Kontribusi tamu: “Bisakah Musk mendapatkan potongan belanja sebesar $2 triliun untuk Trump?” – Beragampengetahuan

Hari ini, kami menerbitkan artikel tamu oleh Jeffrey Frankel, Profesor Harpel di Harvard Kennedy School of Government dan mantan anggota Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih. Versi awal muncul di Project Syndicate dan Guardian.

24 November 2024 – Pada malam tanggal 5 November, ketika Donald Trump mengumumkan pemilu AS, saham naik tetapi pasar obligasi turun. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun naik dari 4,3% menjadi 4,4%, dan imbal hasil obligasi Treasury 30 tahun naik dari 4,5% menjadi 4,6%, dan tetap pada level ini 10 hari kemudian. Suku bunga jangka panjang berada di bawah 4,0% pada bulan September. Kombinasi ini – dengan saham naik namun pasar obligasi turun – menunjukkan dengan kuat bahwa berita kemenangan Trump dipandang menyiratkan meningkatnya defisit anggaran pemerintah dan tingkat utang di masa depan.

Tidak ada yang mengejutkan. Kandidat Trump sepertinya menjanjikan pemotongan pajak kepada setiap audiens yang dia ajak bicara. Perkiraan inti Dewan Anggaran yang Bertanggung Jawab adalah bahwa proposal pajak Trump akan menyebabkan hilangnya pendapatan sebesar $10 triliun selama dekade berikutnya. Tambahan $1 triliun ditambahkan untuk tambahan bunga yang dihasilkan oleh utang negara. Angka ini jauh melebihi apa yang bisa diimbangi dengan tarif sebesar $3 triliun yang diusulkan Trump. Biaya bersih perubahan kebijakan pajak adalah $8 triliun. Pemerintah federal akan menjual obligasi dalam jumlah besar, yang akan membantu menjaga harga tetap rendah dan suku bunga tetap tinggi. (Rencana ekonomi Kamala Harris juga dianggap sebagai penyebab pelebaran defisit anggaran, namun dalam skala yang jauh lebih kecil.)

Garis partainya adalah bahwa pendapatan pajak yang hilang akan dipenuhi melalui pemotongan belanja. Partai Republik sering kali terus mengatakan mereka ingin menyeimbangkan anggaran. Memang benar, Trump baru-baru ini tidak mengulangi janjinya pada tahun 2016 untuk menghasilkan surplus anggaran yang besar guna melunasi utang negara pada akhir masa jabatan keduanya. (Faktanya, ia menambahkan $8 triliun ke utang negara pada masa jabatan pertamanya. Sebagai perbandingan, total utang nasional presiden-presiden sebelumnya telah mencapai $28 triliun.) Namun yang kita bicarakan di sini hanyalah menghentikan kenaikan utang , untuk menyeimbangkan anggaran—tidak ada yang lebih ambisius daripada membayar utang.

1. Kementerian Efisiensi Pemerintah

Trump mengumumkan pada 12 November bahwa Elon Musk dan Vivek Ramaswamy akan memimpin Departemen Efisiensi Pemerintahan yang baru untuk membantu mengurangi pemborosan, penipuan, dan penyalahgunaan anggaran federal. Presiden terpilih menyebutnya sebagai “Proyek Manhattan” yang baru. Ketika salah satu ketua tim transisi Howard Lutnick bertanya kepada Musk, “Menurut Anda, berapa banyak uang yang dapat kita hemat dari anggaran Harris-Biden yang terbuang sebesar $6,5 triliun?” Jawaban Musk adalah “Setidaknya $2 triliun”. Itu berarti $2 triliun per tahun. Menyumbang 31% dari total pengeluaran AS sebesar $6,5 triliun. atau 7% dari PDB [= $ 2 trillion / $28 trillion].

Jika limbah pemerintah senilai $2 triliun benar-benar dapat dikurangi, hal tersebut akan membiayai pemotongan pajak yang diusulkan Trump. Tapi tidak.

Meskipun nama lembaga baru ini tidak jelas dan terdengar seperti departemen pemerintahan, Gubernur hanyalah sebuah komite penasihat. Efeknya akan kecil. Meskipun Partai Republik akan mengendalikan semua cabang pemerintahan selama masa jabatan kedua Trump, tujuan Gubernur Musk-Ramaswamy kemungkinan besar tidak akan terwujud. Mereka bahkan mungkin belum mencapai tahap membuat rekomendasi kebijakan yang konkrit dan dapat ditindaklanjuti. Tapi mari kita abaikan pertanyaan tentang efektivitas komite dan konflik moral besar-besaran yang jelas-jelas akan diciptakan oleh Gubernur untuk Elon Musk. Mari kita lihat lebih dekat klaim bahwa pengeluaran sebesar $2 triliun dapat dihemat.

Bagaimanapun, defisit anggaran AS memang perlu dikurangi. Mereka saat ini beroperasi dengan kontribusi lebih dari 6% PDB. Akibatnya, utang negara berada pada jalur peningkatan yang tidak berkelanjutan dalam kaitannya dengan produk domestik bruto. Utang/PDB terus meningkat sejak tahun 1981, dengan penurunan sementara pada tahun 1995-2000 dan 2021-22. Pada tahun 2024, total rasio utang terhadap PDB telah melampaui rekor sejarah yang dicapai pada akhir Perang Dunia II pada tahun 1946. Berdasarkan tren saat ini, pertumbuhannya akan lebih cepat di masa depan.

