Laporan Khusus Lokakarya NYU REIT: 6 – Beragampengetahuan

REIT berada dalam posisi yang relatif kuat karena ketidakpastian kembali ke pasar real estat komersial dalam bentuk tarif besar dan ketidakstabilan global. Mereka biasanya memiliki aset terbaik dalam jenis properti potensial, mereka memiliki neraca leverage rendah dan memiliki fleksibilitas untuk memilih antara strategi modal publik dan swasta.

Tetapi jika tarif di AS lebih dari sekadar tawar-menawar chip untuk guncangan jangka pendek dan tawar-menawar, mereka akan merusak REIT dalam hal kenaikan biaya modal dan respons pelanggan.

“Saya pikir mereka akan mengetahuinya,” kata Hamid Moghadam, CEO Prolonis, pembicara utama di Simposium REIT REIT ke-29 tahunan di Schack Real Estate, “karena alternatifnya berskala besar. Mereka akan menurunkan seluruh ekonomi global.”

Harap Baca Juga: Apa arti tarif Trump untuk CRE

Tak lama setelah pidato Mogadam, Presiden Trump mengumumkan perasaannya selama 90 hari tentang tarif timbal baliknya yang kaku, kecuali bahwa China mengumpulkan 125%. Tapi dia meninggalkan tarif universal 10% dan banyak masalah tentang masa depan.

Anggota Tim di Konferensi NYU SHAQ banyak Bicara tentang tarif dan masalah lain yang dihadapi perusahaannya. Ini adalah beberapa keuntungan konferensi utama.

1. REIT telah melihat dampak tarif

Owen Thomas, presiden dan CEO real estat Boston, mengatakan bahannya kurang dari 50% dari biaya konstruksi dan 50% bahan impor. Namun, ia mengatakan tarif jelas bukan “plus” dan bahwa efek tidak langsung seperti biaya modal dan dampak pada perilaku pelanggan sangat penting.

“Semalam, ada banyak volatilitas dalam dekade terakhir,” katanya. “Ini penting. Penyebaran kredit telah melebar.”

Seth Weintrob, direktur pelaksana dan kepala perbankan real estat global di Morgan Stanley, mengatakan peningkatan risiko telah dihargai sebagai pasar CMBS, yang menyelesaikan kuartal pertama terbaiknya sejak 2007 dan merupakan yang terbaik ketiga. Namun, investor masih sangat tertarik dengan pasar sekunder. “Pasar kredit masih beroperasi,” katanya.

Brian Kingston mendorong Real Estate Investment Trusts (REIT) dan eksekutif lainnya untuk terus mempertahankan pandangan jangka panjang meskipun “kebisingan” tarif dan volatilitas. “Ini adalah kelas aset yang sangat penting untuk kehidupan semua orang, dan itu tidak akan pergi ke mana pun,” katanya.

2. Tarif akan menciptakan peluang – pada akhirnya

Tarif dapat ditransfer ke REIT di kedua arah. Mereka akan meningkatkan biaya alternatif, membuat aset yang ada lebih berharga dan berpotensi memberikannya kepada penyewa dalam bentuk kenaikan sewa.

Selain itu, mereka akan menciptakan peluang “besar” untuk mengeksploitasi ketidaksejajaran. “Mengapa Anda tidak, sebagai pengembang, memiliki investor bersih dengan neraca ini?” kata Mark Parrell, presiden dan CEO Equity Residential.

Sebelum tarif dikenakan, para eksekutif merasa bahwa aktivitas perdagangan mendekati normalisasi, tetapi mungkin ada jeda lain sekarang. Tammy Jones, co-founder dan CEO Basis Investment Group, mengatakan kehati-hatian diperlukan. “Dalam waktu yang bergejolak ini, itu akan menjadi pisau bedah yang diinvestasikan di berbagai pasar, yang akan membuat ruang lingkup kelas aset tidak perlu dipertanyakan lagi,” katanya.

