ECB menginginkannya menjadi hari Kamis yang baik – Beragampengetahuan

Ringkasan: Dolar tegas dalam sikapnya terhadap sebagian besar mata uang G10, tetapi dalam kisaran baru -baru ini. Likuiditas kemungkinan akan mengering dengan cepat setelah pertemuan ECB, yang diperkirakan akan dipotong seperempat sebelum liburan besok di sebagian besar Eropa dan Amerika Utara. Banyak pusat Eropa, termasuk Inggris, juga sedang berlibur pada hari Senin. Yen adalah yang terlemah hari ini setelah mencapai tertinggi enam bulan kemarin. Putaran aktif Presiden Trump pada negosiasi perdagangan tidak dibahas, tetapi tidak dibahas, dan pendapatan kemarin hampir sepenuhnya dibatalkan. GreenGuard juga lebih bertekad tentang sebagian besar mata uang pasar yang muncul. Yuan, rubel dan rupee adalah pengecualian utama.

Meskipun kerugian besar yang diderita di Wall Street kemarin, stok di wilayah Asia-Pasifik melonjak. CSI 300 China dan Taix Taix, yang termasuk bursa besar hari ini, menghadiri rapat umum. European Stoxx 600 menerima sekitar 4,3% dari jumlah kali dalam dua kursus pertama minggu ini, dengan pertemuan kedua berturut -turut. Indeks Futures A.S. turun sekitar 1% lebih tinggi dari penurunan tajam kemarin. Hasil benchmark 10 tahun lebih tinggi. Hasil JGB 10 tahun telah meningkat sebesar 5 basis poin dan dapat keluar lebih dari 1,30%, sementara hasil Eropa sebagian besar 2-3 bp. Hasil fiskal A.S. dalam periode 10 tahun hampir 4 basis poin, hampir 4,32%. Itu berakhir di bawah 4,50% minggu lalu. Gold menetapkan rekor harga tinggi hampir $ 3358 sebelum menyerah pada keuntungan, yang melipatnya kembali menjadi $ 3313, sementara pembeli muncul kembali. June WTI memperpanjang tanggal eksternal konstruktif kemarin menjadi yang terbaik hari ini, mencapai hampir $ 62,85 sejauh ini. Kisaran bulan ini sekitar $ 54,70 hingga $ 71,75.

Dolar: Indeks dolar masih ada di pertahanan. Itu diselesaikan kemarin di Low Konferensi (~ 99.25). Itu berdagang dengan tenang di depan Konferensi Amerika Utara dan Konferensi ECB dan berputar-putar di jangka menengah (~ 99,20-99,75) dari kisaran hari ini. Terendah Jumat terakhir mendekati 99,00 adalah target yang jelas. Istirahat dapat ditargetkan di area 97.50-80. Sebelum akhir pekan liburan yang panjang, data hari ini (termasuk awal perumahan, pengangguran mingguan dan survei Fed Philadelphia) tidak mungkin menjadi pendorong pasar. Fokusnya adalah pada perang dagang, dan ada beberapa spekulasi bahwa Amerika Serikat ingin menunjukkan beberapa hasil cepat. Pemerintah terus bersikeras bahwa mereka memenangkan perang dagang, tetapi banyak, diri kita sendiri, meragukan bahwa melalui stimulus domestik dan pasar alternatif, Cina lebih cenderung menggantikan permintaan A.S. Kami setuju dengan mereka yang percaya China telah meningkatkan keunggulannya dalam perdagangan komoditas. Presiden Trump telah menyarankan penundaan tarif mobil, yang awalnya akan berlaku pada 3 Mei, tetapi sejauh ini, tidak ada rincian lagi yang dibuat. Ketua Federal Reserve Powell tidak mengubah posisinya dalam pidatonya kemarin. Kombinasi kondisi pasar tenaga kerja dan tekanan harga telah memungkinkan bank sentral untuk terus menjadi pasien, menunggu klarifikasi kebijakan yang lebih besar. Data departemen aktual tampaknya lebih baik daripada data lunak (survei).

