Data dirilis pada hari Kamis, namun pasar tetap bergeming – Beragampengetahuan

Ringkasan: Hari ini menandai peringatan 53 tahun berakhirnya Perjanjian Bretton Woods, dan ketenangan yang mencekam telah mencengkeram pasar valuta asing. Rentang sempit mendominasi. Data pekerjaan Australia yang kuat dan Norges Bank yang berhati-hati mendukung mata uang masing-masing negara tersebut hari ini. Kekuatan PDB Inggris pada kuartal kedua tampaknya telah memberi dorongan pada pound. Euro dan franc Swiss berada dalam kesulitan, sementara yen diperdagangkan dalam kisaran terketatnya dalam beberapa minggu terakhir. Mata uang negara-negara berkembang beragam, dengan yuan diperdagangkan lebih tinggi setelah data yang buruk.

Saham-saham sebagian besar menguat. Indeks MSCI Asia Pasifik naik untuk sesi kelima berturut-turut, dengan pengecualian hari ini di Hong Kong dan Taiwan. Stoxx Europe 600 naik tipis untuk sesi ketiga berturut-turut, sementara saham berjangka AS menguat menjelang data penjualan ritel dan produksi industri menjelang pembukaan pasar lokal. Obligasi berada di bawah tekanan yang moderat, dengan imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun yang menjadi acuan Eropa menguat, dipimpin oleh kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun sebesar tiga basis poin (sekitar 3,85%). Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun naik tipis, mendekati 3,84%. Emas kembali menguat setelah kemarin mengalami penurunan eksternal yang bearish. Saat ini harganya sebagian besar berada di kisaran $2446 hingga $2460. Setelah mencapai puncaknya di atas $80 dari Senin hingga Selasa, WTI September memperpanjang koreksinya kemarin dan turun di bawah $77 kemarin. Tidak ada tindak lanjut penjualan yang terlihat hari ini dan berkonsolidasi di bawah $77,60.

Asia Pasifik

Perekonomian Jepang pulih lebih dari yang diperkirakan pada kuartal kedua setelah menyusut pada kuartal pertama. Ekspansi kuartal-ke-kuartal sebesar 0,8% lebih baik dari perkiraan median sebesar 0,6% dalam survei Bloomberg dan setara dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 3,1% (vs perkiraan 2,3%). Hal ini menyusul penurunan produksi sebesar 0,6% pada kuartal pertama. Khususnya, konsumsi meningkat untuk pertama kalinya dalam lima kuartal. Belanja modal juga mendorong pertumbuhan. Kontraksi telah terjadi dalam tiga dari empat kuartal terakhir. Ekspor dan impor membaik, namun PDB masih sedikit menurun. Persediaan berkurang, mengurangi PDB sekitar 0,1%, dibandingkan dengan kontribusi 0,3% terhadap PDB pada kuartal pertama. Deflator melambat menjadi 3,0% tahun-ke-tahun dari 3,4% (perkiraan 2,6%). Di Australia, posisi penuh waktu meningkat sebesar 60,500 pada bulan Juli, menjadikan rata-rata tiga bulan hampir 50,000, level tertinggi sejak Oktober 2022. Tingkat pengangguran naik tipis menjadi 4,2% dari 4,1%, yang tampaknya mencerminkan kenaikan tingkat partisipasi ke rekor baru (dari 66,9% menjadi 67,1%). Namun, laporan tersebut tampaknya tidak mengubah pandangan mengenai arah kebijakan RBA. Pada akhir tahun, harga pasar berjangka mengalami penyesuaian ke bawah. Tiongkok merilis data sektor riil dan harga rumah untuk bulan Juli. Data Tiongkok penuh dengan inkonsistensi, dan banyak pengamat akan memilih data mana yang akan diterima begitu saja dan mana yang akan diabaikan. Meskipun demikian, kami menyimpulkan bahwa lebih banyak dukungan mungkin diperlukan jika Tiongkok ingin mencapai target PDB 5%. Pertumbuhan output industri melambat menjadi 5,1% dari 5,3% tahun ke tahun, dan penjualan ritel meningkat sebesar 2,7% setelah naik 2,0% tahun ke tahun di bulan Juni, yang lebih kuat dari perkiraan. Tanpa diduga, investasi tetap (year-to-date, year-on-year) melambat menjadi 3,6% dari 3,9%. Tingkat pengangguran yang disurvei naik menjadi 5,2% dari 5,0%. Meskipun berbagai inisiatif telah diumumkan, pasar perumahan masih mengalami hambatan. Beijing tidak mampu memaksa bank untuk memberikan pinjaman kepada pengembang, namun banyak pengamat ingin kita percaya bahwa bank selalu melakukan perintah pemerintah di pasar valuta asing dan pasar obligasi.