Ini juga merupakan waktu yang ideal untuk berinvestasi kembali dalam aset lancar dan bekerja dengan penyewa yang ada untuk mengembangkan rencana pertumbuhan mereka, kata Ed Pitoniak, CEO VICI Properties. “Kami sangat berhati -hati untuk tidak bosan dengan apa yang kami miliki,” katanya.

3. Tidak semua REIT akan merasakan tarifnya

Beberapa kategori REIT, seperti perumahan siswa, manufaktur dan perumahan premium, kurang terpengaruh oleh tarif. Lainnya, seperti hotel dan industri, lebih rentan.

Leslie Hale, presiden dan CEO RLJ Lodging Trust, mengatakan perusahaannya berencana untuk volatilitas. “Jika Anda memiliki pengaruh rendah, semua jalan membawa kembali neraca,” kata Hale. “Kami memahami apa yang terjadi berdasarkan tren historis. Apakah volatilitas relatif terhadap (covid) hari ini? Saya tidak khawatir.”

Namun, Hale mengatakan perjalanan internasional belum pulih dari pandemi, dan sekarang ketegangan geopolitik telah memburuk, melemahkan dolar dan mempersulit proses visa.

4. REIT memasuki mitra swasta

REIT semakin dalam kemitraan dengan ekuitas swasta melalui usaha patungan atau dana berbasis aset. Para panelis menunjukkan bahwa ini adalah hubungan yang saling menguntungkan, karena REIT tidak harus membahayakan modal mereka, sementara investor ekuitas swasta dapat memanfaatkan kekuatan dan catatan REIT. “Ada banyak modal di lapangan, dan banyak dari mereka tidak memiliki keahlian bisnis,” kata Christina Chiu, presiden Imperial State Real Estate Trust.

Scott Brinker, presiden dan CEO Healthpeak Properties Inc., mengatakan kesepakatan itu “lebih mudah daripada menonjol”. Dia akan khawatir tentang konflik karena aset perusahaannya terkonsentrasi di beberapa pasar.

5. REIT merangkul AI

Reputasi real estat dengan cepat mengadopsi teknologi dan benar -benar mengarah pada dimasukkannya AI ke dalam operasinya, leasing, analitik data dan keputusan, uji tuntas investasi, hubungan investor dan bidang lainnya. “Kami percaya bahwa jika Anda tidak menggunakan AI, Anda berada di belakang,” kata CEO Kimco Conor Flynn, meskipun ia memperingatkan bahwa AI meningkatkan potensi penipuan.

CEO Fifth Wall & CIO Brendan Wallace mengatakan industri real estat tertinggal dengan AI daripada dengan teknologi informasi dan cloud, karena telah mengetahui bahwa pergeseran teknologi dapat menjadi “permintaan yang merusak.”

6. Perwalian investasi real estat masih diremehkan

Meskipun fundamental dan manajemen yang kuat, saham REIT terus tertinggal di belakang indeks 500 S&P 500, dengan beberapa perusahaan berdagang dengan terburu -buru untuk mendapatkan diskon. “REIT jelas tidak diabaikan, bahkan sebelum tarif mulai berlaku minggu lalu,” kata Adam Portnoy, presiden dan CEO RMR Group. “Ada sangat sedikit kegiatan pengembangan secara penuh dan akan lebih sedikit.”

Namun, sebelum tarif, ada tanda -tanda bahwa pemilik properti masih menemukan nilai dalam struktur REIT. Thomas Grier, direktur pelaksana dan kepala global perbankan investasi real estat di JPMorgan, mencatat bahwa perusahaannya menyelesaikan IPO $ 900 juta minggu lalu. “Pasar -pasar ini tidak stabil, tetapi ini adalah kelas aset yang sangat menarik,” kata Greer. “Ini akan terus menjadi kelas aset karena orang -orang seperti ini.”