Apa yang menyebabkan jatuhnya Bitcoin? 3 Teori Dibalik Harga BTC Turun 40% dalam Satu Bulan – Beragampengetahuan

Bitcoin (BTC) telah mengalami aksi jual terbesar dalam sebulan terakhir, turun lebih dari 40% pada hari Jumat ke level terendah tahun ini di $59,930. Harga saat ini turun lebih dari 50% dari harga tertinggi sepanjang masa di hampir $126,200 pada Oktober 2025.

Poin utama:

• Analis menunjuk pada hedge fund Hong Kong dan produk bank AS yang terkait dengan ETF sebagai kemungkinan pendorong jatuhnya Bitcoin.

• Bitcoin bisa turun kembali di bawah $60.000, membawa harga mendekati titik impas bagi para penambang.

Dana lindung nilai Hong Kong menjual Bitcoin?

Salah satu teori yang populer adalah bahwa keruntuhan Bitcoin minggu lalu mungkin berasal dari Asia, di mana beberapa hedge fund Hong Kong telah membuat taruhan besar bahwa Bitcoin akan terus meningkat.

Parker White, chief operating officer dan chief information officer DeFi Development Corp. (DFDV) yang terdaftar di Nasdaq, mengatakan dana tersebut menggunakan opsi yang terkait dengan ETF Bitcoin seperti IBIT BlackRock dan membayar taruhan tersebut dengan meminjam yen Jepang yang murah.

Mereka menukar yen dengan mata uang lain dan berinvestasi pada aset berisiko seperti mata uang kripto dengan harapan harga akan naik.

Ini adalah hari dengan volume perdagangan tertinggi $IBIThampir 2x, memperdagangkan $10,7 miliar hari ini. Selain itu, premi opsi yang diperdagangkan hari ini berjumlah sekitar $900 juta, tertinggi yang pernah ada untuk IBIT. Mengingat fakta dan cara tersebut Bitcoin USD Dan $SOL Jatuh yang disinkronkan hari ini (biasanya…

— Parker (@TheOtherParker_) 6 Februari 2026

Ketika Bitcoin berhenti naik dan biaya pinjaman yen naik, taruhan leverage tersebut dengan cepat berubah menjadi buruk. Pemberi pinjaman kemudian meminta lebih banyak uang tunai, memaksa dana untuk segera menjual Bitcoin dan aset lainnya, sehingga memperburuk penurunan harga.

Morgan Stanley Menyebabkan Penjualan Bitcoin: Arthur Hayes

Teori lain yang mendapat perhatian datang dari mantan CEO BitMEX Arthur Hayes.

Dia mengatakan bank termasuk Morgan Stanley mungkin terpaksa menjual Bitcoin (atau aset terkait) untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko surat utang terstruktur yang terkait dengan ETF Bitcoin spot seperti IBIT BlackRock.

Ini adalah produk keuangan yang kompleks di mana bank menawarkan kliennya taruhan pada kinerja harga Bitcoin (seringkali dengan perlindungan atau penghalang utama).

Ketika Bitcoin turun tajam, menembus level penting seperti sekitar $78.700 pada salah satu produk terkenal Morgan Stanley, pedagang harus melakukan lindung nilai delta dengan menjual BTC atau kontrak berjangka yang mendasarinya.

Hal ini menciptakan “gamma negatif,” yang berarti ketika harga semakin turun, penjualan lindung nilai semakin cepat, mengubah bank dari penyedia likuiditas menjadi penjual yang terpaksa dan memperburuk penurunan.

Penambang beralih dari Bitcoin ke kecerdasan buatan

Teori yang kurang dramatis namun beredar luas adalah bahwa apa yang disebut “eksodus penambangan” juga dapat memperburuk tren penurunan Bitcoin.

Kata Hakim Analis Gibson dalam sebuah artikel di

Misalnya, pada bulan Desember 2025, penambang Bitcoin Riot Platforms mengumumkan peralihan ke strategi pusat data yang lebih luas sambil menjual Bitcoin senilai $161 juta. Pekan lalu, penambang lain IREN mengumumkan perpindahannya ke pusat data kecerdasan buatan.

Terkait: Tes stres mata uang kripto mencapai neraca karena Bitcoin dan Ethereum runtuh

Pada saat yang sama, indikator Hash Ribbon juga mengeluarkan peringatan: rata-rata tingkat hash 30 hari telah turun di bawah rata-rata 60 hari. Pembalikan negatif ini secara historis menunjukkan tekanan pendapatan yang besar pada para penambang dan meningkatkan risiko kapitulasi.

Pada hari Sabtu, biaya listrik rata-rata untuk menambang satu Bitcoin diperkirakan sekitar $58,160, dengan pengeluaran produksi bersih sekitar $72,700.

Jika Bitcoin turun kembali di bawah $60.000, para penambang mungkin mulai menghadapi tekanan finansial yang nyata.

Pemegang saham jangka panjang juga tampak lebih berhati-hati.

Data menunjukkan bahwa dompet yang menyimpan 10 hingga 10,000 BTC sekarang mengendalikan bagian pasokan terkecil dalam sembilan bulan, menunjukkan bahwa kelompok ini telah mengurangi eksposur daripada mengumpulkan.