UBS meyakini tren tersebut akan melambat di masa depan dan mulai memberikan rating “netral”. – Beragampengetahuan

beragampengetahuan.com – UBS memulai peringkat netral pada Grup Formula 1 (FWONK) dan memperkirakan pertumbuhan yang lebih lambat di tahun-tahun mendatang.

Analis menetapkan target harga $85 pada saham tersebut, mengutip pergeseran saham ke pertumbuhan yang lebih normal setelah bertahun-tahun melakukan ekspansi pesat.

UBS menulis: “Meskipun pertumbuhan akan tetap solid, kami memperkirakan leverage operasional yang lebih rendah pada pembayaran tim, penurunan promosi acara dalam waktu dekat, dan dorongan yang lebih kecil dari pembaruan hak siar AS berikutnya. Tren ini akan melambat di masa depan. ”

Bank memperkirakan pendapatan Formula 1 (revolusi) dan pendapatan operasional sebelum depresiasi dan amortisasi (OIBDA) akan tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) masing-masing sebesar 8% dan 12% dari tahun 2024 hingga 2026.

Ini merupakan perlambatan dari tingkat pertumbuhan sebesar 16% dan 20% yang tercatat antara tahun 2022 dan 2024.

UBS yakin valuasi perusahaan saat ini (21x OIBDA) berada di dekat batas bawah kisaran historisnya tetapi “masuk akal mengingat pertumbuhan yang lebih normal.”

UBS melihat pembaruan hak media linier di AS pada kuartal tahun 2026 sebagai pendorong potensial, dengan nilai tahunan rata-rata (AAV) diperkirakan akan tumbuh 1,6x.

Namun, mereka yakin dampaknya akan terbatas karena hak siar di AS hanya menyumbang sekitar 3% dari pendapatan utama Formula 1.

UBS mencatat bahwa “penonton meningkat satu digit selama periode perdagangan dibandingkan dengan peningkatan 70% selama periode perdagangan sebelumnya” dan memperkirakan peningkatan pertumbuhan yang lebih kecil kali ini.

Ke depan, UBS memperkirakan peluang lebih lanjut akan muncul dari akuisisi MotoGP oleh Concorde dan Formula 1 baru-baru ini senilai $4,5 miliar.

Meskipun inisiatif-inisiatif ini mungkin akan diperluas ke pasar-pasar yang tingkat penetrasinya lebih rendah, UBS memperingatkan bahwa inisiatif-inisiatif ini akan membutuhkan waktu untuk membuahkan hasil.

UBS mengatakan: “Amerika Serikat sekali lagi mewakili peluang besar karena rata-rata penonton pada balapan tersebut hanya 30-40.000 orang, kurang dari 5% dari kehadiran F1 di AS.”

Meskipun Formula 1 menghasilkan uang yang kuat, UBS yakin risiko dan manfaatnya seimbang.