Ambil Kemandirian sebagai aplikasi telepon Anda yang membatasi acara Anda – Beragampengetahuan

Saya menertawakan metafora untuk Joe Weisenthal. Kemandirian hukum bukanlah perisai angin politik, tetapi sejauh ini adalah salah satu dari sedikit hal yang telah dilakukan Trump, dan itu masih jinak …

membagikan

Joe Weisenthal mengutip perekat Corolla yang bijak:

Perekat Corolla (2020): nyatanya Dan de jure Kemandirian Bank Sentral “https://www.suerf.org/wp-content/uploads/2024/01/doc_f2217062e9a397a397a1dca429e70bc6ca_11095_suerf.pdf.pdf.pdf.pdf.>: ‘Hukum CBI … sebenarnya adalah frekuensi ortogonal dari tekanan politik. Dan ada banyak contoh bahwa bank sentral memiliki CBI hukum yang kuat menghadapi tekanan politik…. Saya ditekan secara politis oleh bank sentral daripada kemandirian hukum dan tampaknya memiliki kapasitas inflasi yang lebih interpretatif. Saya menemukan bahwa meskipun bank -bank sentral dilaporkan menolak tekanan politik, inflasi cenderung meningkat setelah episode tekanan. Mungkin bahkan jika bank sentral tidak mengubah kebijakan moneternya karena tekanan politik, tekanan dapat merusak kredibilitas bank sentral. Kemungkinan responsnya terhadap tekanan dapat menyebabkan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi, yang pada gilirannya menyebabkan inflasi yang lebih tinggi …

Bagikan Penguasaan Realitas Brad DeLong

Joe menulis:

Joe Wesenthal:https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2025-07-15/central-bank-independence-is-a-spectrum>: ‘Kevin WarshEagle lama sekarang dipandang sebagai penerus Jay Powell, tiba-tiba menjadi penggemar menurunkan tarif pajak. FHFA Bill Pulte Telah diundangkan Rumor yang tidak berdasar tentang kemungkinan pengunduran diri Powell juga mengkritiknya karena tidak diturunkan secepat mungkin. Direktur OMB Russ Vought Slam Powell Digunakan untuk pengeluaran Fed untuk renovasi kantor. Tentu saja, Trump sendiri berulang kali mengkritik kebijakan suku bunga Powell … fungsi Federal Reserve sebagai lembaga independen di Washington, D.C. tetapi statusnya masih seperti aplikasi penyaringan, di mana politik atau keinginan untuk benar-benar mematuhi pagar institusional yang dipaksakan sendiri ini mulai menurun…. Ini pada akhirnya dapat memiliki dampak ekonomi makro yang merugikan…

Berlangganan Hadiah

Pertanyaan tentang Kevin Warsh adalah, tentang apakah dia benar -benar menjadi ketua Fed dan kemudian dia akan menyeberanginya? Akankah dia kombinasi afinitasnya yang dua kali lipat? Atau apakah dia akan menggandakan Donald Trump ketika dia mencoba mengisi sepatu Alan Greenspan?

Yang ingin saya katakan adalah bahwa tekanan politik sudah efektif. Di bawah Biden, mayoritas FOMC sangat solid dan percaya ada baiknya mengambil risiko yang signifikan untuk memastikan inflasi mendapatkan dan tetap di jalan menuju mencium target inflasi indeks PCE 2%/tahun/tahun. Inflasi PCE rata -rata 2,7% sejak pemilihan Trump, dan komite tampaknya tidak antusias mendorongnya ke yang lebih rendah. Mereka pikir mereka jauh lebih besar saat ini ikan, sementara digoreng 2,5% menjadi 3,0%.

Tinggalkan komentar

Harap dicatat bahwa saya pikir ini adalah hal yang baik. Saya telah lama berpikir bahwa target 2%/tahun terlalu rendah dan “kredit” yang saya peroleh dengan bertahan dengan dikenal karena tidak mau melakukan sesuatu yang jelas -jelas tepat dari kombinasi keras kepala dan kebanggaan, dan itu bukan reputasi yang ingin Anda beli. Bahaya yang saya lihat adalah bahwa Fed tidak akan menjaga garis target di bawah 5%/tahun, atau pasar tidak akan percaya bahwa Fed di bawah tekanan Trump akan menjaga garis targetnya di bawah 5%/tahun.

Ini adalah hal yang sangat baik karena saya pikir kita harus mengharapkan penurunan substansial dalam angka PDB nyata. Kembali sebelum November tahun lalu, kami yakin bahwa volume pertumbuhan PDB yang sebenarnya akan menjadi “3” sebagai pegangan digit pertama. Sekarang, tanpa “1”: “penindasan” imigrasi, kerusakan sains Amerika dan penghancuran jaringan produksi, kami akan beruntung karena Amerika Serikat dipaksa untuk memisahkan secara substansial dari ekonomi rantai nilai global, yang akan substansial. Ketika pertumbuhan PDB nominal rendah, beban amortisasi utang sangat banyak. Sekarang, pertumbuhan nyata kemungkinan akan menurun dan kita perlu mempertahankan inflasi lebih dari 2% setiap tahun dari sebelumnya.

Dapatkan 50% dari langganan grup

Tinggalkan komentar

Jika membaca artikel ini membuat nilai Anda lebih tinggi dari penggantian, maka jadilah pelanggan gratis untuk buletin ini. Dan maju! Dan jika VAR di buletin Anda memiliki tiga digit atau lebih setiap tahun, jadilah pelanggan yang dibayar! Saya sedang bekerja untuk membuat Anda pembaca dan saya sendiri. Tolong beritahu saya jika saya berhasil atau gagal …

Penampilan #Macro
#Saturday – feed McCross terlepas dari aplikasi telepon batas layar Anda
#Joe-Weisenthal