RBA tunduk pada tekanan pasar keuangan untuk meningkatkan keuntungan bank dengan mengorbankan pemegang hipotek berpenghasilan rendah – Beragampengetahuan

Reserve Bank of Australia (RBA) menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 0,25 poin pada hari Selasa, dengan mengatakan hal itu disebabkan oleh tekanan permintaan yang berlebihan yang menempatkan prospek inflasi dalam bahaya menjadi semakin tidak terkendali. Data CPI yang dirilis pekan lalu menunjukkan kenaikan 0,96 poin di bulan Desember. Ketika kita melihat lebih dekat pada peningkatan ini, kami menemukan bahwa 97,6% dari kenaikan CPI pada bulan Desember di semua kelompok disebabkan oleh “perjalanan dan akomodasi liburan” (terutama terkait dengan Natal dan seri kriket Ashes) – 70,9% disebabkan oleh perjalanan dan akomodasi liburan internasional dan 26,6% disebabkan oleh perjalanan liburan dan akomodasi domestik. Membingkai hal ini sebagai perekonomian yang “runtuh” ​​hampir mustahil, meskipun ada kontribusi yang mengerikan di media dari para pendukung RBA, yang tampaknya menghabiskan karir mereka mengulangi siaran pers dari organisasi seperti RBA tanpa uji tuntas yang diberikan kepada mereka. Kenyataannya adalah bahwa RBA telah tunduk pada tekanan dari pasar keuangan dan menghargai seruan kenaikan suku bunga dari para ekonom bank yang bekerja untuk lembaga-lembaga yang mendapat keuntungan dari kenaikan suku bunga tersebut. Inilah kondisi kebijakan makroekonomi Australia saat ini.

Data IHK terkini

Pekan lalu (28 Januari 2026), Biro Statistik Australia (ABS) merilis Indeks Harga Konsumen Australia terbaru untuk bulan Desember 2025.

Bagi mereka yang bekerja dengan data ini secara rutin, versi terbaru adalah bencana (sementara) karena semua format dan tabel telah berubah.

Selanjutnya, seri triwulanan yang lama dihitung berdasarkan perbedaan karena seri bulanan didahulukan.

Jadi perlu beberapa waktu untuk memilah database dasar saya.

Data yang baru dirilis mengejutkan para komentator karena menunjukkan bahwa CPI untuk semua kelompok naik sebesar 3,8% dalam 12 bulan hingga Desember 2025, naik dari 3,4% dalam 12 bulan hingga November 2025.

Ekonom perbankan yang kini muncul di media-media besar, tanpa peringatan apa pun kepada pendengar atau pemirsanya bahwa mereka bukanlah “komentator independen” dan bahwa organisasi mereka mendapatkan keuntungan dari kenaikan suku bunga, semuanya menuntut RBA untuk menanggapi CPI yang membawa bencana ini (“cetakan” sebagaimana mereka menyebutnya) dan menaikkan suku bunga setidaknya beberapa kali dalam beberapa bulan mendatang.

Berita utama di surat kabar berbicara tentang perekonomian yang “runtuh”, akan memasuki periode berbahaya dimana inflasi tidak terkendali, dan bahwa kita perlu “mengencangkan ikat pinggang”.

Mereka gagal mencatat bahwa pada bulan Desember, dengan mempertimbangkan faktor musiman, CPI hanya naik 0,2%, atau 2,4% jika disetahunkan, jauh di dalam kisaran target RBA.

Hampir tidak ada peningkatan pada rata-rata yang dipangkas (dari 3,2% menjadi 3,3%) – berisik!

RBA menggunakan serangkaian langkah untuk menentukan apakah mereka yakin ada ancaman berkelanjutan terhadap inflasi.

Silakan baca postingan blog saya – Tren Turun Inflasi Australia – Turunnya Harga Minyak dan Kemerosotan Ekonomi (29 Januari 2015) – untuk pembahasan mendetail mengenai tingkat inflasi utama dan penggunaan ukuran inflasi analitis lainnya.

Ukuran rata-rata yang disensor adalah ukuran tendensi sentral yang dicapai bukan dengan mengecualikan outlier tetapi dengan memberikan bobot yang lebih rendah pada elemen-elemen yang mudah berubah.

