(Jangka panjang?) Orang Sakit di Eropa – Beragampengetahuan

bulan yang lalu, Saya menulis tentang betapa buruknya orang Jerman dalam berinvestasi. Salah satu buktinya adalah para pemilik bisnis di Jerman buruk dalam mengarahkan investasi asing langsung (FDI) ke wilayah dengan keuntungan tinggi. Sebaliknya, mereka lebih memilih berinvestasi di wilayah yang lebih aman dan secara geografis lebih dekat dengan rumah mereka. Kini, sebuah studi baru mengenai dampak kepresidenan Trump, pandemi, dan perang di Ukraina melihat bagaimana investasi asing langsung Jerman telah berubah selama enam tahun terakhir…

Jerman dikenal sebagai juara ekspor dunia (World Ekspor Champion) dan sangat bergantung pada permintaan pembeli asing terhadap produk-produk berteknologi tinggi. Hasilnya, OFDI Jerman merupakan indikator yang baik untuk pertumbuhan ekonomi Jerman di masa depan, karena perekonomian Jerman sangat bergantung pada hubungan perdagangan dan rantai pasokan di negara-negara tujuan ekspor tersebut.

Sebuah tim dari Dana Moneter Internasional Para peneliti mengamati investasi asing langsung Jerman selama enam tahun terakhir, mulai tahun 2018, ketika perang dagang Trump dengan Tiongkok dimulai, hingga tahun 2024. Berikut adalah pertumbuhan investasi asing langsung sejak masa pandemi paling rendah di Jerman, Amerika Serikat, dan Uni Eropa (tidak termasuk Jerman). Perlu dicatat bahwa peningkatan investasi asing langsung di Jerman jauh lebih rendah dibandingkan negara lain di Eropa atau Amerika Serikat.

Pertumbuhan investasi asing langsung sejak pandemi berada pada titik terendah

Sumber: Fletcher dkk. (2024). Catatan: AFR = Afrika Sub-Sahara, APD ex CHN = Asia Pasifik (tidak termasuk Tiongkok), CHN = Tiongkok, EUR ex RUS = Eropa (tidak termasuk Rusia), MCD = Timur Tengah dan Asia Tengah, RUS = Rusia, WHD ex US = Belahan Bumi Barat (tidak termasuk Amerika Serikat) Amerika Serikat.

Analisis yang cermat terhadap perubahan investasi asing langsung menunjukkan bahwa investasi asing langsung di Jerman tidak hanya pulih secara perlahan, namun juga semakin terkonsentrasi di kawasan dan negara yang secara geopolitik lebih dekat dengan Jerman. Investasi di Rusia dan Tiongkok, serta Amerika Serikat, menjadi sangat sensitif terhadap ketegangan geopolitik, karena perusahaan-perusahaan Jerman enggan berinvestasi di negara-negara yang mungkin masuk dalam daftar sanksi atau terlibat dalam perang dagang.

Sebaliknya, perusahaan-perusahaan Jerman telah bersiap (dan tidak ada lonjakan investasi dalam negeri) dan, jika ragu, berinvestasi di Eropa (kecuali Rusia), Asia (kecuali Tiongkok) dan Amerika Latin (dari Meksiko hingga Amerika Selatan). Yang mengejutkan saya dalam foto ini adalah Jerman sekali lagi berusaha bersikap aman, dan – sama seperti Cina – Mencoba memasuki AS dengan tarif rendah melalui investasi di Meksiko atau Kanada, yang merupakan bagian dari kawasan perdagangan bebas USMCA.

Di satu sisi, perilaku ini dapat dimengerti di tengah meningkatnya ketidakpastian geopolitik. Di sisi lain, hal ini semakin mengurangi keuntungan investasi asing langsung di Jerman dan mengurangi hubungan dagang dengan Tiongkok, Rusia, dan Amerika Serikat. Hal ini pada akhirnya akan menyebabkan penurunan ekspor dan pertumbuhan PDB yang lebih lambat.

Sekarang, mari kita lihat arus masuk FDI ke Jerman, Amerika Serikat, dan UE (tidak termasuk Jerman) sejak pandemi ini terjadi.

Investasi asing langsung yang masuk meningkat sejak titik terendah pandemi

Sumber: Fletcher dkk. (2024). Catatan: AFR = Afrika Sub-Sahara, APD ex CHN = Asia Pasifik (tidak termasuk Tiongkok), CHN = Tiongkok, EUR ex RUS = Eropa (tidak termasuk Rusia), MCD = Timur Tengah dan Asia Tengah, RUS = Rusia, WHD ex US = Belahan Bumi Barat (tidak termasuk Amerika Serikat) Amerika Serikat.

Sejak awal pandemi ini, FDI yang masuk di Jerman telah menurun (!), sedangkan FDI yang masuk di Amerika Serikat dan negara-negara Uni Eropa lainnya telah meningkat secara signifikan. Namun investasi asing langsung yang masuk berarti penciptaan lapangan kerja dan tambahan investasi dalam negeri di Jerman. Jika Anda tinggal di Jerman, ini adalah grafik yang sangat menakutkan. Hal ini menunjukkan bahwa Jerman mungkin mengalami pertumbuhan yang sangat rendah dalam lima sampai sepuluh tahun ke depan dan sekali lagi disebut sebagai “orang sakit di Eropa”.

Namun, kurangnya investasi asing langsung di Jerman bukanlah penyebabnya. Ini hanyalah gejala dari kurangnya peluang investasi di Jerman dan fakta bahwa perekonomian terlalu terfokus pada kendaraan bermesin pembakaran internal dibandingkan teknologi “lama” seperti kendaraan listrik. Atau bahan kimia dan mesin, bukan semikonduktor dan perangkat lunak.

Jerman telah menjadi kekuatan ekonomi Uni Eropa selama beberapa dekade, namun kini negara ini terjebak dalam kejayaan masa lalunya dan telah melewatkan banyak transformasi yang akan mendominasi perekonomian abad ke-21.^Yingshi abad. Kalau dipikir-pikir, satu-satunya teknologi masa depan yang saya pikirkan tentang keunggulan Jerman adalah energi terbarukan dan otomasi industri. Di negara lain, Jerman merupakan negara non-pemain (perangkat lunak, AI, keamanan data, teknologi konsumen) atau bahkan tertinggal dibandingkan negara tetangganya di Eropa (jasa, fintech, medtech/bioteknologi, semikonduktor, dll.).

Saya yakin Jerman pada akhirnya akan memfokuskan upayanya untuk menciptakan kekuatan ekonomi baru, namun di masa mendatang, saya rasa Jerman tidak akan mampu bersaing dengan negara-negara Eropa lainnya, Inggris, atau Amerika. Jerman sudah terlalu lama tampil baik dan sekarang mereka gemuk dan lesu. Saatnya untuk kembali berolahraga dan menjadi sehat kembali, meski mungkin membutuhkan waktu satu dekade.