USD dikutip, tetapi indikator momentum menggeliat sepanjang hari – Beragampengetahuan

Ringkasan: Sebelum akhir pekan, indeks dolar mencapai level tertinggi sejak 1 Mei namun melemah terhadap semua mata uang G10 dan sebagian besar mata uang negara berkembang. Tidak ada faktor pendorong yang jelas, dan indikator momentum intraday memperingatkan agar tidak terlalu bersemangat terhadap kenaikan selanjutnya di Amerika Utara. Dolar sedikit menetap pada 160 yen dan memicu peringatan intervensi resmi. Pasar menjadi berhati-hati dan mengancam akan mengakhiri penurunan yen selama tujuh hari. Di antara mata uang negara berkembang, rand Afrika Selatan, lira Turki dan beberapa mata uang Asia Timur termasuk yuan melemah.

Saham-saham sebagian besar menguat, namun Asia-Pasifik berkinerja buruk. Di antara pasar-pasar besar, hanya Jepang dan India yang membukukan keuntungan. Indeks Komponen Shanghai dan Shenzhen serta pasar saham Taiwan keduanya turun lebih dari 1%. Euro Stoxx 600 memulihkan sebagian besar penurunan sebelum akhir pekan (sekitar 0,75%), sementara indeks saham berjangka AS diperdagangkan menguat. Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun beragam. Premi Eropa dibandingkan Jerman lebih kecil. Imbal hasil obligasi Eropa sebagian besar turun 2-3 basis poin, sedangkan imbal hasil Bund Jerman tenor 10 tahun naik satu basis poin. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun sedikit berubah, mendekati 4,25%. Nilainya naik sekitar 3,5 basis poin pada minggu lalu setelah turun hampir 28 basis poin dalam dua minggu sebelumnya. Emas mengalami penurunan luar yang bearish menjelang akhir pekan, namun tidak ada aksi jual lanjutan, sementara melemahnya dolar AS mungkin membantu memoderasi pembelian hari ini. Harga terhenti di dekat rata-rata pergerakan 20 hari (~$2332,50). WTI bulan Agustus naik hampir 3,5% untuk minggu kedua berturut-turut pada minggu lalu, mendekati $82 per barel. Harganya mundur sedikit sebelum akhir pekan, namun bertahan di atas $81 hari ini.

Asia Pacific

Sorotan regional minggu ini fokus pada Jepang, namun Australia merilis indeks harga konsumen (CPI) bulanan untuk bulan Mei, yang diperkirakan meningkat dari 3,6% menjadi 3,8%. Hal ini akan menyoroti sikap hawkish bank sentral dan dapat mendukung dolar Australia. Data sektor riil Jepang (penjualan ritel dan produksi industri) kemungkinan akan membaik secara berurutan, mendukung pandangan bahwa perekonomian sedang pulih setelah mengalami kontraksi pada kuartal pertama. Penjualan ritel Jepang diperkirakan menunjukkan konsumen menjadi lebih aktif bahkan sebelum pemotongan pajak penghasilan pada bulan ini. Penjualan ritel turun sedikit lebih dari 8% secara tahunan pada kuartal keempat tahun 2023, diikuti oleh peningkatan 2,8% pada kuartal pertama. Penjualan ritel naik 0,8% di bulan April (sebelumnya 1,2%) dan diperkirakan naik 1,1% di bulan Mei. Tahun ini dimulai dengan buruk, dengan output industri turun hampir 7,5% dalam dua bulan pertama, naik 4,4% di bulan Maret dan turun 0,9% di bulan April. Perkiraan median dalam survei Bloomberg adalah pertumbuhan sebesar 2,0% di bulan Mei. Namun, laporan yang paling penting adalah Indeks Harga Konsumen (CPI) Tokyo bulan Juni. Hal ini penting karena memberikan sinyal bahwa data nasional akan mencerminkan hal tersebut, dan pasar sedang memperdebatkan apakah Bank of Japan dapat memulai QT (mengurangi total pembelian di bawah rata-rata kecepatan jatuh tempo kepemilikannya) dan menaikkan suku bunga pada akhir tahun. bulan depan. CPI Tokyo diperkirakan meningkat dari 2,2% menjadi 2,4%, dan CPI inti (tidak termasuk makanan segar) dari 2,2% menjadi 2,4%. Jika benar, keduanya telah kembali ke tingkat yang terlihat pada akhir tahun lalu.