EUR: Euro bersaing dengan Franc Swiss di mata uang G10 kemarin terhadap dolar AS. Ini melampaui puncak hari Selasa (sekitar $ 1,1380) dan naik menjadi 1,1415 di akhir perdagangan Amerika Utara. Tinggi minggu ini adalah sekitar $ 1,1425, dengan High Jumat lalu mendekati $ 1,1475. Karena mobilitas Asia-Pasifik yang terlambat, euro turun menjadi $ 1,1345, dan beberapa kehausan akhir mungkin telah pindah ke sela-sela. Penjual Arah Likuiditas Awal Eropa Rebound menjadi hampir $ 1,1390. Sebelum dan sesudah pertemuan ECB. Tidak ada keraguan bahwa itu akan menurunkan suku bunga utama saat ini dan menaikkan suku bunga deposito menjadi 2,25%, yang merupakan ujung atas dari banyak perkiraan untuk kisaran netral zona euro. Ujung bawah sekitar 1,75%. Sebelum siklus berakhir, ECB mungkin harus menaikkan tarif setoran di bawah kisaran netral. Kombinasi kekuatan euro dan penurunan harga minyak telah menyebabkan ECB menurunkan tarif pajak saat ini. Ada spekulasi bahwa kekuatan Franc Swiss dan inflasi rendah dapat mendorong Bank Nasional Swiss untuk tidak lagi menunggu untuk mengurangi tingkat deposito secara teratur dalam waktu dua bulan, dengan tingkat deposito 0,25%. Pasar swap mengharapkannya menjadi negatif lagi. Tentu saja, itu bisa campur tangan, tetapi melakukan hal itu dapat menyebabkan kemarahan dari administrasi Trump. Kemarin, pemerintah Swiss memperingatkan bahwa tarif AS akan diterjemahkan ke pertumbuhan yang lebih lemah dari yang diharapkan 1,4%tahun ini. Perkiraan median dalam survei Bloomberg menempatkan pertumbuhan sebesar 1,1% tahun ini, dan bahkan itu bisa optimis.

CNY: Ini masih lebih awal, tetapi sejauh ini tidak ada indikasi bahwa Beijing berusaha untuk mengutuk tarif AS yang curam dengan depresiasi mata uang. Dolar jatuh kemarin melawan hari lepas pantai Maritime Yuan: itu diperdagangkan di kedua sisi kisaran pada hari Selasa dan di bawah posisi terendahnya (~ CNH7.3075). Penjualan berikutnya hari ini sangat sedikit (~ CNH7.2950) dan mengkonsolidasikan kisaran tersempit dalam beberapa minggu. Untuk semua tujuan praktis, elemen ini datar terhadap dolar tahun ini, yang, seperti yang telah kami tunjukkan, berarti itu membuat semua mata uang yang telah membuat semua mata uang telah dikhianati hijau. Kami menyadari bahwa PBOC diperbaiki jauh lebih banyak setiap hari daripada bagian pertama tahun ini. Tampaknya perubahan terjadi bulan lalu. Rata -rata dari 11 pertemuan terakhir sejak awal April adalah 0,055%. Dalam 11 pertemuan pertama di bulan Februari, rata -rata sedikit di atas 0,01%. Ya, kecil dan halus, tapi masih sangat jelas. Tingkat referensi hari ini ditetapkan di CNY7.20885 (CNY7.233 kemarin), sebesar 0,07%, dan terlihat kecil, yang merupakan yang terbesar dari tujuh kursus.

JPY: Perang dagang dan volatilitas telah melihat korelasi antara perubahan nilai tukar dan perubahan dalam hasil 10 tahun AS. Sejak 2023 terakhir, korelasi hari rolling 30 hari mendekati 0,25. Di sisi lain, nilai tukar dan perubahan indeks dolar AS telah meningkat menjadi lebih dari 0,75, tertinggi dalam lebih dari lima bulan, yang menekankan gerakan dolar AS yang sedang berlangsung itu sendiri. Dengan kata lain, untuk pertama kalinya tahun ini, tekanan penjualan pada Green telah turun di bawah JPY142. Rendah pada bulan September tahun lalu dekat dengan JPY139.60, dan wilayah JPY139.25 adalah reli setelah jam yang dimulai di JPY102.60 kiri dan kanan (38,2%). Sebelumnya hari ini, Jepang melaporkan bahwa saldo perdagangan Maretnya kira -kira JPY544 Bln. Ekspor meningkat sebesar 3,9% dari tahun lalu, sementara impor dan ekspor meningkat sebesar 2,0%. Ekspor Jepang ke Amerika Serikat naik 3,1% setelah 10,5% pada bulan Februari. Ekspor China turun 4,8%, sementara pengiriman Eropa turun 1,1%. Presiden Trump duduk dalam pembicaraan kemarin dan mengatakan “kemajuan itu hebat”, yang tampaknya melemahkan yen. Laporan -laporan Jepang mengatakan bahwa valuta asing yang belum diskusikan memperluas keuntungan dolar, tetapi tanda -tanda akan dibahas ketika Sekretaris Keuangan AS mengadakan pembicaraan dengan Kanselir Jepang dari sertifikat tersebut. Pemerintah berharap hasil yang cepat. Sebelumnya, Trump menuduh Jepang mencari keuntungan perdagangan melalui nilai tukar. Tahun lalu, Jepang menghabiskan sekitar $ 100 di Bln untuk memperkuat yen.

