Stabilitas politik diperlukan untuk menarik investasi – Beragampengetahuan

Di Inggris, banyak investor berharap untuk stabilitas politik setelah delapan tahun kekacauan setelah referendum Brexit 2016. Tingkat kekacauan dalam pemerintahan baru kurang kacau dari yang sebelumnya, meskipun sedikit yang akan mengatakan bahwa itu telah menjadi pemerintahan yang hebat sejauh ini. Setidaknya kami tidak lagi mengubah Menteri Kabinet setiap bulan, yang menyediakan beberapa stabilitas kebijakan ekonomi tambahan. Ini harus menyebabkan lebih banyak investasi asing di Inggris.

ini Indeks Ketidakpastian Kebijakan Ekonomi Dikembangkan oleh Steven Davis Sekarang banyak digunakan sebagai ukuran ketidakpastian kebijakan di berbagai negara. Beberapa penelitian mengkonfirmasi bahwa peningkatan kebijakan ekonomi (EPU) dikaitkan dengan pengembalian pasar saham yang lebih rendah dan mengurangi investasi di suatu negara.

Grace Clear dan Andy Lee mengkonfirmasi hal ini lagi, memeriksa bagaimana ketidakpastian kebijakan ekonomi di 28 negara memengaruhi keputusan investasi untuk investor institusional. Mereka menemukan bahwa peningkatan indeks EPU sebesar 65 poin akan mengurangi kepemilikan kelembagaan lembaga domestik sebesar 0,13%. Hampir semua ini didorong oleh reksa dana, sementara dana pensiun, sumbangan, kepercayaan bank, dll. Hampir tidak akan mengubah kepemilikan saham domestik mereka sebagai tanggapan terhadap peningkatan EPU.

Jika Anda ingin mengetahui peningkatan 65 poin dalam EPU, bagan di bawah ini akan memberi Anda volatilitas khas indeks. Dibandingkan dengan awal tahun itu, referendum Brexit pada Juni 2016 meningkatkan EPU -nya di Inggris dengan 890 poin, dan EPU Prancis di Prancis meningkatkan EPU -nya sebesar 390 poin musim panas lalu.

Oleh karena itu, berdasarkan hasil awal, kami berharap investor institusional Inggris mengurangi kepemilikan ekuitas mereka sebesar 890/65 x 0,13% = 1,2%. Pemilihan cepat yang dilakukan oleh Prancis di Prancis sesuai dapat mengurangi alokasi ekuitas lembaga Prancis sebesar 0,8%.

Yang menarik tentang studi baru ini adalah bahwa ia juga mempertimbangkan bagaimana investasi lintas batas dan bagaimana peningkatan UE mencegah investor asing membeli saham di suatu negara. Di sini, sensitivitas tampaknya lebih besar. EPU di negara -negara sasaran meningkat 65 poin, mengurangi kepemilikan lembaga ekuitas di negara -negara tersebut sebesar 0,28%. Dengan kata lain, lembaga asing mungkin telah mengurangi kepemilikan mereka di saham Inggris sebesar 3,8%. Mengingat bahwa Inggris hanya menyumbang 3% dari dunia MSCI, dapat dikatakan bahwa banyak lembaga asing menjual semua saham Inggris setelah Brexit. Demikian pula, pemilihan snap-up Prancis mungkin telah mengurangi kepemilikan agen asing sebesar 1,68%.

Dalam hal ini, saya menyambut stabilitas kebijakan yang baru ditemukan di Inggris, karena ini berarti investor secara bertahap akan kembali ke saham Inggris karena mereka percaya lingkungannya kurang berisiko daripada di masa lalu. Di sisi lain, selama mereka tidak bersatu, Jerman dan Prancis dapat terus menghadapi arus keluar.

Ketidakpastian Kebijakan Ekonomi di Inggris, Prancis dan Jerman

Sumber: Davis (2016)