2. kita semua pernah ke sini sebelumnya

Presiden dari Partai Republik sudah memiliki tradisi selama 45 tahun yang menjanjikan pemotongan belanja pemerintah yang mereka klaim akan cukup untuk mengimbangi hilangnya pendapatan akibat pemotongan pajak, namun kemudian gagal total. Bahkan sudah menjadi tradisi untuk menunjuk dewan penasihat pengusaha yang tidak memiliki kekuasaan nyata.

Ronald Reagan berjanji untuk mengurangi utang nasional dengan menghilangkan pemborosan, penipuan dan penyalahgunaan anggaran federal “mulai hari ini” dan memotong pengeluaran secukupnya untuk mengimbangi hilangnya pendapatan akibat pemotongan pajak. Dia tidak melakukannya. Sebaliknya, belanja justru meningkat. Ditambah dengan pemotongan pajak yang signifikan, defisit anggaran meningkat secara signifikan. Akibatnya, masa jabatan Reagan melipatgandakan utang negara yang diwarisinya dari Jimmy Carter hingga tiga kali lipat. Kisah serupa terjadi pada masa pemerintahan Presiden George W. Bush dan Trump.

Jadi berapa banyak pemotongan yang diusulkan pemerintahan Trump? Partai Republik sering mengatakan mereka ingin memotong pengeluaran federal tetapi bukan program wajib, yang disebut pengeluaran hak – Jaminan Sosial, Medicare, dan layanan kesehatan lainnya. Pengecualian ini menghalangi upaya serius untuk menyeimbangkan anggaran. Pada tahun 2023, program kesejahteraan utama akan mencakup setengah dari seluruh pengeluaran federal, atau 61% jika dukungan harga pertanian dan program dukungan pendapatan lainnya dimasukkan. Karena jumlah penduduk yang pensiun semakin besar, pengeluaran wajib ini akan terus meningkat di masa depan.

Selain itu, pembayaran bunga, yang mencapai 13% dari total pengeluaran, bukanlah pilihan. Pemotongan ini berarti gagal membayar utang negara. Partai Republik tidak ingin melakukan hal itu. (Setidaknya, sebagian besar dari mereka tidak mau. Trump telah menyatakan kebangkrutan perusahaan sebanyak enam kali, dan dia senang dengan kemampuannya untuk gagal membayar utangnya.) Faktanya, pembayaran bunga kemungkinan akan terus meningkat seiring dengan bertambahnya utang yang melebihi bunga. Angka tersebut lebih tinggi dibandingkan tarif terendah pada 5 atau 10 tahun yang lalu.

Yang tersisa hanyalah belanja diskresi. Sekitar 25% dari total pengeluaran. Namun sebagian besar anggota Partai Republik tidak ingin memotong belanja pertahanan, yang menyumbang sekitar setengah dari belanja diskresi, atau 12% dari total belanja.

3. Mengurangi belanja diskresi non-pertahanan

Hal ini hanya menyisakan belanja diskresi non-pertahanan yang ingin dipotong oleh Partai Republik. Ini hanya menyumbang 14% dari total pengeluaran pemerintah. Bisakah Musk dan Trump mencapai tujuan mereka dengan melakukan penghematan yang cukup pada bagian anggaran ini?

Mari kita coba beberapa pemotongan serius. Trump mengatakan dia ingin menghilangkan Departemen Pendidikan. Sulit untuk mengetahui berapa banyak pengeluaran untuk pendidikan dan pelatihan yang terbuang sia-sia. Tapi demi diskusi, anggap saja semua ini nol, sia-sia atau tidak. Jumlah ini mewakili 4% dari total pengeluaran.

Bantuan luar negeri menyumbang 1% dari pengeluaran federal, meskipun banyak pemilih berpendapat bahwa jumlah tersebut jauh lebih tinggi. Kategori terbesar adalah bantuan militer kepada Israel. Bantuan kemanusiaan, seperti bantuan kelaparan, ke semua negara hanya berjumlah seperlima dari total bantuan (sebagian besar disalurkan ke hasil pertanian dan bisnis AS). Tapi mari kita lihat apa yang terjadi jika semua bantuan luar negeri dihentikan.

Dua persen pengeluaran disalurkan ke FAA dan semua program transportasi federal lainnya. Sulit membayangkan menghilangkannya, tapi mari kita lanjutkan saja.

Sejauh ini, kami telah memangkas pengeluaran sebanyak 7%. Namun kita juga akan memusatkan perhatian pada Taman Nasional dan hal-hal lain yang dilakukan oleh Departemen Dalam Negeri, Dinas Cuaca Nasional, dan Departemen Perdagangan, dan seterusnya. Faktanya, mari kita bayangkan bahwa kita menghilangkan seluruh 14% belanja diskresi non-pertahanan. Jumlah tersebut masih belum cukup untuk mewujudkan impian Musk untuk menghemat $2 triliun, setara dengan 31% total pengeluaran atau 7% PDB, apalagi membayar pemotongan pajak dan anggaran berimbang Trump. Tidak peduli seberapa luas definisi pemborosan, penipuan, dan penyalahgunaan, uang yang dapat dihemat tidaklah cukup.

Sebaliknya, apa yang akan terjadi di bawah pemotongan pajak Trump adalah sebuah hari perhitungan, tidak lama lagi, ketika pasar keuangan menyadari tidak berkelanjutannya utang tersebut. Pada saat itu, belanja Jaminan Sosial dan belanja hak lainnya akan dipangkas lebih dalam dibandingkan jika dipotong saat ini atau tanpa pemotongan pajak lebih lanjut saat ini.

Para pendukungnya sering mengatakan bahwa pengusaha seperti Trump atau Musk tahu cara menciptakan ketertiban fiskal dalam anggaran negara. Tapi uang pintar mengatakan mereka tidak tahu apa yang mereka lakukan.

Penulis artikel ini adalah Jeffrey Frankel.