Setelah intervensi Jepang pada akhir bulan April, pasar membutuhkan waktu dua bulan untuk kembali ke level mendekati 160 yen. Ini telah menjadi pasar satu arah, seperti dulu. Kenaikan beruntun dolar selama tujuh hari merupakan yang terpanjang sejak Maret, ketika dolar menguat selama delapan sesi berturut-turut. Kanda dari Kementerian Keuangan Jepang meningkatkan intervensi verbalnya, memperingatkan para pejabat bahwa mereka siap melakukan intervensi jika diperlukan. Nilai tukar sering kali bergerak seiring dengan perubahan imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun. Namun hubungan ini telah putus. Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun pulih dari titik terendah pada kuartal kedua menjadi 4,20%-4,30%. Dolar naik sedikit di atas 159,90 yen, kemudian berkonsolidasi dalam kisaran sempit di atas 159,60 yen. Harganya turun menjadi sekitar 158,80 yen. Sikap hawkish bank sentral membantu dolar Australia rebound ke sekitar $0,6680, berada di dekat ujung atas kisaran perdagangannya. Data PMI bulan Juni yang mengecewakan menyeret dolar Australia kembali ke hampir $0,6630. Bias perdagangan lebih kuat hari ini, berada di dekat pertengahan kisaran $0,6600-$0,6700. Data indeks harga konsumen (CPI) bulan Mei yang dirilis pada hari Rabu menguat dan ekspektasi inflasi konsumen meningkat (di atas 4%), yang mungkin menguji ulang batas atas kisaran tersebut. Bank Rakyat Tiongkok menetapkan nilai tukar dolar pada 7,1201 yuan, nilai tertinggi baru (dari 7,1196 yuan pada hari Jumat). Ini adalah sesi keempat berturut-turut yang lebih tinggi untuk dolar AS. Rata-rata dalam survei Bloomberg adalah 7,2627 yuan (Jumat: 7,2683 yuan). Yuan bergerak pada sisi lemah kisarannya, dan menjadi destruktif. Swap semalam dilaporkan tidak diperdagangkan sejak Selasa lalu karena harga penyelesaian yang tersirat akan berada di luar kisaran tersebut. Nilai tukar USD/CNH mendekati CNH7,2950 sebelum melemah karena rumor pembelian dolar oleh Bank of China.

Eropa

Dengan agenda ekonomi yang lebih ringan, akan ada sedikit gangguan dari peristiwa politik penting dalam beberapa hari mendatang bagi para pelaku pasar. Setelah survei ZEW yang mengecewakan, survei IFO Jerman berada di bawah ekspektasi tetapi bukan merupakan pendorong pasar. Akhir pekan ini, para kepala negara Uni Eropa akan bertemu untuk menyepakati peran baru Komisi Eropa. Ternyata Meloni (ECR) dari Italia, yang memilih sejumlah anggota parlemen non-blok (termasuk keponakan Le Pen), memiliki blok terbesar ketiga di parlemen baru, dengan 83 kursi, mengungguli faksi Macron (80 kursi). Kelompok kanan-tengah (EPP) mendapat 190 kursi dan kelompok kiri-tengah (S&D) mendapat 136 kursi. Ini memberi mereka 326 kursi dari 720 kursi. Mereka perlu mencapai 361 kursi. Namun, mereka tidak akan beralih ke Meloni dan mungkin akan mengundang Partai Hijau, yang hanya memiliki lebih dari 50 kursi. Meloni mungkin merasa dihina, tapi hal itu mungkin akan mengakhiri bulan madunya dengan UE. Von der Leyen tampaknya telah berupaya untuk melakukan upaya tersebut, namun kini kelompok sentris dapat bersekutu dengan Partai Hijau, yang mungkin akan dengan senang hati menjadi anggota Komisi Eropa untuk pertama kalinya setelah kinerja buruk dalam pemilihan Parlemen Eropa. Prancis akan mengadakan pemungutan suara pada tanggal 30 Juni, dan kemungkinan terjadinya parlemen gantung semakin besar. Premi obligasi pemerintah Perancis bertenor 10 tahun dibandingkan Jerman melebar menjadi hampir 80 basis poin dari kurang dari 50 basis poin sebelum pemilu. Tampaknya sudah stabil dalam beberapa hari terakhir. Inggris akan memberikan suara pada 4 Juli. Jajak pendapat YouGov baru-baru ini menunjukkan bahwa Partai Buruh dapat memperoleh sebanyak 425 kursi di House of Commons yang memiliki 650 kursi. Ini mungkin merupakan mayoritas terbesar dalam satu abad. Beberapa jajak pendapat telah memperingatkan bahwa Perdana Menteri Sunak bisa saja kehilangan kursinya, hal ini juga merupakan hal yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah modern.

