Newsquawk Minggu depan: NFP AS, ISM, CPI Zona Euro, Tankan Jepang, dan OPEC+ JMMC – Beragampengetahuan

• pada hari Senin: Biro Statistik Nasional dan Indeks Manajer Pembelian Komposit Tiongkok (September), Indeks Manajer Pembelian Caixin (September), penjualan ritel Jepang (Agustus), penjualan ritel Jerman (Juni), PDB Inggris (kuartal kedua), KOF Swiss (September), IHK Jerman (September), persetujuan/pinjaman hipotek Inggris (Agustus), Indeks Fed Dallas AS (September), NZIER Selandia Baru (Q3);
• Selasa: Berita acara Riksbank, nilai akhir PMI manufaktur Zona Euro/Inggris/AS (September), pratinjau CPI Zona Euro (September), PMI manufaktur ISM AS (September), JOLTS AS (Agustus), hari libur pasar Tiongkok Daratan dan Hong Kong.
• Rabu: Pengumuman NBP, data ketenagakerjaan nasional ADP AS (September), tingkat pengangguran Zona Euro (September), hari libur pasar di Tiongkok daratan.
• Kamis: Indeks harga konsumen Swiss (September), PMI jasa final dan komposit Zona Euro/Inggris/AS (September), barang tahan lama AS R (Agustus), PMI jasa ISM AS (9 ), hari libur pasar Tiongkok Daratan dan Korea Selatan
• Jumat: Laporan ketenagakerjaan AS (September), hari libur pasar Tiongkok Daratan

PMIS Tiongkok (Senin):

Biro Statistik Nasional dan Indeks Manajer Pembelian Caixin akan dirilis pada hari yang sama. Indeks manufaktur Biro Statistik Nasional akan naik menjadi 49.5 (sebelumnya 49.1), namun masih dalam kisaran kontraksi, sedangkan indeks manufaktur Caixin akan naik. menjadi 50,5 (sebelumnya 49,1 nilai 50,4). . Data tersebut akan diawasi dengan ketat untuk memperkirakan perekonomian Tiongkok dan dirilis sehubungan dengan langkah-langkah stimulus bazoka yang diumumkan oleh gubernur Bank Rakyat Tiongkok pada hari Selasa. Pengumuman stimulus ini menyusul serangkaian indikator Tiongkok yang mengkhawatirkan dan umumnya menyoroti lemahnya permintaan domestik. Analis ING memperkirakan “PMI manufaktur resmi akan sedikit meningkat menjadi 49,3 dari 49,1.” Harap diperhatikan bahwa pasar Tiongkok akan tutup mulai Selasa karena libur Golden Week.

Risalah rapat Riksbank (Selasa):

Seperti yang diharapkan, Riksbank memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin menjadi 3,25% (sebelumnya 3,50%); pemotongan poin; Selain itu, jalur tersebut juga “menunjukkan satu atau dua pemotongan lebih lanjut kemungkinan terjadi pada paruh pertama tahun 2025.” Hal ini merupakan perubahan yang dovish dari pedoman verbal sebelumnya, yang menyerukan tingkat suku bunga kebijakan menjadi 2,75% pada akhir tahun. Akibatnya, EUR/SEK segera melonjak, namun hal ini terbukti tidak berlangsung lama, mungkin karena pedoman tersebut cukup sejalan dengan ekspektasi analis SEB. ING juga memberikan alasan lain atas lambannya respons krona Swedia, dengan mencatat bahwa bank sentral Swedia terbuka terhadap penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin, yang dapat berarti bahwa perekonomian Swedia diperkirakan akan mengungguli zona euro; seperti penurunan suku bunga tajam sebesar 50 basis poin oleh Federal Reserve. Faktor-faktor juga lebih “akomodatif” untuk krona Swedia. Lihatlah perkiraan ekonomi Riksbank untuk tahun 2025; perkiraan tersebut menurunkan CPI secara signifikan, sedikit menurunkan CPIF, dan sedikit meningkatkan PDB dan pengangguran. Dalam pernyataan setelah rilis kebijakan, Gubernur Riksbank Thedeen tidak berkomitmen untuk mendukung penurunan suku bunga sebesar 25 hingga 50 basis poin pada dua pertemuan tersisa; ia mencatat bahwa tidak ada satu faktor pun yang dapat menentukan besarnya penurunan suku bunga, namun menunjuk pada skenario utama dari keduanya pertemuan Keduanya 25 basis poin. Ke depan, SEB menegaskan kembali pandangannya bahwa Riksbank akan memilih untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan November dan 25 basis poin pada bulan Desember, sehingga menjadikan suku bunga kebijakan menjadi 2,50% pada akhir tahun. Riksbank rapat Riksbank akan dirilis minggu depan, dan fokusnya adalah pada apakah pemotongan lebih dalam 50 basis poin dibahas pada pertemuan terakhir, dan apa yang secara khusus diharapkan oleh para pejabat dalam memilih pemotongan yang lebih besar.

