Ekuitas Afrika akan menyalip ekuitas AS sebagai ekuitas dengan kinerja terbaik pada tahun 2024 – Beragampengetahuan

Awal bulan ini, saya membahas kemungkinan bahwa saham-saham AS bisa merosot ke posisi kedua dalam kinerja tahun ini seiring relinya saham-saham di Afrika. Hampir dua minggu kemudian, peralihan ke grup ETF proksi selesai.

Apakah pergantian kepemimpinan ini akan menjadi fenomena jangka panjang masih bisa diperdebatkan. Salah satu alasan untuk bersikap skeptis: Saham-saham Afrika (AFK) sedang bangkit kembali dari kemerosotan selama dua tahun, sehingga perbandingan tahun ini menutupi kinerja buruk dalam jangka panjang dibandingkan dengan pasar AS.

Namun untuk saat ini, Saham AS (SPY) telah kehilangan hak untuk menyombongkan diri sebagai pemimpin global melalui daftar ETF di bawah ini. VanEck Africa Index ETF (AFK) ditutup pada hari Jumat (23 Agustus) dengan total pengembalian sebesar 20,0% tahun ini, sedikit lebih tinggi dari kenaikan SPDR S&P 500 (SPY) sebesar 19,0%.

Agar adil, Anda dapat menemukan kombinasi pemimpin dan lamban apa pun yang Anda suka di panggung global dengan mengubah jendela waktu pelacakan dan simbol ticker. Hasil yang dicapai sepanjang tahun ini tidak ada yang istimewa. Dalam jangka panjang, AFK tidak mampu menandingi peningkatan eksplosif SPY.

Pada tingkat yang lebih mendasar, perubahan kepemimpinan yang menguntungkan AFK tahun ini dapat menghidupkan kembali perbincangan mengenai keberagaman internasional. Dari sudut pandang investor AS, memegang saham asing telah menimbulkan biaya peluang (opportunity cost) yang cukup besar dalam beberapa tahun terakhir. Pertimbangkan rentang waktu sejak akhir tahun 2019: SPY naik 88%, sementara Vanguard Total International Stock (VXUS) hanya naik 30%.

waktu

Salah satu alasan untuk mempertahankan portofolio ekuitas global dibandingkan portofolio yang sangat bias terhadap AS adalah untuk menekankan diversifikasi dan mencapai hasil yang disesuaikan dengan risiko yang lebih tinggi. Namun dalam beberapa tahun terakhir, tesis inti dari “go global” telah dirusak oleh lambatnya tingkat pengembalian di luar negeri dan meningkatnya korelasi antara saham-saham AS dan saham-saham luar negeri.

Permasalahan mengenai keberagaman internasional belum hilang, namun jelas telah terkena dampaknya. Angka-angka tersebut mungkin tidak lagi meyakinkan, namun masih ada alasan untuk memiliki setidaknya sejumlah saham asing sebagai pelengkap saham AS. Argumen kuncinya adalah untuk melindungi nilai ketidakpastian. Melihat dari kaca spion, bertaruh pada keuntungan pertanian di AS sebagai aturan yang tegas mungkin menarik, namun hal ini menjadi masalah jika Anda mempertimbangkan bahwa tidak ada cara untuk meramalkan masa depan.

Perkiraan awal mengenai kinerja jangka panjang yang dapat dihasilkan dari model ex-ante beragampengetahuan.com menunjukkan bahwa masih terlalu dini untuk menghapus potensi saham pasar negara berkembang dan maju di luar AS.

Tentu saja, hal ini masih jauh dari jaminan. Sangat mungkin bahwa saham-saham AS akan terus berkinerja lebih baik dalam jangka waktu yang lama. Hal serupa juga berlaku pada dolar AS, yang harus tetap kuat sampai batas tertentu agar perbandingan global tetap mendukung ekuitas AS. Namun pandangan yang mempertimbangkan risiko menunjukkan bahwa mempertahankan sebagian kepentingan dalam permainan keberagaman internasional masih ada manfaatnya dibandingkan dengan pandangan ekstrem yang hanya berfokus pada Amerika Serikat.

Ini adalah pandangan yang berlawanan. Namun ketika masyarakat umum percaya bahwa hal ini benar, maka disitulah peluangnya, atau begitulah yang ditunjukkan oleh sejarah.