Pertarungan untuk mendapatkan seng Korea semakin sengit dengan penawaran penawaran yang kompetitif – Beragampengetahuan

Kim Kwang-il, tengah, mitra MBK Partners, berbicara saat konferensi pers di Lotte Hotel Seoul, 19 September. Yonhap

Perusahaan riset Singapura memperingatkan banyak risiko hukum seputar pembelian kembali saham Ketua Choi Yoon-beom

oleh Jun Ji Hye

Pertarungan untuk manajemen Korea Zinc mencapai klimaks ketika aliansi antara perusahaan ekuitas swasta MBK Partners dan Young Poong menaikkan tawarannya menjadi 830.000 won ($620) pada hari Jumat, untuk mendapatkan kendali saham di perusahaan seng terbesar di dunia. tungku peleburan.

Hal ini sejalan dengan tawaran balasan Korea Zinc, yang dipimpin oleh Ketua Choi Yoon-beom, yang dibuat Rabu lalu.

Ketika perebutan kendali manajemen meningkat menjadi perang penawaran, terdapat kekhawatiran pasar bahwa pihak mana pun yang menang akan menghadapi kutukan pemenang yang dapat membahayakan stabilitas keuangan mereka.

Awal bulan lalu, harga saham pabrik metalurgi berfluktuasi sekitar 500.000 won. Namun, pertarungan sengit tersebut mendorong saham perusahaan tersebut mencapai rekor tertinggi, naik 8,84% menjadi 776.000 won.

MBK, bekerja sama dengan Young Poong, saat ini pemegang saham terbesar Korea Zinc, terlibat dalam perselisihan tata kelola perusahaan dengan manajemen perusahaan yang berpusat pada perbedaan pandangan mengenai arah strategis dan kinerja keuangan.

Konsorsium mengumumkan keputusan menaikkan harga penawaran smelter tersebut pada hari perdagangan terakhir sebelum penawaran awal yang diluncurkan pada 13 September berakhir.

Perusahaan ekuitas swasta menaikkan harga penawaran awal menjadi 750.000 won dari 660.000 won pada 26 September.

Dengan kenaikan harga penawaran lagi, penawaran tender MBK diperpanjang hingga 14 Oktober, dengan kebutuhan modal meningkat dari sekitar 2,27 triliun won menjadi 2,5 triliun won.

“Saya yakin akan membutuhkan lebih banyak waktu bagi pasar untuk sepenuhnya memahami bahwa tawaran pembelian kembali Choi membawa risiko hukum yang signifikan, seperti pelanggaran kepercayaan dan kemungkinan kerugian keuangan bagi perusahaan dan pemegang saham lainnya. Jadi kami mengubah ketentuan (untuk penawaran kami),” kata Kim Kwang-il, mitra MBK yang mengawasi kesepakatan Korea Zinc.

“Baik itu satu saham atau tiga juta saham, kami akan membeli semuanya untuk memastikan mekanisme tata kelola perusahaan Korea Zinc terjalin dengan baik dan memulihkan nilai perusahaan dan nilai pemegang saham yang mengalami kerusakan serius.”

Saat ini, Choi dan sekutunya memegang sekitar 34% dari total saham, sedangkan MBK dan Young Poong memiliki 33,1%.

Melalui penawaran tender umum, MBK berencana membeli hingga 14,6% saham perusahaan peleburan seng tersebut untuk menjadi pemegang saham terbesar dan menyingkirkan Choi.

Presiden Korea Zinc Choi Yoon-beom (tengah) berbicara saat konferensi pers di Grand Hyatt Seoul, Rabu. Yonhap

Sebagai tanggapan, Choi bekerja sama dengan Bain Capital, sebuah perusahaan ekuitas swasta yang berbasis di AS, dan meluncurkan penawaran terbalik pada Rabu lalu untuk membeli kembali hingga 18% saham treasury dengan harga masing-masing 830.000 won hingga 23 Oktober.

Choi dapat mengajukan penawaran balasan karena pengadilan Seoul, pada hari sebelumnya, menolak permintaan MBK untuk memberikan perintah untuk mencegah pabrik peleburan dan afiliasinya memperoleh saham surat berharga mereka.

Sebagai tanggapan, aliansi MBK-Young Poong mengajukan perintah tambahan pada hari itu juga untuk menghentikan proses pembelian kembali saham treasury perusahaan metalurgi tersebut, dengan alasan bahwa pembelian kembali saham treasury dapat menyebabkan pelanggaran kepercayaan. Mereka menilai membeli saham treasury dengan harga yang luar biasa tinggi dibandingkan harga pasar akan merugikan perusahaan.

Korea Zinc mengatakan dalam pengajuan peraturan bahwa mereka akan mengalokasikan 1,5 triliun won dari modal sendiri dan meminjam tambahan 1,16 triliun won untuk penawaran terbalik.

MBK mengatakan bahwa 1,5 triliun won sebagian besar merupakan modal pinjaman, bukan modal pabrik metalurgi itu sendiri, dan mengkritik perusahaan tersebut karena “salah mengartikan kebenaran”.

Smartkarma, sebuah firma riset investasi yang berbasis di Singapura, menyoroti ketidakpastian seputar pembelian kembali saham Choi, dan mencatat bahwa berbagai masalah hukum dapat timbul, termasuk tuduhan manipulasi pasar.

Perusahaan riset tersebut mengatakan pengambilalihan yang dilakukan Choi mungkin “terlihat seperti langkah terang-terangan untuk mengganggu tawaran MBK, yang berarti kita mungkin melihat lebih dari sekedar tuduhan manipulasi pasar tetapi juga melanggar kewajiban fidusia.”

“Pada dasarnya, jika Korea Zinc membeli kembali saham tersebut dengan harga lebih tinggi dari penawaran MBK, terutama mengetahui bahwa saham tersebut dapat menghalangi penawaran pasca-MBK, hal ini dapat menjadi kelemahan serius bagi manajemen. Hal ini dapat memicu pertarungan hukum baru, meskipun ada keputusan pengadilan hari ini (Rabu),” tambahnya.