Indeks S&P Dow Jones mengeluarkan survei tahunannya mengenai kinerja fund manager aktif, dan sekali lagi kinerjanya suram. 65% fund manager berkapitalisasi besar memiliki kinerja di bawah standar mereka (S&P 500) pada tahun 2024. Kinerja jangka panjang bahkan lebih buruk lagi: 84% berkinerja buruk setelah 10 tahun. Kartu Skor SPIVA AS, yang dikelola oleh Indeks S&P Dow Jones, adalah standar emas untuk mengevaluasi kinerja pengelola dana aktif terhadap tolok ukur mereka. Laporan tahun 2024 mencakup lebih dari 2.000 reksa dana dan ETF di AS, dan seluruh dana domestik AS pada tahun 2024 sejalan dengan rata-rata historis, namun kinerja kapitalisasi kecil lebih baik. Total dana besar tahun lalu sedikit lebih buruk dibandingkan rata-rata 24 tahun yaitu 64% dana berkinerja buruk. Manajer perusahaan berkapitalisasi menengah tidak menunjukkan kinerja yang lebih baik, namun yang mengejutkan, manajer perusahaan berkapitalisasi kecil memiliki kinerja yang lebih baik: hanya 30% yang kinerjanya di bawah tolok ukur mereka, jauh di bawah rata-rata historis yaitu 60% yang kinerjanya buruk. Kinerja pengelola dana buruk pada tahun 2024 Manajer berkapitalisasi besar: 65% Manajer berkapitalisasi menengah: 62% Berkapitalisasi kecil: 30% Sumber: SPIVA Mengapa manajer berkapitalisasi kecil memiliki kinerja yang relatif baik tahun lalu? “Indeks saham berkapitalisasi kecil S&P 600 memberikan return kurang dari 7% tahun lalu, dan ada perbedaan keuntungan yang signifikan (16%) antara saham berkapitalisasi besar S&P 500 dan saham berkapitalisasi kecil S&P 600,” Anu Janti, kepala strategi investasi indeks AS untuk Indeks S&P Dow Jones dan penulis laporan tersebut, mengatakan kepada beragampengetahuan. “Ini mungkin membantu para manajer saham berkapitalisasi kecil yang aktif karena mereka mungkin mampu menangani saham-saham berkapitalisasi besar.” Daftar Manajer Aktif Jangka panjang sangat buruk Dalam 24 tahun sejarah survei SPIVA, ada satu ciri yang menonjol: Tidak hanya mayoritas fund manager yang berkinerja buruk setiap tahunnya, namun tingkat kinerja buruk meningkat seiring dengan semakin panjangnya jangka waktu Seburuk-buruknya, kinerja buruk semakin buruk setelah 10 tahun Manajer dana besar berkinerja buruk (vs. S&P 500) setelah 1 tahun: 65,2% setelah 5 tahun: 76,2% setelah 10 tahun: 84,3%. 20 tahun: 92,0% Sumber: SPIVA “Angka-angka ini tidak banyak berubah selama bertahun-tahun, yang menunjukkan betapa sulitnya untuk mencapai kinerja yang lebih baik dalam jangka panjang,” kata Ganti kepada saya. Menelaah hasilnya, studi SPIVA tahun 2019 menyimpulkan:[T]Kinerja lanjutan dana tersebut lebih buruk dari perkiraan. “Poin penting mengenai studi SPIVA: Studi ini memperhitungkan biaya dan bias kelangsungan hidup. Banyak dana yang dilikuidasi atau digabungkan seiring berjalannya waktu. Selama periode 10 tahun, sekitar sepertiga dana akan gulung tikar, sebagian besar disebabkan oleh kinerja yang buruk, namun laporan SPIVA mewakili dana tersebut. Dalam jangka panjang, sangat sulit untuk mengalahkan pasar. Mengalahkan pasar saham adalah permainan yang sangat sulit. Para pemilih saham cenderung berkinerja lebih baik pada periode ketika: 1) terdapat volatilitas tinggi, 2) pasar sedang trennya menurun, dan 3) saham-saham berkapitalisasi besar berkinerja buruk. Kecuali untuk beberapa saat, tidak satu pun dari kondisi ini yang terjadi pada tahun 2024: Volatilitas relatif rendah, S&P 500 kembali mencatatkan tahun yang kuat (pengembalian total 25%) dan secara umum ada kinerja yang kuat dari sekelompok kecil saham teknologi besar. Hal ini sangat sulit bagi manajer aktif ketika sekelompok kecil saham mendorong kenaikan indeks sepanjang tahun, seperti yang terjadi pada sebagian besar tahun lalu Ketika sekelompok saham memimpin, manajer aktif harus memilih beberapa saham yang… Mereka berkinerja lebih baik – dan memiliki fokus yang lebih tinggi pada saham-saham tersebut untuk mendapatkan kinerja yang lebih baik, namun hampir tidak mungkin untuk memilih beberapa saham yang unggul, dan dalam kasus apa pun, manajer aktif biasanya enggan membuat taruhan terfokus pada kinerja manajemen aktif yang lebih baik. I: Kualitas manajer aktif tidak pernah setinggi ini, “semua orang menjadi sangat pintar,” Ganti memberitahu saya biaya; Dari pedagang profesional yang tidak memiliki keunggulan informasi; dan 3) hanya sebagian kecil saham yang berkinerja lebih baik pada tahun tertentu, dan hampir tidak mungkin untuk mengidentifikasi saham-saham yang akan berkinerja lebih baik sebelumnya, “Mahalnya biaya dan fakta bahwa hanya ada beberapa saham yang mendorong kinerja lebih baik, seperti mencari jarum di tumpukan jerami untuk mengidentifikasi saham-saham outlier yang tidak bertahan lama,” kata Ganti. Manajer investasi papan atas yang berkinerja lebih baik dalam jangka waktu pendek akan melakukan hal yang sama. Seorang fund manager yang memiliki kinerja lebih baik, katakanlah, selama lima tahun tidak mungkin menjadi fund manager yang sama yang memiliki kinerja lebih baik dalam lima tahun ke depan. Ada juga perbedaan yang sangat besar antara keberuntungan dan keterampilan. Data menunjukkan bahwa sebagian besar alasan kinerja yang lebih baik sebesar 10% adalah keberuntungan, dan itu sangat berbeda dengan keterampilan. “Jika saya adalah seorang stock picker yang baik pada suatu tahun, Anda mungkin mengharapkan saya menjadi seorang stock picker yang baik pada tahun berikutnya,” kata Ganti. Keberhasilan sekelompok kecil manajer aktif yang berkinerja lebih baik lebih disebabkan oleh keberuntungan dibandingkan keterampilan. Jika memang ada suatu keahlian, Anda akan mengira yang terbaik akan selalu unggul, namun ternyata tidak. “Hal ini membenarkan diversifikasi dan penggunaan indeks berbiaya rendah,” kata Ganti. Memilih saham adalah kerja keras, dan tahun 2024 sekali lagi menunjukkan betapa sulitnya menemukan manajer-manajer ini.”
bisnis properti
bisnis properti 2023
bisnis properti, contoh bisnis properti, bisnis konstruksi dan properti, bisnis properti pemula, belajar bisnis properti, bisnis properti tanpa modal, keuntungan bisnis properti, berita bisnis properti, memulai bisnis properti
#Manajer #yang #aktif #terus #tertinggal #dari #pasar #mengapa #indeks #begitu #sulit #dikalahkan
