Importir India lebih menyukai opsi FX karena rupee tetap stabil, premi melonjak Reuters – Beragampengetahuan

Penulis: Nimesh Vora dan Jaspreet Kalra

MUMBAI (Reuters) – Importir India sedang menjajaki strategi opsi untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko mata uang di tengah volatilitas rupee yang teredam, kata para pedagang, meninggalkan kontrak berjangka langsung yang menjadi mahal.

Premi yang mencerminkan perbedaan suku bunga antara AS dan India meningkat tajam karena Federal Reserve diperkirakan akan memasuki siklus penurunan suku bunga mulai minggu depan.

“Dengan kenaikan premi berjangka secara signifikan, kami menyarankan importir untuk mempertimbangkan struktur opsi,” kata Samir Lodha, direktur pelaksana konsultan valuta asing QuantArt Market Solutions.

Premi forward satu tahun dolar/rupee telah melonjak hampir 75 basis poin dalam dua bulan terakhir ke level tertinggi dalam 16 bulan, menjadikannya lebih mahal untuk melakukan lindung nilai terhadap pembayaran mata uang asing di masa depan.

Lodha dari QuantArt mengatakan struktur opsi seperti capped forward direkomendasikan karena premi yang lebih tinggi dan volatilitas yang lebih rendah. Biaya penggunaan capped forward sekitar 55%-65% lebih rendah dibandingkan menggunakan forward.

Lodha mengatakan struktur ini akan memungkinkan importir untuk mengunci pembayaran valuta asing yang jatuh tempo enam bulan dari sekarang pada kurs spot USD/rupee sebesar 83,96, namun perlindungan tersebut hanya berlaku hingga 85.

Di sinilah stabilitas relatif rupee membantu, karena kecil kemungkinan terjadinya depresiasi signifikan dalam waktu singkat.

Reserve Bank of India, yang aktif dalam sisi beli dan jual di pasar valuta asing, telah mengurangi volatilitas, menjadikan rupee sebagai salah satu mata uang yang paling tidak bergejolak di Asia.

Ashhish Vaidya, direktur pelaksana dan bendahara, DBS Global Financial Markets, berkata: “Volatilitas tersirat dan terealisasi masih sangat rendah, menyebabkan importir menggunakan struktur opsi seperti opsi seagull, opsi knockout, dan opsi range forward, untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih baik di pasar keuangan global. lingkungan pasar saat ini,” kata India.

Penghapusan ini memungkinkan importir untuk membeli dolar dengan harga yang lebih baik dibandingkan di pasar forward, namun manfaat ini akan hilang jika rupee terdepresiasi melampaui tingkat yang telah ditentukan.

Seorang penjual valas di salah satu bank mengatakan “tidak dapat disangkal bahwa premi yang lebih tinggi membuat importir enggan melakukan lindung nilai di pasar berjangka”, sehingga menimbulkan pertanyaan tentang struktur opsi berbiaya rendah.