Saatnya SEC untuk Menyelesaikan dengan Coinbase dan Ripple – Beragampengetahuan

Dalam setiap gugatan besar, ada saatnya Anda menyadari sudah waktunya untuk menyelesaikannya. Putusan bukan yang Anda inginkan, para juri tidak memperhatikan tim hukum Anda, dan hakim menjelaskan bahwa sudah waktunya untuk konferensi penyelesaian. Setelah Putusan Hakim Analisa Torres di SEC v. Ripple, Sudah waktunya bagi SEC untuk menyelesaikan kasus yang tersisa terhadap Ripple Labs serta kasus terhadap Coinbase.

Serangan SEC terhadap cryptocurrency menggunakan definisi hukum yang fleksibel yang merupakan keamanan yang harus didaftarkan ke SEC di bawah uji hukum yang ditetapkan oleh Mahkamah Agung dalam kasus SEC v. Howey tahun 1946. Untuk sebagian besar sejarahnya, SEC telah menggunakan alat ini untuk mengejar penipuan dan penipuan langsung dengan sedikit atau tanpa realitas ekonomi di belakangnya. Anda dapat memahami mengapa hakim cenderung memberi SEC praduga tidak bersalah dan membuat tes semakin fleksibel di berbagai kasus penipuan historis. Menggunakan tes fleksibel ini untuk melampirkan proyek beragampengetahuan yang sah berbeda dan pada akhirnya membuat proyek beragampengetahuan tidak dapat didaftarkan.

Torres memutuskan bahwa penjualan token XRP (XRP) kepada investor ritel tidak selalu terkait dengan upaya kewirausahaan perusahaan Ripple dan karena itu gagal dalam salah satu elemen dari uji Howey. Ini adalah sentuhan kriptografi unik dari tes Howey. Di ruang cryptocurrency, akan menjadi lebih sulit untuk menghubungkan investasi dengan usaha wirausaha dari mereka yang menjual minat mereka, karena token tidak mewakili ekuitas penerbit. Akibatnya, pembeli token beragampengetahuan tidak terikat erat dengan upaya pendiri blockchain baru seperti investor ekuitas di perusahaan tradisional.

terkait: Mahkamah Agung Dapat Memblokir Perang SEC terhadap Cryptocurrency

Ini sepenuhnya merongrong tuduhan SEC terhadap Coinbase – dan Coinbase juga mengetahuinya. Coinbase mencatatkan kembali token XRP dalam beberapa jam setelah keputusan Torres, mengirimkan pesan yang kuat ke SEC. Kemenangan itu hanya sebagian, tetapi menyulitkan SEC untuk menargetkan pasar sekunder untuk sekuritas beragampengetahuan, seperti yang ada di platform Coinbase.

Semua analisis ini bahkan tidak mulai mengeksplorasi tantangan yang akan dihadapi SEC karena Mahkamah Agung bercita-cita untuk mengendalikan eksekutif dengan doktrin yang berkembang tentang masalah utama yang dapat secara signifikan mengekang perang SEC terhadap cryptocurrency.

Ada spekulasi tentang apa yang akan terjadi jika SEC mengajukan banding atas kasus Ripple ke Second Circuit. Kalian jangan lupa bahwa Ripple mungkin masih memenangkan semuanya di SCOTUS. https://t.co/MaWU940Ms1

— BlockProf (@JWVerret) 14 Juli 2023

Langkah terbaik SEC saat ini adalah menyelesaikan dengan Coinbase dan mencapai kesepakatan. Coinbase menghubungi SEC setahun yang lalu dengan permintaan pembuatan peraturan untuk membuat proses daftar adaptif untuk aset kripto. Saya membuat rekomendasi yang sama sekitar enam bulan lalu, setelah dengar pendapat di hadapan SEC Investor Advisory Committee, yang saya pimpin. Panitia menemukan bahwa tanpa penyesuaian pada proses pencatatan, token beragampengetahuan tidak dapat didaftarkan ke SEC.

Tidak ada kekurangan pengacara mata uang kripto yang siap bekerja dengan SEC untuk menciptakan rezim peraturan adaptif untuk token mata uang kripto. Saat ini ada ratusan pengacara sekuritas yang merupakan alumni SEC atau alumni hukum besar yang bekerja di ruang beragampengetahuan yang dapat membantu SEC mengubah aturannya seperti SEC telah mengubah aturannya di masa lalu untuk sekuritas yang didukung aset, kemitraan terbatas, real estat trust investasi, dan lusinan aset dan alat aset hibrida lainnya.

terkait: Permintaan Mendorong Harga Bitcoin menjadi $130.000

Banyak persyaratan pengungkapan dalam aturan pengungkapan SEC mengenai dewan direksi, kompensasi eksekutif, proposal pemegang saham, dan laporan keuangan sama sekali tidak sesuai untuk proyek cryptocurrency. Siapa yang akan “mendaftar” ke Ethereum hari ini? Tidak memiliki dewan direksi dan tidak ada chief executive.

Mengingat bahwa tidak ada entitas yang benar-benar mengontrol blockchain ethereum terdesentralisasi, aset dan kewajiban apa yang akan ada di neraca entitas yang mengirimkan dokumentasi terkait ethereum? Semua ini tidak jelas.

Hal-hal yang ingin diketahui oleh pembeli aset kripto, seperti ekonomi token atau audit keamanan blockchain atau kontrak pintar yang mendasari pertukaran keuangan terdesentralisasi (DeFi), tidak disebutkan dalam aturan pengungkapan SEC.

Permainan ayam yang dimainkan SEC dengan Coinbase dan Ripple harus diakhiri karena SEC akan segera dihentikan. Ada jalan yang lebih baik yang konsisten dengan aturan hukum. Sudah waktunya bagi SEC untuk bekerja dengan pengacara cryptocurrency untuk mengembangkan rezim pencatatan dan pengungkapan cryptoasset yang bisa diterapkan, dan menghentikan pembicaraan ringan “masuk dan daftar”. Pendekatan alternatif ini akan melindungi pembeli aset beragampengetahuan dengan lebih baik.

Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan dan tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, ide, dan pendapat yang diungkapkan di sini semata-mata milik penulis dan tidak serta merta mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat beragampengetahuan.