Dolar AS mencapai titik terendah pada 5 Agustus, mendekati 141,70 yen, dan sebagian besar berfluktuasi di kisaran 144,50-148,00 yen dalam lima hari perdagangan terakhir. Harga berada dalam kisaran sempit 147,00 yen hingga 147,60 yen hari ini, dan perdagangan berlangsung ringan. Pasangan ini gagal mencapai level retracement terendah dari penurunan terakhir yang dimulai sehari sebelum pertemuan Bank Sentral Jepang dan Komite Pasar Terbuka Federal pada 31 Juli, di sekitar 148,45 yen. Indikator momentum cenderung lebih tinggi. Meskipun tidak ada pemulihan yang jelas, kondisi oversold dolar mulai mereda setelah turun sekitar 12,5% dalam waktu kurang dari empat minggu. Kemarin, AUD/USD mencapai level tertinggi tiga minggu di dekat $0,6645 sebelum bergerak lebih rendah dan jatuh ke posisi terendah sesi tepat di bawah $0,6600. Sebelumnya hari ini, indeks mencapai level terendah tiga hari di dekat $0,6570 sebelum rebound karena laporan pekerjaan yang kuat. Harganya mendekati $0,6630 pada awal perdagangan Eropa. Pergerakan di atas $0,6650 bisa menandakan pergerakan menuju $0,6700. Nilai tukar USD/CNH pulih dari level terendah tujuh hari di dekat 7,1300 yuan menjadi sedikit di atas 7,14 yuan. Pembelian dolar AS selanjutnya hari ini mendorong dolar AS ke sekitar CNH7.1620. Dolar AS sedikit lebih kuat terhadap yuan luar negeri dibandingkan yuan dalam negeri. Bank Rakyat Tiongkok menetapkan nilai tukar dolar pada 7,1399 yuan (dari 7,1415 yuan pada hari Rabu). Terakhir, perhatikan bahwa bank sentral Filipina memangkas suku bunga sebesar seperempat poin persentase, seperti yang diperkirakan secara luas.

Eropa

Inggris melanjutkan minggu yang kaya akan data hari ini dengan rilis data PDB. Perekonomian tumbuh 0,6% pada kuartal kedua, naik dari 0,7% pada kuartal pertama. Hal ini diikuti oleh kontraksi pada Q3’23 dan Q4’23. Konsumsi melambat (0,2% vs 0,4%), sementara belanja pemerintah meningkat dari bulan ke bulan (1,4% vs tetap). Investasi bisnis dan ekspor neto terseret ke bawah. Namun memasuki bulan Juni, perekonomian terhenti. Setelah kinerja yang lesu di bulan April, pertumbuhan meningkat sebesar 0,4% di bulan Mei. Output industri meningkat sebesar 0,8% pada bulan Juni, dimana output manufaktur meningkat sebesar 1,1%. Konstruksi secara tak terduga tumbuh, sementara output jasa turun 0,1% di bulan Juni setelah naik 0,3% di bulan Mei). Neraca perdagangan nominal menyempit menjadi £5,3 miliar dari revisi £5,8 miliar pada bulan Mei. (Awalnya £4,9 miliar). Pada bulan Juni 2023, kesenjangan perdagangan mencapai sekitar £2,4 miliar. Perkiraan median para ekonom yang disurvei Bloomberg adalah pertumbuhan ekonomi Inggris akan melambat menjadi sekitar 0,3% kuartal-ke-kuartal dalam beberapa kuartal mendatang. Pasar swap sedikit berubah setelah banyaknya data frekuensi tinggi minggu ini (penjualan ritel bulan Juni besok), yang menunjukkan peluang 40% penurunan suku bunga pada bulan September dan penurunan 49 basis poin sebelum akhir tahun. Pada akhir minggu lalu, pasar swap memperkirakan peluang penurunan suku bunga hampir 45% pada bulan depan dan penurunan suku bunga sekitar 45 basis poin sebelum akhir tahun. Terakhir, seperti yang diharapkan, Norges Bank mempertahankan suku bunga deposito tidak berubah di 4,5%. Pasar swap menunjukkan keyakinan yang tinggi (~88%) terhadap penurunan suku bunga sebelum akhir tahun.