Rangkuman hasil Indeks Harga Konsumen penyesuaian musiman bulan Desember 2025 adalah sebagai berikut:

Tabel di bawah ini menunjukkan tingkat inflasi untuk komponen utama CPI (disesuaikan secara musiman):

Rilis media ABS – CPI naik 3,8% pada tahun hingga Desember 2025 – menyatakan:

Penyumbang inflasi tahunan terbesar pada bulan Desember adalah perumahan yang naik 5,5%. Diikuti oleh makanan dan minuman non-alkohol, naik 3,4%, serta hiburan dan budaya, naik 4,4%…

Ketika harga barang-barang tertentu berubah secara signifikan, ukuran inflasi yang mendasarinya (seperti rata-rata yang dipangkas) dapat memberikan lebih banyak wawasan mengenai tren inflasi…

Inflasi rata-rata yang disesuaikan selama 12 bulan hingga Desember 2025 adalah 3,3%, naik dari 3,2% selama 12 bulan hingga November 2025…

Inflasi barang tahunan sebesar 3,4% dalam 12 bulan hingga Desember, naik dari 3,3% di bulan November. Kontributor utamanya adalah listrik, yang tumbuh 21,5% dalam 12 bulan hingga bulan Desember.

Inflasi jasa tahunan sebesar 4,1% dalam 12 bulan hingga Desember, naik dari 3,6% di bulan November. Kontributor utamanya adalah perjalanan liburan domestik dan akomodasi (+9,6%) dan persewaan (+3,9%)…

Inflasi perumahan tahunan hingga bulan Desember sebesar 5,5%, didorong oleh biaya listrik, yang naik 21,5% dalam 12 bulan hingga bulan Desember…

Inflasi tahunan di sektor hiburan dan budaya sebesar 4,4% pada bulan Desember, naik dari 2,0% pada bulan November.

Harga perjalanan liburan domestik dan akomodasi naik 9,6% dalam 12 bulan hingga Desember, naik dari kenaikan 3,3% dalam 12 bulan hingga November.

Secara bulanan, harga perjalanan liburan dan akomodasi domestik naik 8,2% karena kuatnya permintaan menjelang Natal, liburan musim panas sekolah, dan acara besar seperti rangkaian tes kriket Ashes.

Bagan di bawah menunjukkan inflasi tahunan dan bulanan (perhatikan bahwa mengingat perubahan metodologi ABS, rangkaian data sekarang dimulai pada bulan April 2024.

Ketika media melihat kenaikan CPI bulanan sebesar 0,96% untuk semua kelompok pada Desember 2025, mereka menjadi gila.

Namun pengamatan lebih dekat menunjukkan bahwa inflasi tidak meningkat.

Tabel di bawah ini menunjukkan kontribusi 35 komponen yang memberikan kontribusi terbesar terhadap IHK terhadap kenaikan keseluruhan sebesar 0,96%.

Pengamatan:

1. Inflasi tahunan sedikit meningkat, terutama didorong oleh faktor-faktor yang terjadi satu kali saja – berakhirnya potongan harga listrik dan peningkatan besar pengunjung akibat serial kriket Ashes, yang menarik peningkatan besar dalam perjalanan dan pencungkilan harga oleh maskapai penerbangan dan penyedia hotel.

2. 97,6% kenaikan CPI untuk semua kelompok pada bulan Desember disebabkan oleh “perjalanan liburan dan akomodasi”.

3. 70,9% disebabkan oleh perjalanan liburan dan akomodasi internasional, dan 26,6% disebabkan oleh perjalanan liburan dan akomodasi domestik.

4. Sebagian besar perjalanan terkait dengan liburan Natal (dampak musiman) dan sesekali serial kriket Ashes, yang menarik banyak wisatawan ke Australia.

5. Komponen listrik telah mendorong inflasi akhir-akhir ini, namun hal ini sepenuhnya bergantung pada pemerintah Queensland dan Australia Barat yang mengakhiri subsidi energi.

6. Tidak termasuk belanja transportasi dan listrik dari hasil CPI bulan Desember, kita mendapatkan tingkat inflasi tahunan sebesar 3%, turun dari puncak bulan Oktober sebesar 3,1%.

7. Jika kita memproyeksikan ke masa depan, sulit untuk melihat adanya ancaman tren inflasi baru dalam data ini.

Namun RBA memandang data tersebut secara berbeda karena ia mengikuti bayangannya sendiri.

Tanggapan RBA

Pada tanggal 3 Februari 2025, Reserve Bank of Australia menaikkan suku bunga sebesar 0,25 poin persentase menjadi 3,85% setelah tekanan kuat dari “pasar keuangan”.

Dalam Pernyataan Komite Kebijakan Moneter: Keputusan Kebijakan Moneter (diterbitkan pada 3 Februari 2026), RBA mengatakan:

Meskipun inflasi telah turun tajam sejak mencapai puncaknya pada tahun 2022, inflasi meningkat tajam pada paruh kedua tahun 2025.

Halo!

Grafik di atas tidak sesuai dengan pernyataan bahwa inflasi CPI akan “meningkat tajam pada paruh kedua tahun 2025”.