Rebound euro pada paruh pertama minggu lalu terhenti di sekitar $1,0760, dan sangat kontras dengan pembacaan awal PMI, euro kembali ke $1,0670, level terendah sejak 1 Mei yang terlihat pada 14 Juni. Pergerakan di atas $1,0650 dapat menyebabkan pengujian ulang level terendah tahun ini di dekat $1,06 yang terjadi pada pertengahan April. Premi AS selama dua tahun dibandingkan Jerman telah melebar menjadi sekitar 195 basis poin dari hampir 175 basis poin pada 6 Juni, sehari sebelum laporan pekerjaan AS. Menjelang hasil pemilu Perancis, risiko penurunan euro lebih besar dibandingkan risiko kenaikan. Meskipun demikian, euro telah naik ke level tertinggi intraday di dekat $1,0730 pada awal perdagangan Eropa, tepat di atas level tertinggi sebelum akhir pekan. Indikator momentum intraday memanjang, menunjukkan bahwa tindak lanjut pada awal perdagangan Amerika Utara mungkin terbatas. Sterling diperdagangkan secara besar-besaran pada paruh kedua minggu lalu, turun dari sekitar $1,2750 pada pertengahan minggu menjadi $1,2625 pada akhir minggu. Harganya belum pernah lebih rendah sejak 15 Mei. Secara teknis terlihat lemah, kami menyarankan risiko mungkin meluas ke $1.2555-1.2580. Namun, sterling jatuh di bawah Bollinger Band bawah untuk pertama kalinya sejak pertengahan April, dan perdagangan hari ini sepi, diperdagangkan dalam kisaran tepat di atas $1,2670. Tertinggi pada hari Jumat adalah sekitar $1,2675. Indikator momentum intraday GBP telah melebar.

Amerika Serikat

Peristiwa penting minggu ini di AS kemungkinan akan terjadi dalam jangka waktu 12 jam mulai Kamis malam, saat debat calon presiden pertama di AS disiarkan di televisi (dan sebelum salah satu partai secara resmi mencalonkan salah satu kandidatnya) hingga Jumat pagi, saat debat calon presiden AS akan disiarkan di televisi. Deflator PCE bulan Mei akan dilaporkan. Mengingat peran Electoral College, jajak pendapat nasional mungkin tidak sepenting perolehan suara di beberapa negara bagian. PredictIt.Org menunjukkan taruhan yang menguntungkan Trump untuk menang pada bulan November, dengan Gubernur Carolina Utara Burgum dipandang sebagai calon wakil presiden yang paling mungkin menjadi calonnya. Sementara itu, deflator PCE diperkirakan akan datar, yang akan mendorong rasio tahun-ke-tahun turun menjadi 2,6% (dari 2,7%). Suku bunga inti diperkirakan akan naik sedikit sebesar 0,1%, dengan suku bunga tahun-ke-tahun turun menjadi 2,6% dari 2,8%. Kanada merilis indeks harga konsumen (CPI) bulan Mei dan PDB bulan April. Langkah-langkah keseluruhan dan kebijakan-kebijakan mendasar diperkirakan akan sedikit melambat. Perekonomian Kanada kemungkinan akan tumbuh sedikit setelah terhenti pada bulan Maret. Bank of Mexico akan mengadakan pertemuan pada 27 Juni. Ada sedikit keraguan bahwa bank sentral akan tetap menahan diri setelah menurunkan suku bunga semalam pada bulan Maret. Perlambatan inflasi, risiko pass-through inflasi akibat penurunan nilai peso, dan risiko pelebaran defisit fiskal oleh pemerintahan baru kemungkinan besar akan menjadi pertimbangan penting.

Dolar Kanada tergelincir sebelum akhir pekan dan menguat lagi hari ini setelah menguat selama lima sesi berturut-turut. Dolar Kanada telah meningkat dalam delapan dari 10 sesi terakhir tetapi hampir tidak menguat. Rata-rata pergerakan dolar AS dalam 5 hari, 20 hari, dan 50 hari berkumpul dalam beberapa persen dari CAD$1,3700. Faktanya, dengan tiga pengecualian kecil, seluruh perdagangan intraday tidak diselesaikan, dan kisaran yang ditetapkan pada 7 Juni (Hari Ketenagakerjaan) — ~CAD1.3660-CAD1.3770) membatasi pergerakan harga. Kisaran ini mungkin berada di bawah tekanan pada hari ini. Namun, dengan meluasnya indikator momentum intraday, CAD 1,3650 mungkin cukup. Peso anjlok sekitar 7,85% Dalam dua minggu pertama setelah pemilu, harga kembali pulih pada minggu lalu, memperoleh kembali 1,75%. Mata uang ini merupakan mata uang negara berkembang terkuat kedua pada minggu lalu setelah rand Afrika Selatan, yang membentuk pemerintahan koalisi yang luas dan memicu optimisme bahwa agenda reformasi ekonomi akan terus berlanjut. Dolar mencapai puncaknya di sekitar MXN19.00 pada 12 Juni, sebelum jatuh tepat di bawah MXN18.11. Retracement dolar AS hari ini telah meluas hingga hampir MXN18,07. Support kemungkinan besar akan muncul pada band MXN17.95-MXN18.05.

Penafian