Tarif, pengiriman uang, dan prakiraan PDB A.S. – Beragampengetahuan

Leer enespañol

Apa situasi ekonomi saat ini di Meksiko?

Meksiko Mulai kuartal terakhir, ekonomi tumbuh 0,6% pada kuartal kedua, sedikit di bawah perkiraan awal 0,7%. Angka ini lebih kuat dari yang diharapkan pasar dan menekankan kemampuan ekonomi untuk tetap berpegang pada tarif AS. Pertumbuhannya tersebar luas, dan konstruksi, keuangan, manufaktur dan ritel semuanya berkontribusi. Ritel, khususnya, dapat dikumpulkan dari pariwisata yang sehat, upah riil dan tingkat pengangguran. Yang mengatakan, laju pertumbuhan PDB tampaknya menenangkan pada kuartal ketiga: pengeluaran pemerintah ramping, pengiriman uang yang lemah, tarif AS pada ekspor tertentu, dan ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan A.S. diperkirakan akan mempertimbangkan kegiatan. Di sisi yang lebih cerah, pelonggaran moneter longgar bank sentral harus menyediakan beberapa ruang bernapas untuk permintaan domestik.

Berapa tingkat inflasi di Meksiko?

Inflasi di Meksiko mendekati rata -rata Kisaran target bank sentral sejauh ini tahun ini adalah 2,0-4,0%, terutama karena tekanan biaya pada makanan dan perumahan. Harga untuk pakaian dan transportasi telah meningkat relatif sederhana karena penurunan harga energi global baru -baru ini. Konsensus kami adalah Inflasi di Meksiko Tetap dekat dengan bagian atas kisaran target di beberapa kuartal berikutnya, dengan suku bunga yang lebih rendah, pertumbuhan upah yang stabil dan pelemahan peso.

Bagaimana peso akan berkinerja baik?

PESO telah diperkuat terhadap dolar sejauh ini tahun ini karena pertumbuhan ekspor yang solid, kekhawatiran tentang kebijakan ekonomi A.S. dan independensi kelembagaan menjadi hijau. Namun, anggota tim kami berharap bahwa PESO secara bertahap akan kehilangan fondasinya di kuartal mendatang karena Banxico menurunkan suku bunga.

Namun, mata uang tersebut dapat tetap fluktuatif, tetapi sumber ketidakpastian termasuk kebijakan imigrasi A.S., hasil negosiasi ulang USMCA pada tahun 2026 dan apa yang diyakini pasar reformasi domestik lebih lanjut yang melemahkan perlindungan demokratis. Kegagalan untuk memperbarui perjanjian perdagangan dengan Amerika Serikat dan Kanada, atau perjanjian baru, untuk Meksiko, akan memiliki kondisi yang lebih rendah, yang dapat melemahkan peso, dan pasca-slide demokrasi domestik atau kenaikan dalam deportasi AS juga dapat mengirimkan uang ke aliran Meksiko.

Bagaimana tarif AS mempengaruhi Meksiko?

Tarif AS saat ini di Meksiko termasuk barang-barang yang tidak mematuhi perjanjian perdagangan USMCA, serta tarif khusus sektor untuk aluminium, mobil, tembaga dan baja. Namun demikian, ekspor non-minyak dari Meksiko ke Amerika Serikat telah meningkat sekitar 6% sejauh ini tahun ini. Bagian ini mencerminkan keberhasilan perusahaan Meksiko dalam pembuatan banyak barang yang sesuai dengan USMCA untuk menghindari tarif, serta beberapa pakaian formal perusahaan. Untuk informasi lebih lanjut, lihat artikel khusus kami tentang tarif AS di Meksiko.

Dampak terbesar dari tarif sejauh ini mungkin kurang jelas: investasi bisnis baru hilang. Misalnya, produsen kendaraan listrik utama BYD dan Tesla baru -baru ini membatalkan rencana untuk mendirikan pabrik di Meksiko karena ketidakpastian perdagangan.

Mengenai pembicaraan perdagangan dengan Amerika Serikat, analis Itaúunibanco mengatakan:

“Kami percaya otoritas Meksiko akan terus berinteraksi secara konstruktif dengan rekan -rekan AS mereka [on trade]. Negosiasi sedang berlangsung dan diperkirakan akan berlanjut hingga setidaknya akhir tahun depan, dengan negosiasi ulang USMCA yang kemungkinan akan terjadi. Karena Amerika Serikat saat ini mengelola beberapa perjanjian perdagangan, negosiasi ulang USMCA hanya dapat dimulai pada akhir 2026 atau 2027. Undang -undang konten lokal yang lebih ketat harus menjadi fokus dari semua negosiasi. “

Bagaimana kebijakan imigrasi A.S. mempengaruhi pengiriman uang?

Pemerintahan Trump saat ini meningkatkan deportasi, sementara jumlah orang yang melintasi perbatasan Meksiko hampir nol. Akibatnya, pengiriman uang AS AS untuk bulan keempat berturut -turut. Ke depan, pengiriman uang dapat terus dideportasi, mengurangi tanggung jawab untuk transit dan pasar tenaga kerja yang lunak. Jika diterapkan, pajak pengiriman uang yang akan berlaku dalam beberapa bulan mendatang akan menjadi perlawanan lebih lanjut.