Keadaan sebagian besar berjalan baik hingga bulan Desember, ketika sebuah acara olahraga internasional besar ditambah dengan pencungkilan harga oleh penyedia perjalanan (maskapai penerbangan, dll.) menyebabkan eskalasi.

RBA melanjutkan:

Meskipun sebagian kenaikan inflasi diperkirakan mencerminkan faktor-faktor yang bersifat sementara, terlihat jelas bahwa permintaan swasta tumbuh lebih cepat dari perkiraan, tekanan kapasitas lebih besar dari perkiraan sebelumnya, dan kondisi pasar tenaga kerja agak ketat.

Seperti disebutkan di atas, “peningkatan inflasi parsial” (perjalanan liburan) menyumbang 97,6% dari kenaikan bulan Desember.

sebagian atau sebagian besarnya.

Jika ada “tekanan kapasitas”, maka hal tersebut tidak terlihat pada data bulan Desember.

RBA juga mengklaim:

Berbagai indikator menunjukkan bahwa kondisi pasar tenaga kerja masih ketat dan stabil dalam beberapa bulan terakhir, sejalan dengan peningkatan momentum kegiatan perekonomian. Tingkat pengangguran sedikit lebih rendah dari perkiraan dan indikator kurangnya pemanfaatan tenaga kerja tetap berada pada tingkat yang rendah.

Hal ini mendorong bahasa Inggris ke titik ekstrim yang menggelikan.

Pada bulan Desember 2025, 646.600 orang di Australia resmi menganggur, atau 4,1% dari angkatan kerja.

Selain itu, 5,7% dari angkatan kerja yang bekerja adalah setengah pengangguran dan rata-rata ingin bekerja tambahan 14 jam per minggu.

Secara keseluruhan, tingkat pemanfaatan tenaga kerja yang kurang (jumlah pengangguran dan setengah pengangguran) secara keseluruhan adalah 9,8%.

Secara keseluruhan, terdapat 1.501.800 orang yang menganggur atau setengah menganggur dan ingin bekerja lebih banyak.

Rasio lapangan kerja terhadap jumlah penduduk dan tingkat partisipasi juga menurun.

Kemungkinan arti istilah “suku bunga rendah” RBA mungkin berlaku untuk data ini.

Pemahaman kami satu-satunya mengenai penilaian RBA adalah bahwa penilaian tersebut melampaui bayang-bayang NAIRU.

Perkiraan mereka mengenai NAIRU (tingkat pengangguran misterius yang terkait dengan inflasi yang stabil) adalah antara 4,25% dan 4,5%, meskipun mereka tidak dapat mendukung perkiraan ini dengan analisis yang masuk akal.

Tingkat pengangguran resmi saat ini adalah 4,1%.

Dengan kata lain, RBA terus menginginkan pengangguran meningkat karena alasan yang tidak logis, mengingat tekanan upah sedang menurun dan tidak pernah menimbulkan ancaman.

Faktanya, menurut data terakhir, upah riil turun 0,6%.

RBA adalah antek pasar keuangan

Pada tahun 2025, Reserve Bank of Australia memangkas suku bunga dan pasar keuangan terpukul.

“Kebutuhan” mereka (diduga) untuk menaikkan suku bunga sangatlah besar.

Tentu saja, taruhan pasar keuangan dan keuntungan bank mereka bergantung pada pekerjaan yang dilakukan RBA untuk mereka.

Benar.

Dan sebuah bukti betapa komprominya institusi ini.

Di Sydney, terdapat semacam ruang gema “lingkaran dalam” yang mengelilingi kantor RBA, tempat para pejabat, ekonom bank, dan pedagang berinteraksi dan berbicara satu sama lain.

Interaksi sosial ini ditambah dengan penerimaan yang berlebihan terhadap ide-ide Keynesian Baru (yang salah) tidak akan memakan waktu lama sebelum RBA benar-benar kehilangan kontak dengan kenyataan dan menjadi agen spekulan pasar keuangan.

Keputusan Selasa kemarin tentu sejalan dengan penilaian itu.

sebagai kesimpulan

Masalahnya adalah ketika suku bunga naik, pemegang hipotek berpendapatan rendah yang dihukum oleh RBA kemungkinan besar bukan mereka yang ikut serta dalam booming perjalanan internasional yang mendorong data Indeks Harga Konsumen (CPI) pada bulan Desember.

Namun RBA tidak pernah peduli dengan konsekuensi distribusi dari keputusan-keputusannya, yang mengalihkan pendapatan riil ke tangan mereka yang memiliki aset finansial yang signifikan (ketika suku bunga naik) dengan mengorbankan pemegang hipotek berpenghasilan rendah yang selalu menanggung risiko.

Itu cukup untuk hari ini!

(c) Hak Cipta 2026 William Mitchell. semua hak dilindungi undang-undang.