Minyak di era baru – Beragampengetahuan

Pembaruan gratis diberitahu kapan saja

Daftarkan saja Ekonomi Global Myft Digest – Kirim langsung ke kotak masuk Anda.

Dalam beberapa tahun terakhir, pemodal sering memandang Jumat di bulan Juni sebagai waktu yang tepat untuk bekerja dari rumah. tidak sekarang.

Ketika berita menyebar tentang serangan udara Israel di Iran, pengusaha di Wall Street dan London (belum lagi Asia) bergegas kembali ke kantor mereka untuk mempersiapkan badai yang tak terhindarkan.

Dengan cepat dicapai: Harga minyak melonjak (sekitar 13% pada awalnya), harga saham turun (pada 1% pada awalnya di Amerika Serikat), sementara dolar membalikkan penurunan baru -baru ini. Meskipun gerakan ini kemudian dihilangkan sebagian, volatilitas mungkin tetap tinggi. Terutama karena Presiden AS Donald Trump memperingatkan bahwa “serangan yang direncanakan” Israel berikutnya akan “lebih kejam” jika tidak ada kesepakatan yang tercapai.

Jadi apa yang harus dipikirkan investor? Ada kabar baik dan kabar buruk. Yang pertama berputar di sekitar masalah minyak. Sekilas, tampaknya masuk akal untuk berasumsi bahwa harga minyak yang lebih tinggi akan menyebabkan pukulan yang menjengkelkan bagi pertumbuhan global.

Menurut S&P, Iran “hanya” menghasilkan sekitar 3,3 juta barel minyak per hari, sekitar 2% dari total global – ancaman sebenarnya adalah bahwa ia akan menghancurkan transportasi jika konflik lebih lanjut menutup selat Hormuz. Memang, ing barings mengharapkan bahwa dalam skenario yang ekstrem dan terburuk-yaitu, hambatan jangka panjang untuk Selat-harga minyak dapat berlipat ganda menjadi rekor $ 150 akhir tahun ini.

Sejarah abad kedua puluh menunjukkan bagaimana harga naik harga minyak. Dengan Bank Dunia yang hanya menurunkan prospek pertumbuhan globalnya hampir setengah menjadi 2,3%, yang terendah sejak 2008, sekarang adalah momen buruk yang mengejutkan.

Meskipun Trump mengklaim pada hari Jumat bahwa pemogokan pada akhirnya akan menjadi “pasar terbesar yang pernah ada”, dampaknya akan membawa tekanan jangka pendek. Harga minyak yang tinggi akan merusak rencana tim Trump untuk mendorong inflasi yang lebih rendah. Mengingat risiko jebakan, ini juga akan membuat Fed lebih sulit bagi suku bunga yang lebih rendah. Untuk Eropa, ini bahkan lebih buruk.

Tapi ini adalah kabar baik, atau setidaknya pertanyaan yang membuat frustrasi: salah satu perkembangan yang paling menarik tetapi sering memengaruhi dalam beberapa dekade terakhir adalah bahwa jumlah yang disebut “intensitas minyak” dalam ekonomi global (mis., Pengisian bahan bakar dalam barel yang diperlukan untuk setiap unit pertumbuhan) pasti jatuh.

Sebagai contoh, pada tahun 1975, Bank Dunia menghitung bahwa 0,12 ton “setara minyak” (TOE) akan membutuhkan produksi $ 1.000 dalam PDB. Namun, pada tahun 2022, ini hanya 0,05 karena peningkatan energi terbarukan seperti efisiensi matahari dan industri.

Jadi kami tidak menghadapi perekonomian kakek Anda, yaitu mengutip slogan. Dampak seperti serangan Israel tidak harus sangat menghancurkan seperti sebelumnya; Apakah itu bukan saluran transmisi utama untuk dampak seperti itu adalah minyak.

Tapi kabar buruknya adalah minyak itu TIDAK Satu -satunya saluran transmisi saat ini; Sebaliknya, saya menduga bahwa saluran yang paling penting adalah psikologi investor.

Karena apa yang dilakukan pemogokan Israel mengintensifkan persepsi bahwa kita akan terganggu tidak hanya oleh ketidakstabilan geopolitik, tetapi juga oleh waktu-isme. Bahkan ara daun norma dan hukum kolaboratif internasional, persaingan ganas dari kekuatan hegemonik tampaknya mengambil alih.

Atau, mengutip Trump lagi, insiden itu tidak didorong oleh rasa hukum umum, tetapi oleh siapa yang memiliki “kartu” (atau tidak memiliki kekuatan); Oleh karena itu, Israel dapat menggunakan “kartu” militernya untuk meledakkan Iran sesuka hati, terlepas dari norma -normanya.

Ini membingungkan (jika tidak mengerikan) bagi investor yang memprediksi masa depan melalui model ekonomi yang rapi. Lagi pula, di zaman neoliberalisme, pola -pola ini sering mengecualikan politik yang berantakan – dan berasumsi bahwa aturan hukum konsisten di bidang domestik dan internasional. “Tatanan Dunia Tradisional – Politik Ekonomi yang membentuk telah ditolak,” kata Pimco kepada klien minggu ini. [are] Sekarang dorong untuk ekonomi. “

Jadi apa yang harus dilakukan investor? Langkah penting adalah menyadari bahwa sementara model ekonomi lama sering berguna, mereka sekarang tidak lengkap.

Yang kedua adalah membaca lebih lanjut tentang sejarah keuangan, sosiologi, dan psikologi. Saya pribadi menemukan cara yang berguna untuk membingkai peristiwa hari ini dalam karya -karya para ilmuwan politik seperti Albert Hirschman dan Carl Schmidt atau ekonom seperti John Maynard Keynes dan Charles Kindleberger. Para antropolog seperti David Graeber, Arjun Appadurai dan James Scott juga membantu.

Ketiga, kita harus mengakui bahwa di dunia di mana “diversifikasi aliansi perdagangan dan keamanan telah menjadi sumber volatilitas yang efektif”, untuk mengutip Pimco lagi, perlu diversifikasi portofolio, mengambil pengamatan jangka panjang tentang peristiwa dan mengambil napas dalam-dalam.

Nah, jika Anda bekerja di bidang keuangan, Anda tidak akan merencanakan musim panas ini Jumat. Itu bukan hanya karena meningkatnya ketegangan di Timur Tengah; Melonjaknya utang, dislokasi mata uang, gangguan perdagangan dan tekad presiden AS untuk membuat ulang tatanan global – juga merupakan risiko saat ini. Volatilitas sekarang menjadi fitur, bukan bug.

Sejak artikel ini pertama kali diterbitkan, angka produksi harian Iran telah diperbaiki.

gillian.tett@beragampengetahuan.com