memicu diskusi mengenai kenaikan suku bunga.

Perekonomian Eropa masih jauh dari dinamis, namun setidaknya para pembuat kebijakan kini fokus pada hal-hal yang benar. Hal ini diuntungkan oleh skeptisisme pasar (atau setidaknya short-covering). Sekarang sampai pada bagian tersulit dalam eksekusi.