Euro mencapai hampir $1,1045 kemarin, level tertinggi sejak awal Januari. Ia tidak mampu mempertahankan momentum kenaikannya. Harganya turun kembali ke sekitar $1,1010. Ini adalah pertama kalinya harga ditutup di atas $1,10 sejak 1 Januari, menurut data Bloomberg. Kisaran harga saat ini sangat sempit, terutama antara $1,1005 dan $1,1015. Terdapat 1,4 miliar euro opsi yang akan berakhir hari ini dengan harga $1,10, dan hampir 1,7 miliar euro opsi yang akan berakhir besok. Pemantulan dari harga terendah hari Selasa (sekitar $1,0915) ke harga tertinggi hari Rabu agak terlalu cepat, yang merupakan tanda penembusan Bollinger Band bagian atas. Support terdekat adalah area $1,0965-80. Pound berkonsolidasi kemarin setelah naik tipis lebih dari 0,70% pada hari Selasa. Harga terhenti setelah mengalami retracement 50% dari penurunan dari tertinggi 17 Juli di dekat $1,2855 (sekitar $1,3045). Pada akhir perdagangan pagi Eropa, harga diperdagangkan pada $1,2820, mendekati $1,2860. aksi harga terlihat Secara konstruktif, target teknis berikutnya mendekati $1,2900.

Amerika Serikat

IHK AS moderat pada bulan Juli. Tingkat inflasi umum turun di bawah 3,0% untuk pertama kalinya sejak April 2021. Suku bunga inti sebesar 3,2%, juga merupakan level terendah sejak April 2021. Hal ini sesuai dengan apa yang diharapkan, sehingga dampaknya hanya kecil saja. Penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan September masih merupakan kepastian, dan pasar terus mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin. Awal pekan lalu, penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin sepenuhnya diabaikan di tengah meningkatnya gejolak pasar. Dana Fed berjangka sekarang diperkirakan sejalan dengan peluang penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin sebesar 45%, yang tampaknya masih dilebih-lebihkan menjelang laporan pekerjaan berikutnya pada tanggal 6 September. Selain indeks harga impor dan ekspor yang dirilis hari ini, perhatian kembali tertuju pada sektor riil, dimana mungkin terdapat lebih banyak bukti bahwa perekonomian sedang melambat. Penjualan mobil meningkat pada bulan Juli setelah gangguan komputer menyebabkan lemahnya penjualan pada bulan Juni. Namun tidak termasuk mobil, penjualan ritel kemungkinan akan mengalami kenaikan sebesar 0,1%. Ukuran inti, yang tidak termasuk mobil, bensin, bahan bangunan dan jasa makanan, juga diperkirakan melambat menjadi 0,1% (dari 0,9% pada bulan Juni). Produksi industri kemungkinan akan berkontraksi 0,3% setelah naik 0,6% di bulan Juni. Ini akan menjadi penurunan pertama sejak bulan Maret. Output manufaktur juga kemungkinan akan turun. Perlu dicatat bahwa pada bulan Juli, Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan kerugian bersih pekerjaan manufaktur AS tahun ini. Klaim pengangguran mingguan akan segera berakhir dan telah meningkat dan menurun selama tujuh minggu terakhir. Laporan minggu lalu, yang mencakup pekan yang berakhir 2 Agustus, menunjukkan penurunan sebesar 17.000. Namun, rata-rata pergerakan empat minggu naik menjadi hampir 241,000, level tertinggi sejak Agustus tahun lalu, dan mungkin meningkat lagi pada minggu lalu.

Dolar AS turun di bawah C$1,37 kemarin untuk pertama kalinya sejak 18 Juli, namun mengakhiri hari dengan lebih tinggi. Kenaikan hari ini dibatasi di dekat C$1,3725 dan tampaknya akan menantang level terendah kemarin di dekat C$1,3690. Dolar AS melemah dari level tertinggi tahun ini pada tanggal 5 Agustus, dengan harga safe-haven tertinggi mendekati dolar Kanada di 1,3950, dan penurunan tersebut tampaknya belum berakhir. USD/MXN melepaskan kenaikan baru-baru ini dan kembali ke terendah minggu ini di dekat MXN18,75. Rata-rata pergerakan 20 hari juga ada. Indikator momentum sedang tren turun dan grafiknya mengindikasikan potensi memasuki area MXN18.40-50. Dengan berakhirnya bulan Agustus, pertimbangan politik dalam negeri pada bulan September dan pembentukan badan legislatif baru dapat mengurangi antusiasme terhadap peso.

Penafian