Akankah refleksi mengakhiri pemulihan pasar obligasi AS? – Beragampengetahuan

Setelah mengalami kerugian berturut-turut pada tahun 2021 dan 2023, pada pertengahan September sepertinya pasar obligasi sedang menuju pemulihan tahun kedua. Pasar telah kehilangan ketinggian sejak saat itu. Meskipun kenaikan yang terjadi pada tahun ini tidak terlalu besar, hambatan yang dihadapi oleh sekuritas pendapatan tetap kemungkinan akan meningkat karena pasar bergulat dengan perubahan prospek inflasi.

Pada penutupan hari Jumat (8 November), sebagian besar sektor pasar obligasi utama berada pada jalur yang tepat untuk membukukan keuntungan pada tahun 2024, berdasarkan sekelompok ETF. Obligasi sampah memimpin dengan total pengembalian lebih dari 8%. Namun, benchmark tingkat investasi (BND) naik tipis 2,4%, sekitar setengah dari kenaikan tahun ini hingga pertengahan September.

Sumber kegelisahan baru di pasar obligasi adalah risiko reflasi. Faktor makro yang mengguncang prospek ini adalah gabungan antara hasil perekonomian yang positif dan kekhawatiran bahwa terpilihnya Donald Trump akan memicu inflasi. Katalis bagi perubahan sikap ini berpusat pada ketidakpastian mengenai bagaimana dan kapan Trump akan memenuhi janji kampanyenya mengenai tarif, pemotongan pajak, dan deportasi jutaan pekerja imigran. Ketiga perubahan kebijakan ini hampir pasti akan meningkatkan tekanan harga. Jangkauan dan durasinya akan bergantung pada kedalaman dan sejauh mana pemerintahan Trump menjalankan agenda kebijakannya.

Agar adil, tren deflasi telah memudar jauh sebelum pemilu, menurut Indeks Pulsa Inflasi Konsumen AS dari beragampengetahuan.com. Tolok ukur momentum inflasi jangka pendek ini, berdasarkan analisis terhadap 32 komponen indeks harga konsumen (angka yang lebih tinggi = tekanan inflasi yang lebih besar), meningkat tajam antara bulan Mei dan Agustus sebelum turun kembali pada bulan September.

Memutuskan langkah-langkah yang harus diambil saat ini sangatlah sulit, karena rincian potensi perubahan mendasar dalam kebijakan ekonomi AS mulai tahun 2025 dan seterusnya masih terus berkembang. Akibatnya, pasar obligasi menuntut premi risiko yang lebih tinggi. Pada penutupan hari Jumat, imbal hasil Treasury 10-tahun telah meningkat 70 basis poin menjadi 4,31%. Angka tersebut masih berada di kisaran menengah dibandingkan dengan kisaran tahun ini, namun jelas ada kekhawatiran mengenai apa yang mungkin terjadi pada tahun 2025, sehingga tidak jelas apakah kenaikan imbal hasil telah mencapai puncaknya.

Data inflasi konsumen bulan Oktober akan dibaca dengan cermat minggu ini untuk memperbarui prospek. Menurut perkiraan konsensus pasar, tren IHK utama 1 tahun akan sedikit meningkat menjadi 2,6% dari 2,4% di bulan September, sementara CPI inti akan stabil di 3,3%. Dalam kedua kasus tersebut, target inflasi The Fed sebesar 2% masih sulit dicapai.

Tentu saja, hal yang paling penting adalah bagaimana inflasi akan terjadi setelah kebijakan pemerintahan Trump berlaku, yang berarti ada banyak ketidakpastian menjelang tahun 2025.

Sementara itu, pasar obligasi akan kesulitan menentukan harga dalam babak baru ketidakpastian reflasi.

“Kami tidak hanya mencari melampaui batas inflasi yang berumur pendek [due to Trump’s policies]“Ini kemungkinan akan lebih struktural dan tahan lama,” kata Mark Dowding, kepala investasi di RBC BlueBay Asset Management.

ekonomi kreatif, ilmu ekonomi adalah, pelaku ekonomi
, kegiatan ekonomi adalah, sistem ekonomi

#Akankah #refleksi #mengakhiri #pemulihan #pasar #obligasi