Penyu Informasi dan Kelinci Berita Terkini – Beragampengetahuan

Kita hidup di zaman di mana berita mendominasi media keuangan. Informasi bahwa Perusahaan Besar X kehilangan target pendapatan atau keuntungannya menyebabkan reaksi harga saham langsung. Tapi tidak semua berita menyebar begitu cepat. Beberapa berita perlahan-lahan mengalir ke harga saham. Hal ini memberikan peluang bagi investor.

Jika berita tentang suatu perusahaan segera dimasukkan ke dalam perusahaan, investor tidak memiliki kesempatan untuk membeli saham dan mendapat untung. Pasar secara efektif menyerap berita, dan memperdagangkan saham ini secara agresif adalah permainan yang kalah.

Namun terkadang, sebuah perusahaan dapat merilis kabar baik, namun harga sahamnya tidak naik. Sebaliknya, itu hampir tidak jatuh atau bergerak. Dalam kasus ini, kabar baik untuk sementara diabaikan atau diabaikan oleh Mr. Market dan perlahan dimasukkan ke dalam harga saham selama berhari-hari atau terkadang berminggu-minggu. Dalam pengalaman saya, ini sering terjadi terutama di pasar beruang ketika ada berita positif untuk perusahaan. Karena sentimen sangat negatif, kabar baik di lingkungan sentimen negatif ini cenderung tertanam dalam harga saham lebih lambat daripada berita negatif di lingkungan sentimen negatif.

Namun demikian, a Tim peneliti dari University of Reading Para peneliti di Inggris menyelidiki apakah mungkin mengalahkan pasar dengan berfokus pada berita yang secara perlahan dimasukkan ke dalam harga saham dan mengabaikan berita yang dengan cepat dimasukkan ke dalam harga saham. Dengan melihat pasar saham AS dan reaksi harga terhadap berita perusahaan, mereka membedakan antara berita konsolidasi lambat (berita positif disertai reaksi harga saham negatif atau berita negatif disertai reaksi harga saham positif) dan berita konsolidasi cepat (berita positif disertai kenaikan harga saham, dll).

Sebuah strategi investasi yang berinvestasi pada saham-saham yang memuat berita berhasil mengungguli S&P 500 lebih dari 1% per bulan. Bahkan termasuk biaya transaksi hingga 58 basis poin per bulan, dan saham kecil dengan spread bid-ask yang tinggi dan tidak likuid, strategi tersebut masih mengungguli S&P 500.

Performa saham perlahan menyatu dengan berita dengan biaya transaksi 25 bps

Sumber: Tao dkk. (2021)

Ini kemungkinan besar karena efek perhatian yang terbatas. Saham yang menjadi fokus investor cenderung mengintegrasikan berita dengan cepat dan efisien. Tetapi saham lain bernasib jauh lebih lambat. Saham mana yang lebih lambat menyerap berita? Saham yang lebih kecil, saham yang kurang likuid, saham dengan liputan analis yang lebih sedikit, dan saham dengan liputan media yang lebih sedikit termasuk dalam kategori ini. Seperti yang ditunjukkan oleh penelitian ini, menemukan investasi di mana hanya sedikit orang yang memperhatikan dapat menjadi keuntungan yang signifikan.