Penyebaran Hipotek | Penjelajah Ekonomi – Beragampengetahuan

Dari Ford dan Duncan, Jurnal Keuangan Terstruktur (2020):

sumber: Ford dan Duncan (2020).

“prime spread” adalah suku bunga hipotek dengan suku bunga tetap 30 tahun dan suku bunga Treasury 10 tahun. “Spread sekunder” adalah perbedaan antara pengembalian sekuritas yang didukung hipotek dan catatan Treasury 10 tahun. “subprime spread” adalah perbedaan antara hipotek suku bunga tetap 30 tahun dan pengembalian sekuritas berbasis hipotek.

Dari ringkasan:

• Penyebaran hipotek, terutama penyebaran primer-sekunder (tingkat hipotek vs. hasil kupon MBS saat ini) tetap pada tingkat historis yang tinggi setelah wabah COVID di AS.
• Peningkatan likuiditas di pasar sekuritas berbasis mortgage (MBS) bertepatan dengan peningkatan pembelian MBS oleh Federal Reserve, yang secara historis dikaitkan dengan spread sekunder yang lebih rendah (hasil kupon saat ini pada MBS vs. Skenario pasca-COVID bertepatan dengan lonjakan dalam pembelian Fed MBS diikuti oleh penurunan spread sekunder.
• Secara historis, peningkatan spread primary-subprime berkorelasi dengan peningkatan kendala kapasitas yang dihadapi pemberi pinjaman, seperti yang diukur, misalnya, dengan peningkatan output per karyawan terkait hipotek. Perluasan transmisi sekolah dasar dan menengah setelah COVID-19 konsisten dengan pola historis ini.