CPI Flash EZ (Selasa):

Konsensus (diambil sebelum pengukuran inflasi Perancis dan Spanyol) memperkirakan IHK tahun-ke-tahun akan turun menjadi 2,0% dari 2,2%, dengan IHK inti turun menjadi 2,7% dari 2,8% dan IHK super-inti tetap stabil di 2,8%. Perhatikan bahwa jika angka utamanya adalah 2,0%, ini akan menjadi pertama kalinya ECB mencapai targetnya sejak Juni 2021. Sebagai pengingat, angka utama bulan Agustus turun menjadi 2,2% dari 2,6% karena masalah energi. Dalam hal inflasi, inflasi inti terseret oleh inflasi barang, dan inflasi jasa naik dari 4,0% menjadi 4,2% karena Olimpiade Perancis. Menjelang rilis tersebut, indikator regional untuk Perancis dan Spanyol secara signifikan lebih rendah dari perkiraan, dengan Spanyol merosot menjadi 1,2% tahun-ke-tahun dari 1,8% dan Spanyol naik 1,5% tahun-ke-tahun. 2,3%. Akibatnya, Capital Economics percaya bahwa konsensus saat ini sudah ketinggalan jaman dan inflasi umum di zona euro akan “turun secara signifikan di bawah target 2%.” Dari perspektif inti, inflasi inti juga kemungkinan akan sedikit turun, kata konsultan tersebut. Namun, mereka yakin hal ini tidak akan menjadi sebuah “kejutan besar” bagi ECB, sehingga secara keseluruhan mereka memperkirakan suku bunga akan tetap tidak berubah pada bulan Oktober. Penetapan harga pasar bertentangan dengan data Refinitiv, yang menunjukkan sekitar 90% kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin bulan depan. Khususnya, laporan sumber Reuters baru-baru ini menunjukkan (bertentangan dengan komentar setelah pertemuan bulan September) bahwa pertemuan bulan Oktober bersifat “terbuka” mengingat poin data terkini. Namun, kami belum melihat banyak dukungan terhadap langkah ini dari para pengambil kebijakan.

PMI Manufaktur ISM AS (Selasa):

Konsensus survei manufaktur ISM untuk bulan September diperkirakan sebesar 47,3, sedikit berubah dari bulan Agustus sebesar 47,2. Sebaliknya, data awal S&P Global untuk bulan tersebut menunjukkan indeks output manufaktur berada pada level tertinggi dalam dua bulan (48,9, nilai sebelumnya sebesar 48,2), dan PMI manufaktur itu sendiri turun ke level terendah dalam 15 bulan (47,0, nilai sebelumnya sebesar 47,9). , ekspansi jasa yang “solid” kontras dengan penurunan output manufaktur, menunjukkan kondisi bisnis di sektor produksi barang telah memburuk selama tiga bulan berturut-turut. “Kontribusi negatif terbesar terhadap PMI datang dari pesanan baru, yang turun pada laju tercepat sejak Desember 2022, diikuti oleh lapangan kerja, yang turun pada laju yang belum pernah terjadi sejak Juni 2020,” kata laporan tersebut tidak terlihat sejak bulan Februari, yang mengindikasikan kelebihan kapasitas rantai pasokan). S&P menambahkan bahwa produksi membebani PMI, meskipun penurunannya melambat dibandingkan bulan Agustus, sementara persediaan tidak berubah.

Survei Tankan Jepang (Selasa):

Indeks produsen besar diperkirakan menjadi 13 pada kuartal ketiga (nilai sebelumnya 13), sedangkan indeks non-manufaktur besar diperkirakan turun menjadi 32 (nilai sebelumnya 33). naik menjadi 11,9% (nilai sebelumnya 33). 11,1%). Pemulihan yang didorong oleh sektor jasa diperkirakan akan terus berlanjut di tengah menurunnya inflasi dan kuatnya pertumbuhan upah. Sementara itu, produksi industri terlihat stagnan, dengan produksi Toyota yang perlahan pulih. “Bank of Japan kemungkinan akan meremehkan hasil IP yang lemah, namun jika survei Tankan menggambarkan sentimen bisnis yang positif, maka Bank of Japan akan mendukung normalisasi kebijakan pada awal Desember,” kata ING.

