Mengevaluasi Penargetan Inflasi |. Terutama Ekonomi – Beragampengetahuan

Michael Patra, Direktur Jenderal Reserve Bank of India, mengomentari penargetan inflasi:

Dalam tiga dekade terakhir sejak penerapan formalnya, penargetan inflasi (IT) telah menjamur di semua benua, terlepas dari posisi negara tuan rumah dalam tangga pembangunan. Pada pergantian abad, praktik ini menjadi semakin populer di negara-negara emerging market (EME) sampai pada titik dimana jumlah praktisinya melebihi jumlah praktisi di negara-negara maju (AE). Ciri unik TI adalah operasionalisasinya bahkan mendahului perkembangan teori formal². Sejarah TI penuh gejolak karena telah mengalami Moderasi Hebat dan guncangan “sekali dalam satu abad” seperti Krisis Keuangan Global (GFC), pandemi COVID-19, dan konflik geopolitik yang terus berlanjut yang berdampak negatif pada sektor TI. dampak langsung terhadap industri TI. Evolusi inflasi dan kondisi keuangan. Namun, tidak ada bukti bahwa negara besar mana pun telah meninggalkannya³. Di sisi lain, bank sentral telah mengambil pelajaran dari tantangan-tantangan besar ini dan melakukan inovasi serta memperbaiki kerangka kebijakan mereka. Evolusi teknologi informasi yang bersifat endogen telah menjadikannya kerangka kebijakan moneter yang paling lama bertahan di zaman modern.

Tiga pilar kerangka kerja ini—fleksibilitas; transparansi dan akuntabilitas; serta kepercayaan—memungkinkan TI bertahan dalam ujian waktu. Bukti empiris menunjukkan bahwa guncangan harga pascapandemi sebenarnya memiliki dampak yang relatif singkat terhadap penerimaan luas bahwa kebijakan moneter akan menggunakan segala cara yang diperlukan, dibandingkan dengan guncangan harga yang terus terjadi pada tahun 1970an.⁴. Efektivitas penargetan inflasi juga bergantung pada kualitas kelembagaan,⁵ Memperkuat bukti sebelum pandemi bahwa teknologi informasi lebih mampu menyerap guncangan dibandingkan institusi lain.⁶ Menahan lonjakan inflasi pascapandemi hingga putaran terakhir semakin memvalidasi kerangka kerja tersebut. Secara umum, ekspektasi inflasi jangka panjang secara umum tetap stabil⁷ Hal ini terjadi meskipun ketidakpastian meningkat.