Strategi turnover untuk investor e-commerce – Beragampengetahuan

Mehtab Bhogal adalah salah satu pendiri Karta Ventures, pengakuisisi bisnis e-commerce yang bermasalah di Kanada. Perusahaan mencari perusahaan dengan “masalah” seperti pembayaran non-pajak, masalah peraturan dan sengketa pendiri.

Dia mengatakan bahwa membeli perusahaan yang buruk seperti menyimpan mobil yang jatuh. “Bagian mana yang ada?” dia bertanya.

Mehtab dan saya telah berbicara baru -baru ini. Dia berbicara tentang mengidentifikasi nilai tersembunyi, strategi turnover, perhatian penjual, dan banyak lagi.

Seluruh audio percakapan kami tertanam di bawah ini. Transkrip diedit untuk kejelasan dan panjang.

Eric Bandholz: Beri kami gangguan cepat.

Mehtab Bhogal: Saya adalah salah satu pendiri Karta Ventures. Kami berinvestasi dalam merek konsumen ketika kami mengalami kesulitan, seperti masalah pajak, masalah peraturan, sengketa pendiri, dll. Kami bergerak cepat dan menulis cek dengan cepat. Portofolio kami berkisar dari peternakan langsung ke konsumen yang lezat hingga perusahaan pakaian tradisional.

Awalnya, kami berinvestasi di perusahaan dengan pernyataan laba rugi dan masalah neraca. Sekarang, saya lebih suka satu atau yang lain. Kami fokus pada ukuran. Jika perlu, kami akan mengecilkan perusahaan. Bagi kami, skala terbaik adalah mengurangi pendapatan D2C tahunan perusahaan menjadi $ 150-20 juta.

Sebagai contoh, kami melihat pengecer yang pernah memuncak pada $ 110 juta dan menghasilkan $ 70 juta, tetapi kami pikir itu mendapatkan $ 300-40 juta terbanyak.

Bandholz: Bagaimana Anda menemukan kesepakatan yang tepat?

Bogar: Pada tahun 2018, ketika kami mulai, kami mengirim email dingin ke lebih dari 2.000 perusahaan. Kami menggunakan build dan menganalisis tumpukan teknologi dan backend untuk memperkirakan pendapatan. Dari sana, kami menargetkan bisnis yang menghasilkan jutaan dolar per tahun. Sekarang, sebagian besar lalu lintas perdagangan kami berasal dari mulut ke mulut, terutama karena investor lain cenderung menghindari titik balik.

Kami juga berinvestasi di perusahaan yang menguntungkan dengan proyek besar. Perusahaan membutuhkan bantuan untuk mendirikan pabrik baru, yang kami kuasai. Jika ada nilai yang harus dibuka, kami tertarik.

Membeli perusahaan yang buruk seperti menyimpan mobil yang jatuh: apa nilainya, apa yang dapat dilakukan mekanik yang terampil terhadap mereka? Terkadang, kadang -kadang kita mendapatkan hak untuk membeli hak sebelum kita bekerja di mana -mana. Ini memungkinkan kita untuk bergerak cepat, memotong biaya dan menciptakan ruang pernapasan saat kita menggali lebih dalam. Kami biasanya mengurangi biaya dengan enam hingga tujuh angka dalam seminggu atau lebih. Pada saat yang sama, kami mendapatkan wawasan dan manajemen yang ada menentukan apakah mereka ingin bekerja dengan kami.

Bandholz: Bagaimana Anda membuat pemotongan ini dalam seminggu?

Bogar: Ini semua tentang konteks. Kami biasanya dapat mengetahui apakah pertumbuhan berasal dari pemasaran yang baik atau produk yang sangat baik.

Misalnya, saya tahu bahwa seorang pendiri memiliki pendapatan tahunan $ 3-400 juta dan laba bersih sebesar 30%. Dia tidak tahu apa yang dia lakukan dalam e-commerce. Tapi produknya luar biasa – paten yang kuat, sulit untuk ditiru, pas pasar yang sempurna. Itu sebabnya itu berhasil.

