Inflasi hampir tidak ada di bulan Juni kecuali untuk ukuran perumahan fiktif – Beragampengetahuan

Inflasi hampir tidak ada di bulan Juni kecuali untuk ukuran perumahan fiktif

– Demokrat Kesepakatan Baru

Pesan dari laporan inflasi konsumen pagi ini sama untuk hampir semua hal kecuali ukuran perumahan fiktif: perlambatan tajam di mana-mana.

Mari kita lihat:

Headline CPI naik 0,2% MoM dan 3,1% YoY (terendah sejak Maret 2021)

Core CPI naik 0,2% MoM dan 4,9% YoY (terendah sejak Oktober 2021):

CPI tidak termasuk perumahan naik 0,2% dan 0,7% YoY (terendah sejak Februari 2021):

Mobil baru dan bekas: +0.0% dan -0.5% MoM, +4.1% dan -5.2% YoY:

Harga makanan naik 0,1% bulan ke bulan dan 5,7% tahun ke tahun:

Tapi harga pangan hanya naik 0,3% dalam 4 bulan sejak Februari:

Layanan transportasi (suku cadang, perbaikan, dll.) juga sedang naik daun, tetapi juga melambat, tumbuh 0,4% MoM dan 8,2% YoY (namun turun dari puncak 15,2% YoY pada Oktober tahun lalu):

Akhirnya, sewa yang setara dengan tuan tanah naik 0,4% kuartal-ke-kuartal:

Pertumbuhan 7,8% YoY (turun dari level tertinggi sepanjang masa di bulan April sebesar 8,1% YoY):

Berikut perbandingannya dengan harga rumah yang diukur dari tahun ke tahun oleh Case Shiller National Index (dengan rasio /2,5):

Pertumbuhan bulanan OER turun dari 0,8% menjadi 0,45% tahun ini. Pada akhir musim dingin mendatang, OER tahun-ke-tahun bisa berada di bawah 4,0%, bahkan mungkin di bawah 3,0%.

Singkatnya: Selain ukuran perumahan fiktif, satu-satunya “hotspot” inflasi yang tersisa adalah mobil baru (tetapi dengan masalah rantai pasokan akhirnya terselesaikan) dan layanan transportasi. Inflasi makanan sebagian besar telah berhenti selama 4 bulan terakhir.

Jika indikator OER fiktif dan rata-rata 12 bulan yang digunakan untuk leasing digantikan oleh kenaikan sewa baru aktual dan harga rumah, inflasi headline hanya akan naik sekitar 0,8% y/y, sementara inflasi inti akan naik sebesar 3,0%.

Tapi saya yakin ada beberapa harga kaku dan sebagainya di suatu tempat yang akan membenarkan berlanjutnya sikap hawkish dari The Fed.

Sejak Juni tahun lalu, tingkat pertumbuhan inflasi tahunan tidak termasuk biaya perumahan adalah 1,0%; inflasi inti harga rumah riil hanya meningkat sebesar 3,0% tahun-ke-tahun, Beruang Marah, Demokrat Kesepakatan Baru.