Pemotongan tarif pajak mungkin dekat, tetapi tidak hari ini – Beragampengetahuan

Lonjakan ketidakpastian makro terkait dengan tarif, termasuk kemungkinan perang dagang global, memperumit tugas yang tidak bijaksana dari Fed yang sudah menentukan suku bunga untuk mengakomodasi masa depan yang tidak diketahui. Ketika kebijakan Gedung Putih berkembang dan bagaimana hal ini akan mempengaruhi inflasi di masa depan dan kegiatan ekonomi, itu menantang karena menantang ketika alat utama adalah alat tumpul untuk menyesuaikan suku bunga.

The Fed memulai pengumuman kebijakan hari ini pada pukul 2:00 malam.

Apa yang harus dilakukan saat taruhan dan ketidakpastian tinggi? Setidaknya untuk saat ini, tidak ada yang terdengar benar. “Biaya kehati -hatian sangat, sangat rendah,” kata Ketua Fed Powell awal bulan ini.

Dana Fed Futures setuju, dan hampir pasti bahwa bank sentral akan mempertahankan kisaran targetnya 4,25% hingga 4,50% saat ini. Dalam probabilitas lebih dari 80% yang tersirat pada pertemuan FOMC berikutnya pada 7 Mei, kepercayaan diri pada standing pat dikurangi. Pertanyaan kunci adalah apakah prakiraan ekonomi Fed yang direvisi hari ini dan konferensi pers Powell akan mengubah perhitungan?

Hasil Treasury 2-tahun AS yang peka terhadap kebijakan baru-baru ini mulai menurunkan suku bunga dengan harga lebih tinggi, di bawah kisaran target dana dana rata-rata (dikurangi). Awal tahun ini, kurang lebih diperdagangkan dalam dua tahun terakhir konsisten dengan tingkat dana federal rata -rata, menunjukkan kebijakan yang diharapkan oleh pasar. Namun dalam beberapa minggu terakhir, kerumunan telah merevisi spekulasi dan telah menjadi kotor dalam prospek.

Inti dari dilema Fed saat ini adalah untuk menentukan apakah risiko inflasi yang lebih tinggi mendominasi ancaman pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat. Sebelum tarif, inflasi sudah lengket dan jika perang perdagangan global pecah, tekanan penetapan harga akan tetap teguh jika tidak berakselerasi.

Namun, risiko perang dagang juga merupakan faktor yang dapat memperlambat ekonomi. Seperti yang dilaporkan CapitalsPectator.com kemarin, pertumbuhan PDB median AS pertama baru-baru ini menurun, saat ini pada 1,2% lebih lemah-dekat dengan kecepatan kecepatan kios.

Dalam beberapa hal, di luar kuartal pertama adalah suaranya. Clement Bohr, seorang ekonom di UCLA Anderson, memperkirakan bahwa jika rencana tarif sepenuhnya diimplementasikan, itu bisa berupa resesi:

“As 2025 begins to unfold, there are no signs of an imminent recession… However, the stated aim of the Trump Administration is to dramatically transform the US economy in its first 100 days and that begs the question: if fully or nearly fully enacted, could these initiatives cause enough sectors of the economy to contract at the same time and trigger a recession? The answer appears to be yes, that a downturn could result Selama satu atau dua tahun mendatang, dan bahwa kita sekarang harus menonton resesi. ”

Pertanyaan pembakaran adalah di mana The Fed menimbang risiko inflasi versus resesi yang diharapkan? Mungkin lebih bijaksana untuk tidak melakukan apa pun hari ini dan menunggu kejelasan dengan memberikan data, tetapi kemungkinan akan menjadi yang terakhir kalinya bank sentral dapat berjalan di tali dan mencoba mengarahkan kembali perhatian pasar ke beberapa titik di masa depan.