Guncangan Pendapatan dan Pengeluaran – Joachim Klement – Beragampengetahuan

Jika Anda suka melihat grafik jangka panjang seperti saya, Anda mungkin memperhatikan sesuatu yang aneh tentang kepercayaan konsumen. Sementara ekonomi bisa dibilang lebih baik daripada tahun 2008 dan resesi besar lainnya, kepercayaan konsumen sangat rendah sehingga hanya sebanding dengan tingkat yang terlihat pada tahun 1970-an. Tentu saja, pendorongnya kali ini adalah inflasi, bukan perlambatan pertumbuhan, tetapi mengapa sentimen jauh lebih responsif terhadap guncangan inflasi daripada resesi konvensional?

Keyakinan Konsumen di AS dan Inggris

Sumber: Bloomberg

Saya tidak punya jawaban yang pasti tapi Penelitian oleh Vance Larsen dan rekan Mungkin memberi kita petunjuk mengapa ini terjadi. Mereka mengeksplorasi tanggapan orang terhadap peningkatan pengeluaran yang tidak terduga versus penurunan pendapatan yang tidak terduga dari perspektif keuangan pribadi.

Secara teori—dan menurut saya Anda semua tahu nilai teori ekonomi—orang harus menanggapi pengeluaran tak terduga sebesar $2.000 dengan cara yang sama seperti mereka menanggapi penurunan pendapatan tak terduga dengan jumlah yang sama. Sayangnya, ketika warga AS ditanya apakah mereka dapat menangani kenaikan yang tidak terduga sebesar $2.000 atau apakah mereka dapat menangani penurunan pendapatan yang tidak terduga sebesar $2.000, tanggapan mereka sangat bervariasi. Orang-orang bereaksi jauh lebih negatif terhadap penurunan pendapatan daripada peningkatan pengeluaran, dengan jauh lebih sedikit orang yang mengira mereka dapat menangani penurunan pendapatan sebesar $2.000 daripada biaya tak terduga sebesar $2.000.

Persentase orang yang mengatakan bahwa mereka dapat mengatasi pengeluaran tak terduga atau penurunan pendapatan

Sumber: Larsen dkk. (2023)

Pendorong perbedaan ini dapat ditemukan di akun mental. Dihadapkan dengan kenaikan biaya yang tidak terduga, orang secara mental mencatatnya sebagai hilangnya pendapatan. Penghasilan saya (=penghasilan) tetap sama, tetapi saya harus membelanjakan sebagian untuk proyek tertentu, menyisakan lebih sedikit untuk hal lain. Menghadapi penurunan pendapatan yang tidak terduga, orang mencatatnya sebagai kerugian. Mengingat jumlah pengeluaran yang sama, berarti sulit bagi mereka untuk mencari sumber pendapatan alternatif untuk menutupi kekurangan dan menutupi pengeluaran rutin yang mereka hadapi setiap hari.

Inilah mengapa kehilangan pekerjaan sangat menguras semangat. Orang-orang yang menganggur kehilangan kepercayaan diri yang ekstrem dan terluka oleh peristiwa ini untuk waktu yang lama. Sebagai seseorang yang memiliki akhir karir yang salah di-PHK, saya mempelajarinya dengan cara yang sulit. Dan saya berpendapat bahwa orang yang tidak pernah kehilangan pekerjaan atau berjuang secara finansial tidak dapat memahami biayanya.

Dalam pandangan saya, kenaikan inflasi yang tidak terduga memiliki efek yang sama. Tiba-tiba, sulit untuk membayar sesuatu yang dulu bisa Anda bayar tanpa masalah. Nyatanya, Anda mungkin merasa kehilangan sebagian besar pendapatan Anda, dan Anda tidak tahu cara menebusnya. Tidak masalah jika inflasi naik di daerah terpencil seperti harga bahan bakar, karena rasanya mengisi bahan bakar mobil Anda semakin mahal, tetapi Anda dapat menebusnya dengan menghemat uang untuk hal-hal lain. Di mana Anda mulai jika semuanya menjadi lebih mahal pada saat bersamaan?

Dalam resesi normal, orang kehilangan pekerjaan, pendapatan turun drastis, dan kepercayaan diri mengikutinya. Tetapi sebagian besar tidak kehilangan pekerjaan, dan kepercayaan diri mereka sebagian besar tetap tidak berubah. Ketika inflasi naik, pendapatan semua orang anjlok dan sentimen konsumen anjlok. Jika apa yang kita ketahui tentang pengangguran berlaku untuk kenaikan inflasi yang tidak terduga, maka pemulihan kepercayaan konsumen juga akan memakan waktu lebih lama. Kehilangan pendapatan seringkali mengubah hidup, dan banyak orang mengubah perilaku mereka secara permanen dan menjadi lebih hemat. Kita akan mengetahui dalam beberapa tahun ke depan apakah ini juga terjadi ketika inflasi tiba-tiba naik.