GBP: Sterling telah mendaki terus menerus dalam beberapa hari terakhir. Kemajuan tujuh hari mandek setelah rapat umum diperpanjang menjadi hampir $ 1,33, dan Sterling membalikkan kursus. Itu dijual ke level terendah konferensi $ 1,3210, kemudian pulih menjadi $ 1,3250, dan sulit untuk muncul kembali hari ini. Reli tujuh hari cocok dengan yang terpanjang sejak Juli 2020. Untuk yang pertama dari tiga sesi, Sterling menetap di band Bollinger atasnya, sekarang mendekati $ 1,3280. Harapan pasar untuk pertemuan bulan depan hampir tidak berubah sejak Kamis lalu, dengan pasar masih yakin tentang 25 barel pemotongan.

CAD: Kemarin, dolar AS diperdagangkan di kisaran pada hari Rabu (~ CAD1.3850-CAD1.3980). Dengan pengecualian singkat pada hari Senin, Green dikeluarkan dalam kisaran Jumat lalu (~ CAD1.3840-CAD1.3990). Ini diperdagangkan di ujung bawah kisaran kemarin dan tetap di bawah CAD1.3900 hari ini. Bank of Canada memiliki kebijakan yang stabil dengan suku bunga target 2,75%. Pejabat mengutip ketidakpastian di sekitar tarif AS, tetapi ketidakpastian ini saja berdampak pada bisnis dan sentimen konsumen. Kami menduga bahwa alasan yang tidak diketahui mengapa kami tidak pindah kemarin bukanlah kurangnya visibilitas, tetapi kedekatan pemilihan nasional. Kecuali ada kejutan positif besar, kami berharap bank sentral menurunkan suku bunga pada pertemuan berikutnya pada 4 Juni. Pasar swap akan membawanya mendekati 37%. Kami akan lebih tinggi.

Aneh: Kemarin, tertinggi hampir dua bulan dolar Australia mendekati $ 0,6400. Pendapatannya belum melebihi $ 0,6400 sejak Desember, meskipun telah meningkat di dalam ruangan selama dua hari di bulan Februari. Harga tiketnya di bawah $ 0,6380 hari ini dan dekat dengan dukungan pada rata-rata bergerak lima hari, di bawah $ 0,6340. Meskipun hampir 8% warga Australia telah berkumpul di Olimpiade Australia selama enam pertemuan terakhir, indikator momentum tetap konstruktif. Tindakan lebih dari $ 0,6400 dapat merangsang transfer $ 0,6440 sebagai area grafik yang menarik berikutnya. Australia menumbuhkan 32.000 pekerjaan bulan lalu setelah kalah 57,5k pada bulan Februari. Setelah tingkat pengangguran dimodifikasi dari 4,1% menjadi 4,0% pada bulan Februari, tingkat pengangguran setinggi 4,1%. Setelah sedikit peningkatan tingkat partisipasi, itu 4,2%. Australia memenangkan 15.000 pada bulan Maret setelah kehilangan sekitar 23.000 posisi penuh waktu dalam tiga bulan terakhir hingga Februari.

MXN: Terlepas dari penurunan yang tajam dan sentimen risiko di saham A.S., peso Meksiko tangguh. Kemarin, dolar diperdagangkan dalam rangkaian produk pada hari Selasa, turun 0,55%. Ini telah dibagi menjadi rata-rata bergerak 200 hari untuk pertama kalinya sejak Juni lalu (~ MXN19.92). Pada sisi negatifnya, dukungan terlihat di dekat MXN19.90, meskipun titik terendah sejak awal November terlihat di dekat MXN19.84 awal bulan ini. Pada bulan April, peso tumbuh sekitar 2,4%. Jika diselesaikan di sini, itu akan menjadi pembayaran uang muka bulanan keempat berturut -turut. Harap dicatat bahwa pasar domestik akan ditutup selama liburan dan akan tetap ditutup besok.

Penafian