Apa pendapat anggota kelompok kami tentang kebijakan fiskal?

Pemerintah telah mengoperasikan kapal fiskal yang ketat sejauh ini tahun ini setelah lonjakan pengeluaran terkait pemilu pada tahun 2024. Tahun pengeluaran saat ini sekitar datar dalam tujuh bulan pertama tahun 2025, dan pengeluaran modal anjlok oleh sepertiga setelah proyek infrastruktur utama mantan presiden selesai. Anggota kelompok kami berharap Defisit fiskal Meksiko Tahun ini, itu mempersempit ruang lingkupnya untuk tahun 2024, tetapi masih menyumbang 3,8% dari PDB, yang lebih besar dari rata -rata dekade terakhir. Diharapkan karena peningkatan komitmen pengeluaran sosial, dengan potensi pertumbuhan PDB yang lebih lemah, dan diharapkan untuk mempertahankan lebih dari 3,0% dari PDB dalam beberapa tahun ke depan.

Pada pandangan fiskal, analis EIU mengatakan:

“Dalam Rencana Anggaran 2025, pemerintah mengharapkan penurunan pengeluaran dan peningkatan pendapatan yang sederhana. Kami berharap efek keseluruhannya adalah mempersempit kekurangan fiskal dari 4,9% dari PDB pada tahun 2024 menjadi 3% pada tahun 2029. Namun, proses ini akan bertahap dan kami berharap pemerintah telah menguraikan selip target merger yang diuraikan segera. Sheinbaum memiliki banyak prioritas pengeluaran, termasuk program sosial populer, dan dia belum mengusulkan kenaikan pajak. Anggaran memberi penekanan besar pada pengeluaran sosial dan meskipun biaya tinggi, Ms. Sheinbaum akan menghindari rasionalisasi. Meksiko berencana untuk meningkatkan tekanan pada strategi pembangunan ekonominya yang ambisius, dan permintaan untuk pengeluaran untuk konsesi kebijakan A.S., termasuk keamanan perbatasan dan manajemen imigrasi, juga akan meningkat. “

Alberto Ramos dari Goldman Sachs berkata:

“Secara keseluruhan, konsolidasi fiskal diperkirakan akan berlanjut, meskipun bertahap dan ambisius, dan memuatnya secara terbalik menjadi 2027/28. Kami mengharapkan meningkatnya tekanan pada pengeluaran anggaran, terutama dalam hal meningkatnya pembayaran pensiun dan meningkatnya permintaan untuk reformasi/program pajak, yang mungkin setelah pemilihan tengah semester 2027. “

Bagaimana kebijakan bank sentral berkembang?

Setelah empat pengurangan 50 basis poin berturut-turut, Bank Sentral (Banxico) menurunkan tingkat targetnya sebesar 25 basis poin menjadi 7,75% pada 7 Agustus, membawanya ke level terendah tiga tahun. Konsensus kami adalah Tingkat target Meksiko Terus turun sampai mencapai tingkat terminal sekitar 7%, angka yang jauh lebih tinggi dari berbagai spesifikasi.

Apa ramalan kami untuk pertumbuhan PDB Meksiko?

Anggota kelompok kami berharap Pertumbuhan ekonomi Meksiko Dalam beberapa tahun ke depan, di bawah rata -rata Amerika Latin, pertumbuhan rata -rata antara sekarang dan 2029 hanya 1,6%. Remitansi lunak, merger fiskal, penurunan momentum ekonomi A.S., dan ketidakpastian investor atas perlindungan demokratis domestik dan tarif AS semuanya akan bertindak sebagai pertumbuhan.

Dalam pandangan jangka pendek, analis Itaúunibanco mengatakan:

“PDB 1H25 tumbuh sebesar 0,9% dibandingkan dengan 1H24. Melihat ke depan, kami mendukung pertumbuhan Meksiko dari sumber -sumber internasional, terutama mendapat manfaat dari manufaktur ekspor dalam hal ekspor manufaktur, yang mendapat manfaat dari beberapa efek pariwisata dan pertumbuhan pariwisata.

Dalam hal prospek jangka panjang, analis EIU mengatakan:

“Beberapa faktor akan membatasi pertumbuhan ekonomi. Misalnya, Presiden Trump membawa serangkaian kebijakan proteksionis AS dan kebencian terhadap investasi hijau yang akan membatasi peluang yang hampir umum. Selain itu, sikap AS yang lebih agresif terhadap investasi Meksiko akan menimbang investasi asing langsung dan aliran perdagangan. Sektor pertambangan dan energi Meksiko akan mendapat manfaat dari kenaikan harga komoditas, tetapi investasi yang lebih rendah (mencerminkan kekhawatiran tentang lingkungan hukum dan peraturan) akan membatasi keuntungan. Reformasi struktural yang berkelanjutan yang tidak memiliki pendidikan dan energi juga akan mengendalikan prospek pertumbuhan jangka panjang. “