Kerangka kerja untuk memahami kerentanan produk baru berbasis mata uang – Beragampengetahuan

Tidak hanya bentuk uang yang terus berubah, namun juga menantang cara kita berpikir tentang uang.

Makalah Federal Reserve yang ditulis oleh Kenechukwu Anadu, Patrick McCabe, JP Perez-Sangimino, dan Nathan Swem memberikan kerangka kerja untuk menghitung produk kelas tunggal baru:

Produk baru yang mirip mata uang, seperti dana pasar uang yang diberi token (MMF), dana yang diperdagangkan di bursa pasar uang (MMETF), dan stablecoin, dapat merevolusi industri keuangan. Produk-produk ini mungkin menawarkan manfaat yang signifikan, namun seperti aset sejenis mata uang lainnya, produk-produk ini juga memiliki kerentanan tertentu. Kami memperkenalkan kerangka kerja untuk menganalisis kerentanan produk baru dengan membandingkan fungsionalitasnya dengan fungsionalitas penyebab kerentanan di MMF. Secara khusus, kami memeriksa sejauh mana setiap produk berpartisipasi dalam transformasi likuiditas, tunduk pada efek ambang batas, bertindak sebagai aset seperti mata uang, menimbulkan risiko penularan, dan responsif terhadap investor. Kerangka kerja kami membantu menilai potensi dampak produk-produk baru seperti uang tunai terhadap ketahanan sistem keuangan secara keseluruhan, dan bagaimana penilaian ini dapat berubah seiring dengan berkembangnya penggunaan produk-produk ini.