OPEC+ JMMC (Rabu):

Tidak ada rekomendasi yang diharapkan dari JMMC, yang bukan merupakan badan pengambil keputusan mengenai kebijakan OPEC+. OPEC+ mungkin memberikan perhatian lebih untuk menyelesaikan masalah kelebihan produksi di beberapa negara. Sumber terbaru mengatakan bahwa OPEC+ siap untuk terus meningkatkan produksi minyak pada bulan Desember karena jika beberapa anggota berencana mengurangi produksi secara signifikan untuk menutupi kelebihan produksi, dampaknya akan minimal. Wakil Perdana Menteri Rusia Novak juga baru-baru ini mengisyaratkan bahwa rencana kelompok tersebut untuk melanjutkan sebagian produksi yang dihentikan pada bulan Desember tidak berubah. Perhatikan bahwa Financial Times melaporkan bahwa Arab Saudi siap untuk mengabaikan target informal minyak mentah sebesar $100/b untuk mendapatkan kembali pangsa pasar, meskipun laporan tersebut ditanggapi dengan skeptis oleh para pengamat OPEC dan kemudian dibantah oleh berbagai sumber. Berbagai sumber OPEC+ mengatakan kepada Argus bahwa “baik Arab Saudi maupun kelompok OPEC+ yang lebih luas tidak memiliki target harga minyak yang spesifik, dan tidak ada anggota aliansi produsen yang akan meninggalkan disiplin produksi demi mengejar pangsa pasar”.

PMI Jasa ISM AS (Kamis):

PMI jasa diperkirakan sedikit naik menjadi 51,7 pada bulan September dari 51,5 pada bulan Agustus. Sebaliknya, laporan pratinjau PMI S&P Global bulan September menunjukkan bahwa aktivitas bisnis sektor jasa AS turun ke level terendah dua bulan di 55,4 (sebelumnya 55,7). Standard & Poor’s mengatakan arus masuk lapangan kerja baru ke sektor jasa tumbuh sedikit lebih lambat dibandingkan angka tertinggi dalam 27 bulan pada bulan Agustus, sementara pertumbuhan pesanan ekspor baru untuk sektor jasa juga meningkat. Akibatnya, simpanan penyedia layanan sedikit meningkat, yang menunjukkan kurangnya kapasitas cadangan. Namun, penyusun survei juga mencatat bahwa optimisme terhadap output pada tahun mendatang telah menurun tajam, dengan indeks output survei di masa depan turun ke level terendah sejak Oktober 2022 dan terendah kedua sejak pandemi sektor jasa karena kekhawatiran terhadap prospek ekonomi dan permintaan, sering kali dikaitkan dengan ketidakpastian mengenai pemilihan presiden.”

Laporan pekerjaan AS (Jumat):

Pasar secara umum memperkirakan bahwa perekonomian AS akan menambah 145.000 pekerjaan non-pertanian pada bulan September (142.000 pada bulan Agustus), dan tingkat pengangguran akan tetap tidak berubah pada 4.2% (Catatan: Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada bulan September memperkirakan bahwa tingkat pengangguran akan naik menjadi 4,4%) tahun ini). Pendapatan rata-rata per jam meningkat sebesar 0,3% bulan ke bulan (sebelumnya 0,4%), dan rata-rata jam kerja per minggu tetap tidak berubah pada 34,3 jam. Capital Economics mengatakan meskipun pertumbuhan lapangan kerja tetap positif, pertumbuhan tersebut telah melambat dibandingkan beberapa tahun terakhir, dan menambahkan bahwa ekspektasi perekrutan pekerja menurun, menunjukkan bahwa pertumbuhan upah bisa mencapai rata-rata sekitar $100.000 per bulan untuk sisa tahun ini. Kepercayaan konsumen terhadap keamanan kerja juga menurun, dengan survei Conference Board menyoroti risiko bahwa pengangguran dapat meningkat hingga 5% pada akhir tahun ini. CapEco mengatakan bahwa mengingat pasar tenaga kerja yang mendingin, The Fed mungkin mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin lagi pada bulan November setelah memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September jika data ketenagakerjaan terus berkinerja buruk. Pada saat laporan ini diterbitkan, pasar uang terbagi atas ekspektasi penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin atau 50 basis poin di bulan November.

Artikel ini awalnya diterbitkan di Newsquawk.