Estimasi “nilai wajar” pendapatan fiskal AS dalam 10 tahun: 11 April 2025 – Beragampengetahuan

Maret vs bulan lalu, hasil Treasury 10-tahun AS lebih tinggi dan sekarang mendekati 4,0%, perkiraan tertinggi dalam 16 tahun. Analisis ini didasarkan pada rata -rata tiga model yang dijalankan oleh Capitalspector.com.

Perkiraan nilai wajar bulanan rata-rata saat ini adalah 3,91%, yang tetap di bawah tingkat pengembalian 10 tahun riil. Dalam perdagangan kemarin, suku bunga benchmark naik menjadi 4,44% (10 April).

Seperti yang baru-baru ini dibahas pada halaman-halaman ini dalam sejarah, premi pasar 10 tahun telah berlanjut sejak akhir 2022. Pertumbuhan terbaru dalam estimasi nilai wajar rata-rata menunjukkan bahwa hasil 10 tahun yang sebenarnya akan tetap relatif stabil bahkan jika tren tidak tinggi dalam jangka pendek.

Pengingat historis harga pasar yang berkembang relatif terhadap perkiraan nilai wajar premi dan diskon, seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah ini.

Premi saat ini baru -baru ini kembali dari tingkat yang relatif tinggi, tetapi tampaknya terus ke medan positif dalam waktu dekat. Beberapa faktor diharapkan untuk mempertahankan premi pasar, termasuk risiko reinflasi terkait dengan Perang Perdagangan Global.

Inflasi konsumen mereda pada bulan Maret, tetapi data belum mencerminkan harga yang lebih tinggi yang diperkirakan akan tiba karena meningkatnya tarif impor A.S.

“Saya pikir akan membutuhkan waktu untuk masuk ke sistem,” kata Preston Caldwell, kepala ekonom di Morningstar. “Awalnya, [inflation data] Ini mungkin terlihat lebih baik dari pada akhirnya. “

Data CPI bulan lalu “adalah kabar baik bagi The Fed, tetapi data tampaknya basi.”

Kekuatan makro oposisi yang dapat mengurangi premi pasar dengan mengurangi hasil lebih dari 10 tahun: pertumbuhan yang lebih lambat, jika bukan resesi, meningkatkan faktor risiko karena tarif yang lebih tinggi.

Masalah utama adalah bahwa risiko inflasi atau risiko pertumbuhan/resesi yang lambat mendominasi jalur menuju hasil 10 tahun. Saat ini, kedua risiko ini lebih atau kurang seimbang karena pasar berada dalam cakupan dibandingkan dengan sejarah baru -baru ini.

Volatilitas besar dalam hasil 10 tahun dalam beberapa hari terakhir menunjukkan bahwa investor berjuang untuk membayar harganya, yaitu risiko adalah ancaman yang lebih besar – inflasi dengan pertumbuhan/resesi yang lebih lambat. Terobosan di atas puncak baru-baru ini (sekitar 4,80%) atau palung baru-baru ini (3,90%) menunjukkan konsensus dalam penilaian pra-risiko populasi.

Bagaimana risiko resesi berkembang? Pantau prospek dengan berlangganan:
Laporan Risiko Siklus Bisnis AS