Kami telah bekerja dengan banyak perusahaan untuk mengembangkan pengakuan model. Kami dengan cepat menemukan efisiensi yang tidak efisien seperti tim pembengkakan, akun iklan yang tergesa -gesa dan karyawan yang kurang dimanfaatkan. Misalnya, jika perusahaan hanya membutuhkan empat bahan baku, mengapa memiliki seluruh tim rantai pasokan?

Atau mengapa CFO perusahaan $ 20 juta memiliki sejumlah besar staf pendukung?

Pendiri terkadang pandai pemasaran, tetapi lemah dalam keuangan atau operasi. Saya dapat masuk ke akun Google Ads dan dengan cepat melihat apakah tujuan dan pengeluaran saya dioptimalkan. Itulah jenis barang yang kami lompati dengan cepat.

Bandholz: Apakah tujuan Anda untuk membalikkan bisnis atau mengadakan bisnis?

Bogar: itu tergantung. Terkadang kita membeli bisnis secara langsung; Di lain waktu kami tidak akan dapat mengendalikan investasi pemegang saham minoritas – kedua model berguna bagi kami.

Mengadopsi bisnis pabrik yang lezat yang kami investasikan pada tahun 2018. Kami membantu merestrukturisasi utang, memperoleh pertanian untuk integrasi vertikal, dan mulai menumbuhkan dan mengangkut pabrik dari tepi sungai California. Kami selalu memegang posisi ini dan tidak akan berhenti kecuali pendiri ingin. Itu perjanjian kami – ambil uang tunai dalam satu hingga dua tahun dan berangkat dari sana.

Pendiri lain berharap untuk mengoptimalkan dan menjual dalam waktu 6-12 bulan. Itu juga berfungsi. Kuncinya adalah penyelarasan: Setiap orang harus memiliki tujuan akhir dan peta jalan yang sama. Jika itu ada di tempatnya, ada yang salah.

Bandholz: Apa fokus harian Anda, apa transaksi penelitian atau operasi bisnis Anda?

Bogar: Ayo lakukan. Kami mengajar tim cara mengelola tugas yang berulang. Namun, kami terlibat langsung dalam keputusan strategis satu kali, seperti mengevaluasi apakah akan menggunakan 3PL atau pemenuhan internal. Hal yang sama berlaku untuk menyiapkan manufaktur atau mengoptimalkan pemasaran. Kami telah melakukan begitu banyak analisis sehingga kami dapat menjalankan angka dengan cepat.

Kami tidak ingin terjebak dalam gulma untuk waktu yang lama, tetapi awalnya kami menyelami gulma untuk meningkatkan kejelasan dan mempercepat. Kami ingin perusahaan beroperasi tanpa perlu partisipasi harian. Tapi kami sangat terlibat dalam beberapa bulan pertama.

Bandholz: Bagaimana seharusnya para pendiri mengevaluasi pembiayaan utang?

Bogar: Pertama, pahami transaksi. Contoh pembayaran dan kewajiban Anda. Ketahui jika ada jaminan pribadi, apakah Anda telah memperoleh pinjaman, dan apa yang terjadi jika penghasilan Anda turun. Pemberi Pinjaman Penelitian Paser meninjau sejarah hukumnya – beberapa terkenal, beberapa tidak banyak. Pemberi pinjaman e-commerce khususnya bisa bergejolak. Banyak orang mengumpulkan dana petualangan dan menghabiskan uang dengan ceroboh.

Tanyakan pada diri sendiri: Di ​​mana pemberi pinjaman ini mendapatkan uang? Apakah itu berkelanjutan, atau apakah masalahnya timbul dari Anda dalam penurunan? Di pasar konsumen yang tidak pasti, fleksibilitas itu penting. Kami lebih suka membayar lebih untuk pemberi pinjaman tradisional yang andal daripada mengambil risiko kesepakatan yang dapat menjadi bumerang jika ekonomi berubah.

Bandholz: Di mana orang bisa menghubungi Anda?

Bogar: Situs web kami adalah kartiventures.com. Saya di X dan LinkedIn.